Analiza wyników finansowych przedsiębiorstwa rozpoczyna się od oceny dynamiki wskaźników zysku w okresie sprawozdawczym. Jednocześnie porównuje się główne wskaźniki finansowe za poprzedni i okres sprawozdawczy, oblicza się odchylenia od wartości podstawowej wskaźnika i sprawdza się, które wskaźniki miały największy wpływ na bilans i zysk netto. Analizę dynamiki wyników finansowych OJSC Nevinnomysskgorgaz przedstawiają dane w tabeli 1.

Tabela 1 - Analiza dynamiki wyników finansowych OJSC Nevinnomysskgorgaz

Dynamikę zysku przedsiębiorstwa przedstawia rysunek 4.

Rysunek 4 - Dynamika zysków Nevinnomysskgorgaz OJSC

Zaprezentowane dane wyraźnie wskazują na poprawę wyników finansowych działalności gospodarczej OJSC Nevinnomysskgorgaz.

W porównaniu do poprzednich okresów 2012 roku wzrosły zarówno przychody ze sprzedaży, jak i koszty zwykłej działalności. W porównaniu z 2011 rokiem liczby te wzrosły odpowiednio o 4 535 tys. rubli i 2 023 tys. rubli. Ponadto w ujęciu procentowym zmiana przychodów (+6,7%) przewyższa zmianę wydatków (+3,2%).

Szybsza dynamika przychodów w relacji do kosztów pozytywnie wpłynęła na zysk brutto, który w 2012 roku wyniósł 7 500 tys. rubli, czyli o 2 512 tys. rubli więcej niż w 2011 roku, ale o 1 181 tys. rubli mniej niż w 2010 roku.

Należy zauważyć, że w OJSC Nevinnomysskgorgaz wydatki handlowe i administracyjne są odpisywane jako koszty, więc wartości zysku brutto i zysku ze sprzedaży są takie same.

Jako minus należy wskazać, że w całym analizowanym okresie organizacja poniosła stratę na pozostałej działalności, podczas gdy w 2012 roku kwota ta wzrosła o 562 tys. rubli i wyniosła 3165 tys. rubli.

Pomimo tego dynamika zysku netto pozostaje dodatnia. W porównaniu do 2011 roku zysk netto Nevinnomysskgorgaz OJSC wzrósł o 1 574 tys. rubli i wyniósł 2 763 tys. rubli.

Jednym z najważniejszych elementów analizy zysku przedsiębiorstwa jest analiza jego powstawania. Zysk zapewnia przedsiębiorstwu możliwość samofinansowania, zaspokajania potrzeb materialnych i społecznych właściciela kapitału oraz pracowników przedsiębiorstwa. Analizę tworzenia zysków OJSC Nevinnomysskgorgaz przedstawiają dane w tabeli 2.

Tabela 2 – Analiza generowania zysków przez OJSC Nevinnomysskgorgaz

Z przedstawionych danych wynika, że ​​w analizowanym okresie 2012 roku organizacja uzyskała zysk ze sprzedaży w wysokości 7 500 tys. rubli, co stanowi 10,4% przychodów. W porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego udział zysku wzrósł o 3,0%.

Pozytywnym aspektem jest odpowiadające temu zmniejszenie udziału kosztów w przychodach ze sprzedaży o 3,0%. Zmniejszanie udziału kosztów jest najważniejszym czynnikiem rozwoju gospodarki jednostki gospodarczej i wskazuje na korzystną sytuację w zakresie poszczególnych pozycji kosztowych.

Negatywnie zmienione pozycje obejmują należności odsetkowe, pozostałe koszty oraz stratę na pozostałej działalności. Należności odsetkowe spadły o 0,9% i wyniosły 0,2% wolumenu sprzedaży. Natomiast pozostałe koszty i straty z pozostałej działalności wzrosły odpowiednio o 9,6% i 0,5%, ale jest to punkt ujemny, ponieważ w ujęciu bezwzględnym i względnym pozostałe dochody znacznie przewyższają pozostałe dochody.

Zysk netto spółki na koniec analizowanego okresu wyniósł 3,8%, czyli o 2,1% więcej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego.

Wyniki działalności gospodarczej przedsiębiorstwa wyrażane są ilościowo we wskaźnikach ekonomicznych. Tworząc listę wskaźników wyjściowych, wskazane jest uwzględnienie relacji poszczególnych wskaźników na wszystkich poziomach zarządzania produkcją zgodnie z bieżącymi danymi sprawozdawczymi. Lista powinna być otwarta, tj. może obejmować wskaźniki ujawniające dowolny konkretny aspekt działalności gospodarczej.

Aby uzyskać pełniejszy obraz funkcjonowania przedsiębiorstwa, należy podać dane dotyczące głównych wskaźników finansowych i działalność gospodarcza przedsiębiorstw i dokonać krótkiej analizy.

Przybliżoną listę tych wskaźników podano w tabeli 3 „Główne wskaźniki finansowe i ekonomiczne działalności przedsiębiorstwa”. Prezentowane wskaźniki obliczono na podstawie sprawozdań finansowych OJSC Nevinnomysskgorgaz, przedstawionych w załącznikach A, B, C.

Tabela 3 - Główne wskaźniki finansowe i ekonomiczne przedsiębiorstwa OJSC Nevinnomysskgorgaz

Analizując wskaźniki przez trzy lata, można zauważyć, że wolumen sprzedaży produktów OJSC Nevinnomysskgorgaz dynamicznie rośnie. Szybsze tempo wzrostu wolumenu sprzedaży w stosunku do kosztów spowodowało spadek wskaźnika kosztu na 1 rubel sprzedanych produktów o 0,030 rubla, tj. o 3,3%.

Zatrudnienie w przedsiębiorstwie wzrosło w 2012 roku o 3 osoby i wyniosło 168 osób, czyli o 1,8% więcej niż w roku 2011. Pomimo wzrostu liczby personelu wzrosła także wydajność pracy. Zmiany te spowodowane są opóźnionym tempem wzrostu liczbowego w stosunku do wolumenu sprzedaży. Wzrost wydajności pracy w porównaniu do Poziom podstawowy wyniósł 4,8%. Jej zwiększenie oznacza zwiększenie intensywności produkcji.

W 2012 roku produktywność kapitału wzrosła o 3,7%. Wzrost produktywności kapitału wynika z przewyższenia tempa wzrostu wielkości produkcji nad tempem wzrostu średniorocznego kosztu wyposażenia.

Wskaźnik kapitał-praca w 2012 roku wzrósł o 10,9% w porównaniu do roku 2010, a w stosunku do roku 2011 wzrósł o 1,0%, zmiany nastąpiły w związku ze wzrostem średniorocznego kosztu środków trwałych.

Najważniejszym wskaźnikiem odzwierciedlającym końcowe wyniki finansowe przedsiębiorstwa jest rentowność. Rentowność produktów w raportowanym okresie wyniosła 11,6% uzyskanych przychodów. Dodatkowo widoczna jest dodatnia dynamika rentowności sprzedaży w porównaniu do analogicznego okresu roku 2011 (+3,6%). W analizowanym okresie 2012 roku każdy rubel zainwestowany przez organizację w środki trwałe zapewnił zysk ze sprzedaży w wysokości 0,13 rubla.

W ten sposób poprawiły się wskaźniki charakteryzujące niektóre aspekty działalności finansowej i gospodarczej OJSC Nevinnomysskgorgaz. W ten sposób wzrosła produktywność kapitału, produktywność pracy i rentowność, dlatego poprawiło się wykorzystanie wszystkich rodzajów zasobów produkcyjnych dostępnych organizacji. Następuje wzrost wolumenu sprzedaży i zysku.Wszystkie zmiany jakie zaszły w stosunku do poprzedniego okresu wskazują na wzrost efektywności przedsiębiorstwa.

Wskaźniki charakteryzujące działalność produkcyjną i gospodarczą przedsiębiorstwa podano w tabeli 1.

Tabela 1 - Główne standardy techniczne i operacyjne przedsiębiorstwa

Na podstawie wyników analizy głównych wskaźników technicznych i ekonomicznych można wyciągnąć następujące wnioski.

W roku 2015 nastąpił wzrost zysku netto o 298 877 RUB (1 038,3%) w stosunku do roku 2013. Jednocześnie poziom kosztów wzrósł o 326 108 tysięcy rubli. (21,8%).

Również w 2015 roku nastąpił wzrost liczby pracowników przedsiębiorstwa w analizowanym okresie o 1 osobę w związku ze wzrostem liczby pracowników.

Produkcja na działające przedsiębiorstwo wzrosła o 4661 rubli. i o 20,4% w porównaniu do 2013 roku.

Oznacza to, że możemy stwierdzić, że IP „Wasiliew” jest dochodowym przedsiębiorstwem, jego sytuację finansową można nazwać stabilną.

Wielkość produktu jest jednym z najważniejszych wskaźników charakteryzujących działalność produkcyjną przedsiębiorstwa.

Wielkość produkcji charakteryzuje się produktami handlowymi, wielkość sprzedaży charakteryzuje się sprzedanymi produktami handlowymi. Jest to uwzględniane w przyjętych w planie i faktycznie obowiązujących w analizowanym okresie cenach hurtowych.

Analiza wielkości produkcji rozpoczyna się od oceny dynamiki produktów rynkowych po porównywalnych cenach w ciągu 5 lat.

Tabela 2 – Dynamika produktów handlowych w typach istniejących i porównywalnych

Za podstawę porównania przyjmiemy główny rodzaj usługi - diagnostykę i badania, a jako porównywalną cenę - średni koszt jednej diagnostyki technicznej rurociągów tłoczni za okres sprawozdawczy.

Z tabeli 2 wynika, że ​​w analizowanym okresie nastąpił roczny wzrost wolumenu produktów handlowych. Wyjątkiem jest rok 2012, w którym wolumen produkcji handlowej nieznacznie spadł w porównaniu z rokiem poprzednim.

Średnią dynamikę wzrostu (Tr) do roku poprzedniego i do roku bazowego wyznacza się ze wzoru:

Tr1, Tr2, Trn - stopy wzrostu dla 1., 2. i n-te lata, jednostki

Trp = 108,3%, Trb = 114,3%.

Dynamikę produkcji handlowej w ujęciu rocznym charakteryzuje średnioroczne tempo wzrostu na poziomie 108,3%, co osiągnięto w wyniku wzrostu produkcji handlowej w latach 2013 - 2014 (w 2012 r. wzrost był ujemny) o 23,4%, 9,3% i Odpowiednio 12,7%, co w wartościach bezwzględnych wyniosło 598 700 tysięcy rubli, 294 735 rubli. i 438 792 rubli.

Dynamika produkcji handlowej w porównaniu do roku bazowego 2013 charakteryzuje się jeszcze większym wzrostem produkcji handlowej o 14,3%%, szczególnie w roku 2015 (37,8%).

Tabela 3 – Analiza zmian wolumenu wykorzystania przychodów przedsiębiorstw

Kierunki wykorzystania wpływów przedsiębiorstwa i ich udział w przychodach ogółem przedstawia tabela 4.

Tabela 4. Kierunki wykorzystania przychodów przedsiębiorstwa i ich udział w przychodach ogółem

W okresie sprawozdawczym zaobserwowano względne oszczędności kosztowe, gdyż dynamika wzrostu przychodów ze sprzedaży była wyższa niż dynamika kosztów produkcji. Zysk przed opodatkowaniem wzrósł o 378 073 RUB. lub o 376,4%. Przyczyną wzrostu zysku brutto jest zmiana jego struktury: zwiększenie udziału zysku ze sprzedaży produktów oraz zmniejszenie udziału strat z pozostałej sprzedaży. Ponieważ zysk przed opodatkowaniem wzrósł, poziom wypłaty podatku wzrósł o 180,1%, czyli o 94 079 rubli. Zysk netto wzrósł znacząco o 298 877 RUB. lub o 1038,3%.

Jak widać z zaprezentowanego wykresu, w okresie od 2013 do 2015 roku. Obserwuje się stały wzrost zysków. To plus, świadczy o tym, że firma dynamicznie się rozwija, zwiększając wolumeny produkcji i sprzedaży.

Podsumowując analizę, chciałbym stwierdzić, że aby zwiększyć zyski, firma musi przede wszystkim obniżyć koszty sprzedawanych produktów. Koszt i zysk są odwrotnie proporcjonalne: spadek kosztów prowadzi do odpowiedniego wzrostu kwoty zysku i odwrotnie.

Ponadto konieczne jest ograniczenie innych wydatków, aby zwiększyć zysk bilansowy spółki. Najprawdopodobniej wzrost strat na pozostałej sprzedaży wiąże się ze stratami z tytułu zapłaty kar pieniężnych powstałych w związku z niektórymi naruszeniami. W celu dalszego obniżenia wysokości kar finansowych konieczne jest ustalenie przyczyn niewykonania obowiązków i podjęcie działań zapobiegających naruszeniom.

Analizę rentowności rozpoczynamy od zbadania dynamiki wskaźników rentowności.

Na podstawie tabeli i rysunku możemy stwierdzić, że wszystkie wskaźniki rentowności IP Wasiljew wykazały wzrost w analizowanym okresie.

Poziom zysku uzyskanego na jednostkę kosztów prowadzenia działalności operacyjnej przedsiębiorstwa (zwrot z kosztów) wynosi 15 kopiejek w 2013 r., 19 kopiejek w 2014 r. i 30 kopiejek w 2015 r. Oznacza to, że wzrósł zysk z każdego rubla wydanego na produkcję i sprzedaż produktów.

Podobnie wygląda rentowność działalności operacyjnej przedsiębiorstwa (rentowność sprzedaży). Oznacza to, że z jednego rubla sprzedaży przedsiębiorstwo otrzymuje 11 kopiejek w 2013 r., 16 kopiejek zysku w 2014 r. i 23 kopiejek w 2015 r.

Poziom zysku netto generowanego przez cały użytkowany kapitał przedsiębiorstwa (zwrot z kapitału) był w ostatnich dwóch latach dość znaczny, tj. za 1 rubla całego wytworzonego kapitału przedsiębiorstwo otrzymało 7,8 kopiejek zysku w 2014 r. i 16,8 kopiejek w 2015 r.

Poziom rentowności kapitału własnego zainwestowanego w przedsiębiorstwo również charakteryzuje się wartością dodatnią, co oznacza, że ​​zysk przedsiębiorstwa z 1 rubla kapitału własnego wyniósł 59 kopiejek w 2014 roku i 27 kopiejek w 2015 roku.

Do oceny wypłacalności przedsiębiorstwa w krótkim okresie stosuje się wskaźniki względne, które różnią się zestawem aktywów płynnych uznawanych za pokrycie zobowiązań krótkoterminowych.

Przeanalizujmy zdolność spółki do regulowania swoich aktywów krótkoterminowymi zobowiązaniami, obliczając wskaźniki płynności bilansu (tabela 8). Przeanalizujmy współczynniki w dynamice iw porównaniu z wartością optymalną. Wzory do obliczeń:

1. Bezwzględny wskaźnik płynności oblicza się jako stosunek aktywów najbardziej płynnych do łącznej kwoty zobowiązań krótkoterminowych przedsiębiorstwa:

• 2. Wskaźnik pokrycia pośredniego (płynność szybka (krytyczna)) definiuje się jako stosunek części płynnej aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych:

3. Wskaźnik płynności oblicza się jako stosunek sumy aktywów obrotowych, obejmujących zapasy i produkcję w toku, do sumy zobowiązań krótkoterminowych.

• 4. Ogólny wskaźnik płynności bilansu, który zaleca się stosować do kompleksowej oceny płynności bilansu jako całości, pokazuje stosunek sumy wszystkich płynnych środków przedsiębiorstwa do sumy wszystkich płatności zobowiązań (krótko, długo i średnioterminowych), pod warunkiem uwzględnienia w określonych kwotach różnych grup środków płynnych i zobowiązań płatniczych z określonymi współczynnikami wagowymi, uwzględniającymi ich znaczenie z punktu widzenia terminu otrzymania środków i spłaty zobowiązań.

Ogólny wskaźnik płynności bilansu - współczynnik wyjaśniający (Kol) określa się według wzoru:

K ol \u003d (A 1 + 0,5 A 2 + 0,3 A 3) / (P 1 + 0,5 P 2 + 0,3 P 3) (5)

5. Współczynnik całkowitej wypłacalności:

6. Wskaźnik płynności przy mobilizowaniu środków (K lm) charakteryzuje stopień uzależnienia wypłacalności przedsiębiorstwa od zapasów i kosztów w zakresie konieczności uruchomienia środków na spłatę zobowiązań krótkoterminowych:

K lm = ZA 3 /(P 1 + P 2) (7)

Zalecane wartości tego wskaźnika wynoszą od 0,5 do 1. Konieczność jego obliczenia wynika z faktu, że płynność poszczególnych składników kapitału obrotowego przedsiębiorstwa, jak już zauważono, jest daleka od tej samej. Jeżeli gotówka może służyć jako bezpośrednie źródło zapłaty za bieżące zobowiązania, to zapasy i wydatki można wykorzystać w tym celu dopiero po ich sprzedaży, co zakłada obecność nie tylko kupującego, ale także środków kupującego. Współczynnik ten może ulegać znacznym wahaniom w zależności od materiałochłonności produkcji i jest indywidualny dla każdego przedsiębiorstwa. Pożądane jest, aby jego dynamika nie miała dużych odchyleń.

W celu pogłębionej analizy płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa interesująca jest analiza wskaźnika płynności podczas mobilizacji środków w dynamice wraz ze zmianami wartości rzeczowego kapitału obrotowego i zobowiązań krótkoterminowych przedsiębiorstwo. Taka analiza pozwala na identyfikację zmian w działalności gospodarczej przedsiębiorstwa z punktu widzenia polityki kredytowej.

Zatem przy stałej polityce kredytowej (tj. stabilnej wysokości zobowiązań krótkoterminowych) znaczny wzrost Klm będzie co do zasady wskazywał na pogorszenie wyników działalności gospodarczej, w szczególności wzrost produkcji w toku, przerost zapasów surowce, produkty gotowe itp. Przy stabilnym wolumenie kapitału obrotowego, jeśli wartości K lm maleją, można przyjąć, że sytuacja z zobowiązaniami krótkoterminowymi w przedsiębiorstwie uległa pogorszeniu, tj. albo zaciągnięto dodatkowe pożyczki krótkoterminowe, albo wzrosło zadłużenie wobec wierzycieli, albo jedno i drugie.

7. Współczynnik zwrotności:

K m =A 3 /((A 1 +A 2 +A 3)-(P 1 +P 2))

8. Wskaźnik kapitału własnego:

Publicznie sr-mi = (P 4 -A 4)/(A 1 +A 2 +A 3)

9. Udział kapitału obrotowego w majątku:

d OA = (A 1 + A 2 + A 3)/VB, (8)

gdzie VB jest walutą bilansową

Podczas analizy płynności bilansu każdy z uwzględnianych wskaźników płynności obliczany jest na początek i koniec okresu sprawozdawczego. Jeżeli rzeczywista wartość współczynnika nie odpowiada normalnej granicy, można go oszacować na podstawie jego dynamiki (wzrost lub spadek wartości).

Bezwzględny wskaźnik płynności, charakteryzujący wypłacalność przedsiębiorstwa na dzień bilansowy, w całym analizowanym okresie kształtuje się poniżej wartości zalecanej.

Na koniec 2014 roku 3,8% zadłużenia krótkoterminowego może zostać pokryte aktywami całkowicie płynnymi wobec 3% w 2013 roku.

Wskaźnik płynności szybkiej spełnia standardowy wskaźnik, który odzwierciedla zdolność płatniczą przedsiębiorstwa pod warunkiem ewentualnych rozliczeń z dłużnikami. W 2014 roku spółka jest w stanie spłacić 105% zadłużenia krótkoterminowego środkami pieniężnymi i wierzytelnościami. W dynamice następuje wzrost tego współczynnika o 20,8%.

Wskaźnik płynności, pokazujący stopień, w jakim aktywa obrotowe pokrywają zobowiązania krótkoterminowe. W naszym przypadku przedsiębiorstwo ma wskaźnik poniżej normy, ale skoro jest on większy od jedności, to przedsiębiorstwo można uznać za wypłacalne. Nadwyżka aktywów obrotowych nad zobowiązaniami krótkoterminowymi tworzy zapasy na pokrycie ewentualnych strat spółki. Im większa jest ta rezerwa, tym większe zaufanie zyskuje firma u wierzycieli. Ale z punktu widzenia samego przedsiębiorstwa zmniejsza to jego efektywność, ponieważ znaczna kumulacja zapasów i dużych należności zmniejsza obrót kapitału obrotowego.

Wskaźnik ogólnej płynności nie odbiega od normy w okresie objętym badaniem. Pokazuje, że spółka nie posiada wystarczającej ilości płynnych środków na pokrycie wszystkich zobowiązań płatniczych. Ale w dynamice następuje wzrost tego wskaźnika o 0,161.

W dynamice wskaźnik płynności podczas mobilizacji środków, wskaźnik manewrowości i udział kapitału obrotowego w aktywach - wskaźniki te maleją, ale nie spełniają swoich standardów. W dynamice współczynnik zwrotności wzrasta i nie odpowiada normie.

Na podstawie wyników analizy przedsiębiorstwa nie można nazwać wypłacalnym, a bilans przedsiębiorstwa nie jest płynny.

Wskaźniki efektywności wykorzystania środków trwałych Aby przeanalizować jakościowe wykorzystanie funduszy obronnych (DF), konieczne jest określenie wskaźników, wśród których przede wszystkim możemy wyróżnić produktywność kapitału. Produktywność kapitału (F) pokazuje co

całkowity zwrot z wykorzystania każdego rubla wydanego na fundusze ogólnego przeznaczenia, jak skutecznie są one wykorzystywane w przedsiębiorstwie.

gdzie B to koszt produkcji brutto (sprzedanej) w cenach stałych, w tysiącach rubli; C - średni roczny koszt otwartego funduszu emerytalnego, tysiąc rubli.

Aby obliczyć efektywność ekonomiczną wykorzystania PF, fundusze zwykle ocenia się według ich średniego rocznego kosztu (C). Wartość C można wyznaczyć w następujący sposób:

GdzieZ wejściem, Z lizaniem- odpowiednio koszt wejścia i wyjścia (likwidacji) środków trwałych; D - czas funkcjonowania wprowadzonych i zlikwidowanych środków trwałych w badanym roku sprawozdawczym.

Czas funkcjonowania wprowadzonych i zlikwidowanych PF liczony jest w miesiącach.

Dla wprowadzonych środków trwałych T jest równe pełnej liczbie miesięcy, począwszy od 1 dnia miesiąca następującego po ich oddaniu do użytku.

Dla likwidowanych PF wartość G oblicza się w pełnych miesiącach do pierwszego dnia miesiąca następującego po ich zbyciu.

W kompleksowej analizie wykorzystania OPF w przedsiębiorstwie oblicza się szereg wskaźników cząstkowych:

GdzieWybrać- podstawowa stopa emerytalna aktywa produkcyjne(OPF);Wybrany- koszt wycofania środków w bieżącym roku, w tysiącach rubli;Sng- koszt otwartego funduszu emerytalnego na początek roku, tysiąc rubli.

GdzieAktualizować- współczynnik odnowienia OPF; C to koszt nowo otrzymanego (wprowadzonego) OPF w bieżącym roku, w tysiącach rubli;Z kg- koszt otwartego funduszu emerytalnego na koniec roku, w tysiącach rubli.

GdzieBełkotać- współczynnik zużycia OPF;I- kwota naliczonej amortyzacji funduszu ogólnego w momencie obliczenia, począwszy od dnia uruchomienia środków, w tysiącach rubli; C to początkowy koszt OPF.

Aby ocenić efektywność wykorzystania maszyn i urządzeń, jako najbardziej aktywnej części PF, obliczane są następujące wskaźniki:

DO- współczynnik ekstensywności ładowania sprzętu

Gdzie F- rzeczywisty czas pracy urządzenia, h; / - planowany fundusz operacyjny sprzętu, h;

DO*- współczynnik intensywności obciążenia sprzętu

Gdzie W*- rzeczywista średnia wydajność na maszynogodzinę; W- planowana wydajność (projektowa wydajność urządzenia) na 1 maszynogodzinę;

K tt- całkowy współczynnik wykorzystania sprzętu

Efektywność wykorzystania kapitału obrotowego

Wskaźniki obrotu to:

• wskaźnik rotacji, wykazujące liczbę obrotów analizowanego majątku za okres sprawozdawczy, równą stosunkowi przychodów ze sprzedaży bez VAT do średniego kosztu kapitału obrotowego;
• czas realizacji, pokazujący średni czas trwania jednego obrotu w dniach i określony jako stosunek średniego kosztu kapitału obrotowego do przychodów ze sprzedaży i pomnożony przez liczbę dni kalendarzowych w analizowanym okresie.

Wskaźnik obrotu, który wyznacza się poprzez podzielenie wolumenu sprzedaży produktów po cenach hurtowych przez średnie saldo kapitału obrotowego w przedsiębiorstwie:

Gdzie K 0- wskaźnik rotacji kapitału obrotowego, obrót; R str- wolumen sprzedanych produktów, rub.; SO - średnie saldo kapitału obrotowego, rub.

Wskaźnik obrotu charakteryzuje liczbę obrotów dokonanych przez kapitał obrotowy przedsiębiorstwa w danym okresie (rok, kwartał) lub pokazuje wielkość sprzedanych produktów na 1 rubel. kapitał obrotowy. Ze wzoru jasno wynika, że ​​wzrost liczby obrotów prowadzi albo do wzrostu produkcji o 1 rubel. kapitału obrotowego lub faktu, że na tę samą wielkość produkcji należy wydać mniejszą ilość kapitału obrotowego.

Wskaźnik cofania - współczynnik obciążenia kapitałem obrotowym, który charakteryzuje ilość kapitału obrotowego wydanego na 1 rubel. sprzedane produkty:

Gdzie K z os- współczynnik obciążenia kapitałem obrotowym.

Czas trwania jednego obrotu w dniach, który oblicza się dzieląc liczbę dni w okresie przez wskaźnik obrotów:

Gdzie D- liczba dni w okresie (360, 90).

Im krótszy jest czas trwania obrotu kapitałem obrotowym, tym większa jest liczba obrotów, jakie dokonują w tym samym okresie, co oznacza, że ​​tym większa jest liczba razy uzyskana w tym okresie planowana stopa zysku. Jak widać ze wzoru, tę samą wielkość produkcji można uzyskać, wykorzystując różne wielkości kapitału obrotowego i odwrotnie, im szybciej kapitał obrotowy się obraca, tym efektywniej jest on wykorzystywany. Efekt przyspieszenia rotacji kapitału obrotowego wyraża się w uwolnieniu i zmniejszeniu zapotrzebowania na niego wraz z poprawą jego wykorzystania. Rozróżnia się bezwzględne i względne uwolnienie kapitału obrotowego. Absolutne uwolnienie odzwierciedla bezpośredni spadek zapotrzebowania na kapitał obrotowy. Względne uwolnienie kapitału obrotowego z obiegu wiąże się z ukierunkowaniem i wykorzystaniem tych środków na dodatkową wielkość produkcji. Wskaźniki aktywności ekonomicznej przedsiębiorstwa, które rozważaliśmy, choć uważane są za bardzo istotne z punktu widzenia planowania, to jednak mają charakter prywatny i odzwierciedlają pośrednie skutki efektywności wykorzystania określonych zasobów.

Efektywnymi wskaźnikami ekonomicznymi działalności gospodarczej przedsiębiorstwa są wskaźniki takie jak dochód, przychód, zysk.

Ogólnym wskaźnikiem efektywności końcowego rezultatu działalności przedsiębiorstwa jest rentowność. Wskaźnik ten pozwala określić udział lub względną wartość zysku w istniejącym majątku przedsiębiorstwa lub w inwestycjach w różne aktywa.

Wskaźniki efektywności wyników działania przedsiębiorstwa

Rentowność przedsiębiorstwa pozwala ocenić, jaki procent przynosi zainwestowany w nie kapitał.

Istotę ekonomiczną pojęcia „rentowność” można ujawnić jedynie poprzez charakterystykę systemu wskaźników rentowności. Ich znaczenie ekonomiczne polega na tym, ile zysku uzyskuje się z każdego rubla zainwestowanych środków. A ponieważ są to wskaźniki względne, inflacja praktycznie nie ma na nie wpływu.

Zwrot z aktywów (nieruchomość) Ra pokazuje, ile zysku przedsiębiorstwo otrzymuje z każdego rubla zainwestowanego w aktywa: gdzie P. godz- zysk pozostający do dyspozycji przedsiębiorstwa (zysk netto); A- średnia wartość aktywów (waluta bilansowa).

Zwrot z aktywów obrotowych P i pokazuje, ile zysku przedsiębiorstwo uzyskuje z jednego rubla zainwestowanego w aktywa obrotowe:

Gdzie Ta- średnia wartość majątku obrotowego.

Zwrot z inwestycji P i- wskaźnik odzwierciedlający efektywność wykorzystania środków zainwestowanych w przedsiębiorstwie. W krajach o rozwiniętej gospodarce rynkowej wskaźnik ten wyraża ocenę „umiejętności” zarządzania inwestycjami.

Gdzie I- inwestycje.

Zwrot z kapitału własnego P i odzwierciedla udział zysku w kapitale własnym:

Gdzie SK- średni kapitał własny.

Rentowność podstawowej działalności R d pokazuje, jaki jest udział zysku ze sprzedaży produktów (robot, usług) głównego rodzaju działalności w wysokości kosztów wytworzenia:

R d = P r /3,

Gdzie Itp- zysk ze sprzedaży; 3 - koszty produkcji.

Rentowność produkcji (fundusze) Rosja pokazuje, jak efektywny jest zwrot z majątku produkcyjnego:

Gdzie OPF- średnia wartość trwałych aktywów produkcyjnych; MOA- średnia wartość materialnych aktywów obrotowych.

Rentowność sprzedawanych produktów Р р pokazuje kwotę zysku na rubla sprzedanych produktów:

Gdzie V s- przychody ze sprzedanych produktów (roboty, usługi).

Wskaźnik ten wskazuje efektywność nie tylko działalności gospodarczej przedsiębiorstwa, ale także procesów cenowych. Wskazane jest liczenie go zarówno według całkowitego wolumenu sprzedanych produktów, jak i dla poszczególnych rodzajów produktów. Główne wskaźniki wydajności przedsiębiorstwa podsumowano w tabeli. 7.1.

Kluczowe wskaźniki wydajności przedsiębiorstwa

Tabela 7.1

Głównym źródłem tworzenia funduszy własnych przedsiębiorstwa są dochody z działalności podstawowej.

Główne wskaźniki ekonomiczne to zestaw wskaźników pozwalających maksymalnie ocenić efektywność przedsiębiorstwa. Skład głównych wskaźników ekonomicznych dla każdego przedsiębiorstwa, a raczej każdego obszaru działalności, może ulec zmianie. Ale ogólnie ich liczba wynosi od 12 do 20. Poniżej znajdują się uogólnione wskaźniki ekonomiczne przedsiębiorstw handlowych dla wszystkich obszarów działalności.

Przykład tabeli z podstawowymi wskaźnikami ekonomicznymi

Skąd czerpiesz główne wskaźniki ekonomiczne i jak je oblicza się?

Przychody i koszty sprzedaży: Te dwa wskaźniki, niezależnie od rodzaju działalności przedsiębiorstwa, są pobierane z „Rachunku zysków i strat” przez trzy lata. Sam Raport generowany jest w przeciwieństwie do bilansu za 2 lata, więc trzeba sporządzić dwa takie raporty - okazuje się, że za lata 2016 - 2017 i za lata 2017 - 2018. W organizacjach handlowych, choć przychód nazywany jest obrotem, dane o jego wartości pobierane są również z „Rachunku zysków i strat”.

Średnie roczne zatrudnienie: wskaźnik w naszym przypadku, ponieważ przedsiębiorstwo zajmuje się produkcją produktów rolnych, pochodzi z formularza 5 AIC. Oto przykład tego formularza (rysunek 1).

Średnia roczna produkcja na pracownika— obliczane według wzoru:

Wielkość wyprodukowanych produktów (w ujęciu pieniężnym lub fizycznym) / Średnia liczba pracowników

W naszym przypadku:

Przychody / Średnia liczba pracowników

Choć nie można powiedzieć, że jest to wyliczenie prawidłowe, gdyż pracownicy przedsiębiorstwa mogą wyprodukować więcej, niż sprzedali, czyli tj. Zapasy pozostają w magazynie, w efekcie ta część produktów, która została wyprodukowana, nie jest brana pod uwagę. Generalnie w literaturze ekonomicznej nie ma jednolitego podejścia do obliczania tego wskaźnika. Niektórzy naukowcy nazywają to wydajnością pracy.

Średnia roczna produkcja na pracownika:

2016: 345846/444 = 778,93 tysięcy rubli.

2017: 393250/406 = 968,6 tys. Rubli.

2018: 406415/394 = 1031,51 tysięcy rubli.

Średni roczny koszt środków trwałych: dane do obliczenia średniorocznego kosztu środków trwałych pobierane są z bilansu, a obliczenia dokonuje się według wzoru:

Sopf = (początek OPF + koniec OPF) / 2

gdzie Sopf to średni roczny koszt środków trwałych; Początek OPF – koszt środków trwałych na początek okresu; OPF kon. – wartość środków trwałych na koniec okresu.

2016: (272228+256766)/2 = 264497 tysięcy rubli.

2017: (256766+244524)/2 = 250645 tysięcy rubli.

2018: (244524+276861)/2 = 260692,5 tysięcy rubli.

Średnioroczny kapitał obrotowy: dane do obliczenia średniorocznego kapitału obrotowego pobierane są z bilansu (wynik działu II), a obliczenia dokonuje się według wzoru:

Szloch = (początek OB + koniec AB) / 2

gdzie, Sob – średnioroczna wartość kapitału obrotowego; O POCZĄTKU – wysokość kapitału obrotowego na początek okresu; OB kon. – wysokość kapitału obrotowego na koniec okresu.

2016: (278720+302993)/2 = 290826,5 tysięcy rubli.

2017: (302993+291996)/2 = 297449,5 tysięcy rubli.

2018: (291996+322783)/2 = 307374,5 tysięcy rubli.

Produktywność kapitału. Pozwala ocenić efektywność wykorzystania środków trwałych w przedsiębiorstwie. Aby to obliczyć, stosuje się wzór:

Ph = Przychód / Sopf

2016: 345846/264497 = 1,31 rubla.

2017: 393250/250645 = 1,57 rubla.

2018: 406415/260692,5 = 1,56 rubla.

Wskaźnik rotacji kapitału obrotowego: Wskaźnik ten pozwala ocenić efektywność wykorzystania kapitału obrotowego i jest obliczany jako:

Kob = Przychód / Szloch

Wskaźnik pokazuje, ile obrotów wykonał kapitał obrotowy w okresie sprawozdawczym.

2016: 345846/290826,5 = 1,19 obj.

2017: 393250/297449,5 = 1,32 obj.

2018: 406415/307374,5 = 1,32 obj.

Czas realizacji w dniach: Do obliczenia tego wskaźnika potrzebna jest liczba dni w okresie sprawozdawczym (90, 180, 360) podzielona przez wskaźnik obrotów. W naszym przypadku okres sprawozdawczy wynosi jeden rok, wówczas wzór na obliczenia wygląda następująco:

Zew. = 360/Kob

Wskaźnik pokazuje, ile dni potrzeba kapitałowi obrotowemu na wykonanie jednego obrotu.

2016: 360 / 1,19 = 302,73 dni

2017: 360 / 1,32 = 272,3 dni

2018: 360 / 1,32 = 272,3 dni

Przychody ze sprzedaży

Prpr = Przychód – Koszt – Koszty sprzedaży – Koszty administracyjne

Zysk netto. Wskaźnik ten pochodzi z „Rachunku zysków i strat”. Obliczone jako:

Chp = Zysk przed opodatkowaniem - podatek dochodowy +, - IT i ONA (jeśli występuje)

Zwrot ze sprzedaży: Obliczany jako stosunek zysku ze sprzedaży do przychodów i pomnożony przez 100%.

2016: 4597/345846*100% = 1,33%

2017: 18433/393250*100% = 4,69%

2018: 15999/406415*100% = 3,94%

Średnioroczny majątek(wynik z rozdziałów I i II), a obliczenia dokonuje się według wzoru:

A= (początek + koniec) / 2

gdzie A jest średnioroczną wartością aktywów; I początek – wartość aktywów na początek okresu; I kon. – wartość aktywów na koniec okresu.

2016: (556651+565462)/2 = 561056,5 tysięcy rubli.

2017: (565462+542223)/2 = 553842,5 tysięcy rubli.

2018: (542223+599644)/2 = 570933,5 tysięcy rubli.

Zwrot z aktywów: Obliczany jako stosunek zysku netto do średniorocznych aktywów i pomnożony przez 100%.

2016: 441/561056,5*100% = 0,08%

2017: 6940/553842,5 *100% = 1,25%

2018: 6365/570933,5*100% = 1,11%

Płynność rozumiana jest jako ogólny wskaźnik pokrycia – wskaźnik ten pokazuje adekwatność kapitału obrotowego spółki, który może zostać przez nią wykorzystany na spłatę swoich krótkoterminowych zobowiązań. Oblicza się go jako stosunek aktywów obrotowych (aktywa obrotowe) do zobowiązań krótkoterminowych (zobowiązania krótkoterminowe).

Zatem dolna granica wynika z faktu, że kapitał obrotowy musi wystarczyć na pokrycie krótkoterminowych zobowiązań. Za niepożądaną uważa się także ponad 2-krotną nadwyżkę aktywów obrotowych nad zobowiązaniami krótkoterminowymi, gdyż świadczy to o nieracjonalnym inwestowaniu przez przedsiębiorstwo posiadanych środków i ich nieefektywnym wykorzystaniu.

Rentowność

Rentowność (zwrot z aktywów netto oparty na zysku netto) - pokazuje efektywność wykorzystania środków należących do właścicieli przedsiębiorstwa. Służy jako główne kryterium przy ocenie poziomu notowań akcji na giełdzie. Obliczany jest jako stosunek zysku netto do średniej wartości aktywów netto w danym okresie.

Podsumowując, zwrot z aktywów netto oparty na zysku netto powinien zapewnić zwrot środków zainwestowanych w przedsiębiorstwo przez akcjonariuszy.

Aktywność biznesowa

Działalność gospodarczą (obrót) uważa się za stopę obrotu zasobami materialnymi i pieniężnymi przedsiębiorstwa w analizowanym okresie lub ile rubli obrotu (przychodu) usuwa się z każdego rubla danego rodzaju aktywów.

Obliczany jest jako stosunek przychodów netto ze sprzedaży do średniej wartości za dany okres kosztu rzeczowego kapitału obrotowego, środków pieniężnych i krótkoterminowych papierów wartościowych.

Nie ma wartości standardowej, jednakże wysiłki kierownictwa przedsiębiorstwa we wszystkich przypadkach powinny mieć na celu przyspieszenie obrotów. Jeśli firma stale ucieka się do dodatkowego wykorzystania pożyczone pieniądze(kredyty, pożyczki, zobowiązania), co oznacza, że ​​bieżący poziom obrotów generuje niewystarczającą ilość gotówki na pokrycie kosztów i rozwój działalności

Zatem analiza finansowa odzwierciedla obecną sytuację przedsiębiorstwa, jego przeszłe osiągnięcia, ujawnia zależność wskaźników wyników finansowych i ekonomicznych od różnych czynników, pozwala ocenić względną sytuację finansową przedsiębiorstwa i ujawnia stopień.

Wskaźniki wyników finansowych

1. Zysk (strata) na koniec roku sprawozdawczego to wynik finansowy ustalany na podstawie rozliczenia wszystkich transakcji finansowych przedsiębiorstw i stanowiący kwotę zysku (straty) ze sprzedaży środków trwałych, produktów, roboty budowlane, usługi, inny majątek przedsiębiorstwa oraz dochód netto z działalności nieoperacyjnej.

Dane o zyskach prezentowane są w statystykach w stanie rzeczywistym aktualne ceny, zgodnie z metodologią i strukturą odpowiednich lat.

2. Rentowność charakteryzuje efektywność przedsiębiorstw. Rentowność produktów definiuje się jako stosunek wielkości zysku ze sprzedaży produktów do kosztów wytworzenia i sprzedaży produktów.

Zwrot z aktywów to stosunek zysku do średniej wartości aktywów przedsiębiorstwa.

3. Kapitał obrotowy przedsiębiorstwa to wartość wyrażona w formie pieniężnej, która w wyniku obrotu środkami przyjmuje postać funduszy obiegowych i kapitału obrotowego, niezbędnych do utrzymania stałego obiegu i powrotu do pierwotnej postaci po jego zakończeniu.

4. Obrót kapitałem obrotowym definiuje się jako iloraz średniego kosztu kapitału obrotowego i kosztu wytworzenia sprzedanych produktów pomnożony przez liczbę dni w danym okresie.

5. Do wpływów pieniężnych przedsiębiorstw zalicza się całą kwotę środków uzyskanych ze sprzedaży produktów, wykonanej pracy i świadczenia usług w przedsiębiorstwie.

6. Zobowiązania - zadłużenie z tytułu rozliczeń z dostawcami i kontrahentami za dostarczone towary, wykonaną pracę, świadczone usługi, zadłużenie z tytułu udzielonych pożyczek, wobec spółek zależnych, wobec pracowników i pracowników z tytułu wynagrodzeń, z budżetu i środków pozabudżetowych, z tytułu otrzymanych zaliczek, oraz kwoty otrzymanych zaliczek na planowane płatności.

7. Należności to zadłużenie za towary, roboty i usługi z tytułu rozliczeń z dłużnikami, wekslami, spółkami zależnymi, personelem do innych operacji, budżetem, innymi dłużnikami (dług osób odpowiedzialnych, zaliczki udzielone dostawcom i wykonawców, z uwzględnieniem kwot wypłaconych innym przedsiębiorstwom, zaliczek na poczet przyszłych rozliczeń).

8. Zadłużenie przeterminowane to zadłużenie, które nie zostało spłacone w terminach określonych w umowie.

Analiza poziomu zrównoważonego rozwoju przedsiębiorstwa jest dynamiczną ramą analityczną, która łączy analizę finansową z umiejętnością wyjaśnienia szczególnie ważnych relacji zmiennych. planowanie strategiczne i zmiennych finansowych, a także sprawdzenie spójności celów rozwoju firmy i polityki finansowej. Analiza ta pozwala określić obecność istniejących możliwości rozwoju finansowego firmy, ustalić, jak polityka finansowa firmy będzie wpływać na przyszłość oraz przeanalizować mocne i mocne strony słabe strony strategie konkurencyjne firmy.

W tym artykule rozważymy elementy analizy wskaźników finansowych.

Wszelkie działania mające na celu realizację programów strategicznych mają swój własny koszt. Niezbędną częścią planowania i wdrażania strategii jest obliczenie niezbędnych i wystarczających zasobów finansowych, które firma musi zainwestować.

Informacje dla analiza finansowa

Najpełniejszą definicję pojęcia analizy finansowej podano w „Encyklopedycznym słowniku finansowym i kredytowym”: „Analiza finansowa to zestaw metod określania majątku i sytuacja finansowa podmiotu gospodarczego w minionym okresie oraz jego możliwości w perspektywie krótko- i długoterminowej.” Celem analizy finansowej jest określenie najskuteczniejszych sposobów osiągnięcia rentowności przedsiębiorstwa, głównymi zadaniami jest analiza rentowności i ocena ryzyka przedsiębiorstwa.

Analiza wskaźników i wskaźników finansowych pozwala menedżerowi zrozumieć aktualną pozycję konkurencyjną firmy. Publikowane raporty i sprawozdania firmowe zawierają wiele liczb, możliwość odczytania tych informacji pozwala analitykom dowiedzieć się, jak sprawnie i skutecznie działa ich firma i firmy konkurencyjne.

Analiza wskaźników i wskaźników finansowych jest doskonałym narzędziem pozwalającym na wgląd w sytuację finansową przedsiębiorstwa przewagi konkurencyjne i perspektywy jego rozwoju.

1. Analiza wydajności. Wskaźniki pozwalają analizować zmiany produktywności przedsiębiorstwa pod kątem zysku netto, wykorzystania kapitału oraz kontrolować poziom kosztów. Wskaźniki finansowe pozwalają analizować płynność finansową i stabilność przedsiębiorstwa poprzez efektywne wykorzystanie systemu aktywów i pasywów.

3. Analiza alternatywnych strategii biznesowych. Zmieniając wskaźniki współczynników w biznesplanie, można przeanalizować alternatywne możliwości rozwoju firmy.

Analiza wskaźnikowa to sztuka powiązania dwóch lub więcej miar wyników finansowych firmy. Analitycy mogą zobaczyć pełniejszy obraz wyników działalności w dynamice na przestrzeni kilku lat, a dodatkowo porównując wyniki firmy ze średnimi branżowymi.

Warto zaznaczyć, że system wskaźników finansowych nie jest kryształową kulą, w której widać wszystko, co było i będzie. To po prostu wygodny sposób na podsumowanie dużej ilości danych finansowych i porównanie wyników różnych firm. Same wskaźniki finansowe pomagają kierownictwu firmy skupić się na mocnych i słabych stronach działalności firmy, poprawnie formułować pytania, na które te wskaźniki rzadko mogą odpowiedzieć. Ważne jest, aby zrozumieć, że analiza finansowa nie kończy się na obliczeniu wskaźników i wskaźników finansowych, zaczyna się dopiero w momencie, gdy analityk zakończy ich obliczenia.

Sprawozdania finansowe spółki są źródłem informacji o spółce nie tylko dla analityków, ale także dla kierownictwa spółki i szerokiego grona interesariuszy. Dla użytkowników informacji o wskaźnikach finansowych ważna jest znajomość głównych cech głównych sprawozdań finansowych oraz koncepcji analizy wskaźnikowej w celu efektywnej analizy wskaźnikowej. Jednak przeprowadzając analizę finansową, ważne jest, aby zrozumieć: najważniejsze nie jest obliczenie wskaźników, ale umiejętność interpretacji wyników.

Analizując wyniki finansowe należy zawsze mieć na uwadze, że ocena wyników opiera się na danych z okresów przeszłych i na tej podstawie ekstrapolacja przyszłego rozwoju przedsiębiorstwa może okazać się błędna. Analiza finansowa powinna skupiać się na przyszłości.

Analizę finansową wykorzystuje się przy konstruowaniu budżetów, identyfikacji przyczyn odchyleń wskaźników rzeczywistych od wskaźników zaplanowanych oraz korygowaniu planów, a także przy kalkulacji poszczególnych projektów. Jako główne narzędzia wykorzystuje się analizę poziomą (dynamika wskaźników) i pionową (analiza strukturalna artykułów) dokumentów sprawozdawczych rachunkowość zarządcza, a także obliczenie współczynników. Analizę taką przeprowadzamy dla wszystkich głównych budżetów: BDDS, BDR, bilansu, budżetów sprzedaży, zakupów, zapasów.

Główne cechy analizy finansowej są następujące:

1. Zdecydowana większość wskaźników finansowych ma charakter względny, co pozwala na porównanie przedsiębiorstw o ​​różnej skali działalności.

2. Podczas przeprowadzania analizy finansowej ważne jest zastosowanie współczynnika porównawczego:

Porównaj wskaźniki wydajności firmy w trendach w różnych okresach czasu;
porównać wyniki danej firmy ze średnią branżową lub z podobnymi wynikami przedsiębiorstw z danej branży.

3. Aby przeprowadzić analizę finansową, ważne jest posiadanie pełnego opisu finansowego przedsiębiorstwa za wybrane okresy czasu (najczęściej lata). Jeżeli analityk dysponuje danymi tylko za jeden okres, wówczas muszą znajdować się w nim dane z bilansu przedsiębiorstwa na początek i na koniec okresu oraz rachunek zysków i strat za badany okres. Należy pamiętać, że liczba bilansów do analizy powinna być o jeden większa niż liczba raportów o zyskach.

Zarządzanie rachunkowością jest ważnym elementem analizy wskaźników i wskaźników finansowych. Podstawowe równanie księgowe wyrażające współzależność aktywów, pasywów i praw majątkowych nazywa się saldem księgowym:

AKTYWA = PASYWA + KAPITAŁ WŁASNY

2. Do nieruchomości gruntowych, środków trwałych i urządzeń (środków trwałych) zalicza się aktywa charakteryzujące się stosunkowo długim okresem użytkowania. Produkty te z reguły nie są przeznaczone do odsprzedaży i służą do produkcji lub sprzedaży innych towarów i usług.
3. Do aktywów długoterminowych zalicza się inwestycje spółki w papiery wartościowe, takie jak akcje i obligacje, a także wartości niematerialne i prawne, w tym: patenty, wydatki na prawa i przywileje monopolistyczne.

1. Zobowiązania krótkoterminowe obejmują kwoty wymagające zapłaty, które należy uiścić w ciągu jednego roku; na przykład naliczone zobowiązania i rachunki do zapłaty.
2. Zobowiązania długoterminowe to uprawnienia wierzycieli, które niekoniecznie muszą zostać zrealizowane w ciągu jednego roku. Do tej kategorii zaliczają się obligacje, długoterminowe kredyty bankowe oraz kredyty hipoteczne.

Kapitał własny to prawa właścicieli przedsiębiorstwa. W ujęciu księgowym jest to kwota pozostała po odjęciu zobowiązań od aktywów. Saldo to powiększa się o wszelkie zyski i zmniejsza o ewentualne straty spółki.

Sprawozdanie operacyjne spółki, zwane także rachunkiem zysków i strat lub rachunkiem zysków i strat, podsumowuje wyniki spółki w określonym okresie sprawozdawczym. Zysk netto obliczany jest przy zastosowaniu metody rachunkowości okresowej stosowanej przy kalkulacji zysków i kosztów. Powszechnie uważa się, że jest to najważniejszy wskaźnik finansowy. Raport pokazuje, czy procent przychodów z akcji spółki zmniejszył się, czy wzrósł w ciągu okresu sprawozdawczego po wyznaczeniu dywidendy lub po zawarciu innych transakcji z właścicielami. Rachunek zysków i strat pomaga właścicielom ocenić kwotę, termin i niepewność przyszłych przepływów pieniężnych.

Bilans i rachunek zysków i strat to główne źródła wskaźników wykorzystywanych przez firmy. Bilans to raport pokazujący, co spółka posiada (aktywa) i co jest winna (pasywa i kapitał własny) na określony dzień. Niektórzy analitycy nazywają bilans „migawką kondycji finansowej firmy” w określonym momencie.

Łączna liczba wskaźników finansowych, które można wykorzystać do analizy działalności przedsiębiorstwa, wynosi około dwustu. Zwykle stosuje się jedynie niewielką liczbę podstawowych współczynników i wskaźników oraz, w związku z tym, główne wnioski, jakie można na ich podstawie wyciągnąć. W celu bardziej uporządkowanego rozważania i analizy wskaźniki finansowe są zwykle dzielone na grupy, najczęściej na grupy, które odzwierciedlają interesy określonych zainteresowanych stron (interesariuszy). Do głównych grup interesariuszy zaliczają się: właściciele, zarząd przedsiębiorstwa, wierzyciele. Należy pamiętać, że podział jest warunkowy i wskaźniki dla każdej grupy mogą być wykorzystywane przez różnych interesariuszy.

Opcjonalnie możliwe jest organizowanie i analizowanie wskaźników finansowych w grupy charakteryzujące główne właściwości działalności firmy: płynność i wypłacalność; efektywność zarządzania firmą; rentowność (rentowność) działalności.

Przyjrzyjmy się bliżej grupom wskaźników finansowych.

Wskaźniki kosztów transakcyjnych:

Analiza kosztów operacyjnych pozwala na uwzględnienie względnej dynamiki udziałów poszczególnych rodzajów kosztów w strukturze kosztów całkowitych przedsiębiorstwa i stanowi uzupełnienie analizy operacyjnej. Wskaźniki te pozwalają poznać przyczynę zmian wskaźników rentowności przedsiębiorstwa.

Wskaźniki te pozwalają określić, jak skutecznie zarząd spółki zarządza majątkiem powierzonym mu przez właścicieli spółki. Bilans można wykorzystać do oceny charakteru aktywów wykorzystywanych przez spółkę. Należy pamiętać, że wskaźniki te są bardzo przybliżone, ponieważ W bilansach większości spółek szeroką gamę aktywów nabytych w różnym czasie wykazuje się według kosztu historycznego. W związku z tym wartość księgowa takich aktywów często nie ma nic wspólnego z ich aktywami, a stan ten ulega dalszemu pogorszeniu w warunkach inflacji i wraz ze wzrostem wartości takich aktywów.

Kolejne zniekształcenie obecnej sytuacji może być związane z rodzajem działalności przedsiębiorstwa, gdy określony rodzaj działalności wymaga przyciągnięcia określonej ilości aktywów, aby uzyskać w miarę równą wielkość zysku. Dlatego przy analizie warto dążyć do rozdzielenia wskaźników finansowych według poszczególnych rodzajów działalności firmy lub rodzajów produktów.

Wskaźniki płynności:

Wskaźniki te pozwalają ocenić stopień wypłacalności przedsiębiorstwa w zakresie zobowiązań krótkoterminowych. Istotą tych wskaźników jest porównanie wysokości bieżącego zadłużenia spółki i jej kapitału obrotowego, który zapewni spłatę tych długów.

Wskaźniki rentowności (rentowności):

Pozwalają ocenić skuteczność zarządzania spółką w korzystaniu z jej majątku. Efektywność operacyjną określa się jako stosunek ustalanego w różny sposób zysku netto do wielkości aktywów wykorzystanych do wygenerowania tego zysku. Ta grupa wskaźników powstaje w zależności od nacisku na badanie efektywności. Kierując się celami analizy, tworzone są składniki wskaźnika: wysokość zysku (netto, operacyjny, zysk przed opodatkowaniem) oraz wielkość składnika aktywów lub kapitału, który ten zysk tworzy.

Za pomocą tych wskaźników możliwa jest analiza poziomu ryzyka przedsiębiorstwa w związku z wykorzystaniem pożyczonych środków finansowych. Wraz ze wzrostem udziału pożyczonego kapitału wzrasta ryzyko upadłości, ponieważ wzrasta wielkość zobowiązań spółki. Ta grupa wskaźników interesuje przede wszystkim obecnych i potencjalnych wierzycieli spółki. Zarząd i właściciele oceniają spółkę jako nieprzerwanie działający podmiot gospodarczy, wierzyciele patrzą dwojako. Z jednej strony wierzyciele są zainteresowani finansowaniem działalności dobrze działającej firmy, której rozwój będzie odpowiadał oczekiwaniom; z drugiej strony wierzyciele oceniają, jak istotne będzie roszczenie o spłatę zadłużenia, jeśli firma doświadczy znacznych trudności w spłacie długoterminowego kredytu.

Osobną grupę tworzą wskaźniki finansowe, które charakteryzują zdolność spółki do obsługi zadłużenia ze środków uzyskanych z bieżącej działalności.

Pozytywny lub negatywny wpływ dźwigni finansowej zwiększa się proporcjonalnie do wielkości kapitału dłużnego wykorzystywanego przez spółkę. Ryzyko pożyczkodawcy wzrasta wraz z ryzykiem właścicieli.

Wskaźniki obsługi zadłużenia:

Analiza finansowa opiera się na danych bilansowych, które są formą księgową odzwierciedlającą sytuację finansową przedsiębiorstwa w określonym momencie. Niezależnie od tego, jaki współczynnik charakteryzujący strukturę kapitału weźmiemy pod uwagę, analiza udziału kapitału pożyczonego w istocie ma charakter statystyczny i nie uwzględnia dynamiki działalności operacyjnej przedsiębiorstwa oraz zmian jego wartości ekonomicznej. Wskaźniki obsługi zadłużenia nie dają więc pełnego obrazu wypłacalności przedsiębiorstwa, a jedynie pokazują zdolność przedsiębiorstwa do spłaty odsetek i kwoty głównej w ustalonym terminie.

Wskaźniki rynkowe:

Wskaźniki te należą do najbardziej interesujących dla właścicieli firm i potencjalnych inwestorów. W spółce akcyjnej właściciel – posiadacz akcji – jest zainteresowany rentownością spółki. Odnosi się to do zysku uzyskanego dzięki wysiłkom kierownictwa firmy przy wykorzystaniu środków zainwestowanych przez właścicieli. Właścicieli interesuje wpływ wyników spółki na wartość rynkową ich akcji, zwłaszcza tych znajdujących się w wolnym obrocie na rynku. Interesuje ich podział zysków, jaka część jest reinwestowana w spółkę, a jaka część jest im wypłacana w formie dywidendy.

Wskaźniki stabilności finansowej

Stabilność finansowa przedsiębiorstwa jest jedną z najważniejszych cech jego działalności finansowej. Stabilność finansowa to stabilność działania przedsiębiorstwa w długim okresie.

Zaleca się analizę stabilności finansowej przedsiębiorstwa zarówno metodą współczynnikową, jak i analizą wskaźnika „aktywów netto”.

Oszacowanie wartości majątku netto

Wskaźnik wartości „aktywów netto” charakteryzuje stopień ochrony interesów wierzycieli organizacji. Ponadto stanowi wstępną podstawę do ustalenia udziału uczestnika opuszczającego spółkę oraz wartości udziałów spółki.

W przepisach dot spółki akcyjne Używa się terminu „wartość aktywów netto”. Specyficzne znaczenie tego terminu wiąże się z powstaniem, zmianą i wygaśnięciem odpowiednich praw i obowiązków.

Tym samym na koniec drugiego i każdego kolejnego roku obrotowego wartość majątku netto spółki będzie niższa od kapitału docelowego, spółka ma obowiązek zadeklarować i zarejestrować obniżenie kapitału docelowego (art. 99 Kodeksu Cywilnego § 4). Kodeks Federacji Rosyjskiej).

Jeżeli wartość tych aktywów spadnie poniżej minimalnej kwoty kapitału docelowego (art. 99 ust. 1 kodeksu cywilnego Federacji Rosyjskiej), spółka podlega likwidacji.

Do czasu całkowitej spłaty całego kapitału docelowego;
jeżeli wartość jego aktywów netto jest mniejsza od kapitału docelowego i funduszu rezerwowego lub staje się mniejsza od ich wielkości po wypłacie dywidendy.

Procedura oceny wartości aktywów netto spółki zgodnie z metodologią Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej

Aktywa netto to wartość, którą ustala się poprzez odjęcie od przyjętej do kalkulacji kwoty majątku przedsiębiorstwa kwoty jego zobowiązań dłużnych przyjętych do kalkulacji.

Aktywa objęte kalkulacją stanowią pieniężny i niepieniężny majątek spółki, który obejmuje następujące pozycje według wartości księgowej:

Aktywa trwałe ujęte w pierwszej pozycji bilansu, z wyjątkiem wartości księgowej akcji własnych nabytych od akcjonariuszy;
zapasy i wydatki, środki pieniężne, rozliczenia i inne aktywa wykazywane w drugiej części bilansu, z wyjątkiem zadłużenia uczestników (założycieli) z tytułu wniesionych przez nich wkładów na kapitał zakładowy oraz wartości księgowej własnych udziałów nabytych od akcjonariuszy.

Jeżeli spółka posiada na koniec roku szacowane rezerwy na należności wątpliwe oraz na utratę wartości papierów wartościowych, w kalkulacji wykazuje się wskaźniki pozycji, w związku z którymi zostały utworzone, z odpowiednim zmniejszeniem ich wartości księgowej o wartość tych rezerw.

Zobowiązania uwzględnione w kalkulacji są zobowiązaniami spółki. Obejmują one następujące artykuły:

Artykuł czwartej części bilansu - ukierunkowane finansowanie i przychody;
pozycje piątej części bilansu - zobowiązania długoterminowe i krótkoterminowe wobec banków i innych osób prawnych oraz osób fizycznych, rozliczenia i pozostałe zobowiązania, z wyjątkiem kwot ujętych w pozycjach „Przychody przyszłych okresów” i „Fundusze konsumpcyjne”.

Tradycyjnie procedurę szacowania wartości aktywów netto można przedstawić w następujący sposób:

HA = Ar – Pr, gdzie
Ar – aktywa przyjęte do kalkulacji,
Pr - zobowiązania przyjęte do kalkulacji,
NAV – wartość aktywów netto.

Istota koncepcji aktywów netto

Organizacje komercyjne są uznawane osoby prawne dążenie do zysku jako głównego celu swojej działalności. Zysk odzwierciedla wzrost wartości organizacja handlowa stratą natomiast jest zmniejszenie wartości nieruchomości.

Ponieważ w wyniku działalności organizacji komercyjnej następuje zmiana zarówno składu jej majątku, jak i jego wielkości, istnieje potrzeba ustalenia kryteriów, według których efektywność działań organizacji i bezpieczeństwo interesów jej wierzycieli są oceniane.

Funkcję zabezpieczenia interesów wierzycieli w chwili zawiązania spółki pełni majątek wniesiony na jej kapitał zakładowy. Wielkość kapitału docelowego ustala się zgodnie z zasadami ustalania majątku wniesionego do kapitału docelowego organizacji komercyjnej.

W przyszłości kapitał docelowy jako wskaźnik działalności organizacji komercyjnej nie spełnia lub nie pełni w pełni tej funkcji. Nie odzwierciedla już wartości majątku organizacji komercyjnej, wolnej od zobowiązań wobec wierzycieli (z wyjątkiem założycieli) organizacji komercyjnej.

W praktyce do scharakteryzowania stanu jej spraw wykorzystuje się różne wskaźniki wydajności organizacji komercyjnej. Jako jeden z nich przy obliczaniu zdolności kredytowej stosuje się wskaźnik zwany „wartością aktywów netto organizacji komercyjnej”. Wskaźnik ten odzwierciedla wartość majątku organizacji, który pozostanie podczas jej „wyimaginowanej” likwidacji (tj. wartość majątku organizacji pozostającego w niej po wypełnieniu wszystkich jej obowiązków).

Wynika to z następującej definicji aktywów netto: Wartość netto to różnica pomiędzy sumą aktywów i sumą pasywów spółki (zwaną także kapitałem własnym lub kapitałem własnym). Ten wskaźnik wydajności służy do określenia wskaźników charakteryzujących wypłacalność organizacji komercyjnej, zwanych inaczej wskaźnikami struktury kapitału.

Tak więc wartość aktywów netto jako wskaźnik stanu organizacji komercyjnej odzwierciedla wartość tej części majątku, która służy jako zabezpieczenie interesów wierzycieli, ale nie zapewnia określonych obowiązków organizacji komercyjnej. Inaczej mówiąc, mówimy o zapleczu majątkowym, które w przypadku niesprzyjających okoliczności będzie można wykorzystać do wywiązania się ze swoich zobowiązań. Wartość aktywów netto odzwierciedla także wartość tej części majątku organizacji, która pozostałaby przy jej założycielach w czasie jej „urojonej” likwidacji z jednoczesnym wygaśnięciem zobowiązań i należności według wartości odzwierciedlonej w księgach rachunkowych na dzień wyimaginowana likwidacja. Z tego powodu tę część wartości aktywów nazywa się wartością aktywów netto (tj. Wartość majątku organizacji nieobciążonego zobowiązaniami do wpłat do budżetu, funduszy pozabudżetowych i na rzecz innych wierzycieli ).

Wartość aktywów netto może przyjmować zarówno dodatnią, jak i ujemną wartość aktywów netto, co oznacza, że ​​część środków otrzymanych od wierzycieli organizacji komercyjnej jest wykorzystywana na pokrycie kosztów własnych organizacji. To ostatnie wskazuje nie tylko na nieefektywną pracę organizacji, ale jednocześnie na niepewność zaspokojenia roszczeń jej wierzycieli.

Z treści pojęcia „wartość majątku netto” wynika, że ​​w chwili utworzenia organizacji komercyjnej wartość wartości majątku netto jest równa wartości majątku wniesionego na kapitał zakładowy spółki. Zatem ograniczenie w postaci minimalnej wielkości kapitału docelowego stanowi unikalny wyraz ogólnego wskaźnika – wartości aktywów netto.

Wskaźniki kondycji finansowej

Zdolność przedsiębiorstwa do regulowania swoich krótkoterminowych zobowiązań nazywa się płynnością. Za płynne uważa się przedsiębiorstwo, które jest w stanie wywiązać się ze swoich krótkoterminowych zobowiązań poprzez sprzedaż aktywów obrotowych. Środki trwałe, jeśli nie zostaną nabyte w celu dalszej odsprzedaży, w większości przypadków nie mogą być źródłem spłaty bieżącego zadłużenia przedsiębiorstwa. Spośród wszystkich aktywów organizacji najbardziej płynne są aktywa obrotowe, a ze wszystkich aktywów obrotowych, gotówka, krótkoterminowe aktywa finansowe (papiery wartościowe, depozyty itp.), A także nieprzeterminowane należności, których okres spłaty przyszedł, lub rachunki przyjęte do zapłaty.

Pozostałej części aktywów obrotowych nie można z większą pewnością nazwać aktywami wysoce płynnymi (na przykład zapasy, należności przeterminowane, zadłużenie z tytułu wydanych zaliczek i środki na rachunku).

W praktyce pracy analitycznej stosuje się schemat wskaźników płynności. Przyjrzyjmy się najważniejszym z nich.

Płynność bezwzględna to stosunek najbardziej płynnych aktywów do zobowiązań krótkoterminowych.

Bezwzględny wskaźnik płynności (K ab. liquid.) pokazuje, jaka część bieżącego zadłużenia może zostać spłacona na dzień bilansowy lub w innym określonym terminie i wyliczany jest na podstawie danych z działów II i IV bilansu przy zastosowaniu wzoru:

do ab. płyn = (gotówka + zbywalne papiery wartościowe) / zobowiązania krótkoterminowe

Wartość bezwzględnego wskaźnika płynności uznaje się za wystarczającą, jeżeli wynosi od 0,2 do 0,5.

Krytyczny współczynnik płynności (Krytyczny współczynnik płynności), czyli, jak się go nazywa, „płynność pośrednia”, pokazuje, jaką część zobowiązań krótkoterminowych można spłacić nie tylko z dostępnych środków, ale także z oczekiwanych przychodów.

K. krytyk. płyn = (DZ + DS + KFV + POA) / KO, gdzie
DZ - należności,
DS – gotówka,
KFV – krótkoterminowe inwestycje finansowe,
POA – pozostałe aktywa obrotowe,

Wskaźnik płynności bieżącej (C. płynność bieżąca) pozwala określić, w jakim stopniu aktywa obrotowe pokrywają zobowiązania krótkoterminowe.

K. tech. płyn = JSC / KO, gdzie
OA – aktywa obrotowe,
KO - zobowiązania krótkoterminowe.

Przyjmuje się, że standardowa wartość tego współczynnika wynosi od 1 do 2.

2. Wskaźniki stabilności finansowej

Stabilność finansowa to zdolność przedsiębiorstwa do manewrowania swoimi środkami.

Środki z pożyczek długoterminowych i pożyczek bilansowych są z reguły wydawane na uzupełnianie aktywów trwałych, chociaż organizacja może w niektórych przypadkach je częściowo wykorzystać na pokrycie niedoborów kapitału obrotowego. Mając te informacje z bilansu, można zidentyfikować rodzaje stabilności finansowej organizacji.

1) Absolutna stabilność finansowa (rzadko spotykana we współczesnych Rosyjska praktyka: gdy З З - zapasy, linia 210 bilansu;
SK – kapitał własny, wiersz 490;
VA - aktywa trwałe, wiersz 190;
KKZ – kredyty i pożyczki krótkoterminowe, wiersz 610;
KZ - zobowiązania, wiersz 620

2) Normalna stabilność, którą gwarantuje wypłacalność: gdy 3 = (SK-VA)+KKZ+KZ.

3) Niestabilna sytuacja finansowa, w której występują braki w wypłacalności, ale jest jeszcze szansa na jej przywrócenie: gdy 3 = (SK – VA) + KKZ + KZ + SKos,

Gdzie SKos to specjalna część kapitału przeznaczona na obsługę innych zobowiązań krótkoterminowych, łagodząca napięcia finansowe (długi wobec uczestników (założycieli) z tytułu wypłaty dochodu + inne zobowiązania krótkoterminowe), wiersze 630 + 660.

4) Kryzysowa sytuacja finansowa lub kryzysowa niestabilność finansowa: gdy 3 > (SK-VA) + KKZ + KZ + SKos. W tym przypadku spółka jest na skraju bankructwa, gdyż środki pieniężne, krótkoterminowe papiery wartościowe i należności nie pokrywają nawet jej zobowiązań i przeterminowanych pożyczek.

Przeanalizujmy względne wskaźniki stabilności finansowej:

I. Współczynnik autonomii (niezależności finansowej) jest jedną z najważniejszych cech stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Charakteryzuje udział kapitałów własnych w całkowitym wolumenie zobowiązań.

Do autonomii = SC / A, gdzie
SK – kapitał własny,
A - aktywa.

Wartość standardowa musi być większa lub równa 0,5.

II. Wskaźnik stabilności finansowej pokazuje, jaka część źródeł finansowania może zostać wykorzystana w długim okresie.

Finansować stabilny = (SC + DO) / A, gdzie
DO - zobowiązania pieniężne.

Optymalny poziom Wartość współczynnika musi być większa lub równa 0,7.

III. Współczynnik zależności finansowej od kapitału z preferencyjnymi uprawnieniami.

K. fiński zależny = ZK/A, gdzie
ZK - kapitał z prawem preferencyjnym (długoterminowy pożyczony kapitał) + akcje uprzywilejowane.

Wartość standardowa musi być mniejsza lub równa 0,5.

IV. Wskaźnik finansowania pokazuje, która część działalności spółki finansowana jest ze środków własnych, a która z kredytów.

K finansowanie = SK / ZK, gdzie
SK – kapitał własny,
ZK - kapitał pożyczony.

Jeżeli wartość współczynnika finansowania jest mniejsza od jedności (większość majątku przedsiębiorstwa powstaje z pożyczonych środków), może to wskazywać na zagrożenie niewypłacalnością i utrudniać uzyskanie kredytu.

V. Współczynnik manewrowości kapitału własnego pokazuje, jaka część kapitału własnego znajduje się w obiegu, czyli w formie umożliwiającej swobodne manewrowanie tymi środkami; a który jest pisany wielką literą?

Do zwrotności = (SK-VA) / SK, gdzie
SK – kapitał własny,
VA - aktywa obrotowe.
Normą jest wartość współczynnika od 0,4 do 0,6.

VI. Dźwignia finansowa (dźwignia) jest odwrotnością wskaźnika finansowania.

Dźwignia K = 1 / K zwinności

3. Wskaźniki rentowności przedsiębiorstwa

Rentowność przedsiębiorstwa

Trwałe funkcjonowanie przedsiębiorstwa zależy od jego zdolności do generowania wystarczającej wielkości dochodu (zysku). Zdolność ta wpływa na wypłacalność przedsiębiorstwa.

Ogólnie rzecz biorąc, wyniki każdego przedsiębiorstwa można ocenić za pomocą wskaźników bezwzględnych i względnych. Zatem korzystając ze wskaźników pierwszej grupy, można analizować dynamikę różnych wskaźników zysku (bilans, sprzedaż produktów, robót, usług pozostających w dyspozycji przedsiębiorstwa) przez szereg lat. Takie wyliczenia będą miały raczej sens arytmetyczny niż ekonomiczny (chyba że zostaną zastosowane odpowiednie metody przeliczenia na porównywalne ceny).

Wskaźniki względne praktycznie nie podlegają inflacji, ponieważ reprezentują różne stosunki zysku i zainwestowanego kapitału (własnego, zainwestowanego, pożyczonego itp.). Ekonomiczne znaczenie wartości tych wskaźników (zwykle nazywa się je wskaźnikami rentowności) polega na tym, że charakteryzują one zysk uzyskany z każdego rubla środków (własnych lub pożyczonych) zainwestowanych w przedsiębiorstwo.

Rentowność (rentowność, rentowność) to stosunek zysku do kapitału zainwestowanego w celu uzyskania tego zysku.

Zwrot z aktywów (R a), %, pokazuje, jaki zysk firma otrzymuje z każdego rubla zainwestowanego w aktywa.

R a = (R dzień / A) * 100%, gdzie
P dn - zysk przed opodatkowaniem;
A - aktywa.

Zwrot ze sprzedaży (R p), %, pokazuje, jaki zysk ma firma z każdego rubla sprzedaży.

R p = (P real / N) * 100%, gdzie
Prawdziwy. - przychody ze sprzedaży;
N - wielkość sprzedaży.

Zwrot z kapitału własnego (R.k.),%, pokazuje kwotę zysku uzyskanego z każdego rubla zainwestowanego w przedsiębiorstwo przez właścicieli.

R sk. = (R / SK) * 100%, gdzie
P - zysk netto (niezatrzymany);
SK - kapitał własny.

Zwrot z pożyczonego kapitału (R z.k.), %, charakteryzuje koszt pożyczonych środków.

R cc = (R vol. d. / ZK) * 100%, gdzie
R obj.d. - zysk ze zwykłej działalności;
ZK - kapitał pożyczony.

Wskaźniki wyników finansowych przedsiębiorstwa

Przychody ze sprzedaży to dochód uzyskiwany przez przedsiębiorstwo ze sprzedaży zapasów (wykonanej pracy, świadczonych usług) przez określony czas. Dochód ten można wyrazić zarówno w formie pieniężnej, jak i niepieniężnej. Przykłady wpływów niepieniężnych - barter, potrącenie wzajemnych roszczeń itp.

Zysk to różnica pomiędzy wpływami ze sprzedaży zapasów (wykonanej pracy, świadczonych usług) a wszystkimi wydatkami poniesionymi przez przedsiębiorstwo w okresie sprawozdawczym, w tym kosztem sprzedanych towarów (pracy, usług). Zysk ten podlega opodatkowaniu. Zysk pozostały po opłaceniu należnych podatków nazywany jest zyskiem zatrzymanym.

Saldo przepływów pieniężnych stanowi różnicę pomiędzy wszystkimi środkami otrzymanymi przez przedsiębiorstwo (gotówkowymi, niegotówkowymi, walutowymi itp.) a wszystkimi środkami wypłaconymi przez przedsiębiorstwo za okres sprawozdawczy.

Suma wartości tych wskaźników, a także trend ich zmian, pozwala z dużym stopniem wiarygodności ocenić efektywność przedsiębiorstwa, a także problemy, jakie ma. Oczywiste jest, że wskaźniki te należy uwzględnić i przeanalizować w odniesieniu do jednego, wspólnego dla wszystkich okresu sprawozdawczego. Innymi słowy, nie ma sensu analizować wyników finansowych przedsiębiorstwa, jeśli uwzględni się przychody ze sprzedaży towarów (pracy, usług) za styczeń, zysk za kwiecień, a saldo przepływów pieniężnych za czerwiec.

Niedoświadczeni ludzie czasami mylą pojęcia przychodów, zysków i salda przepływów pieniężnych, niemal je identyfikując. Jednak bardzo ważne jest, aby zrozumieć różnicę tutaj. Na przykład przy obliczaniu zysku uwzględnia się wszystkie dochody uzyskane przez przedsiębiorstwo w okresie sprawozdawczym, w tym dochody z transakcji barterowych, offsetów i innych dochodów niepieniężnych. Oczywiście w tym przypadku wysokość całkowitego dochodu (czyli wpływów ze sprzedaży) nie będzie pokrywać się z faktycznym otrzymaniem środków przez przedsiębiorstwo w okresie sprawozdawczym.

Ponadto należy pamiętać, że zysk liczony jest niekoniecznie po otrzymaniu środków przez przedsiębiorstwo, ale po fakcie sprzedaży. Sam fakt otrzymania środków można uznać za zaliczkę, a nie przychód ze sprzedaży towarów (pracy, usług).

Wskaźniki finansowe i ekonomiczne

Działalność finansowo-gospodarczą przedsiębiorstwa charakteryzuje przede wszystkim ilość i asortyment wytwarzanych produktów, a także wielkość jego sprzedaży. Wielkość produkcji zależy od spełnienia wielu warunków i przesłanek, a mianowicie zdolności produkcyjnej, dostępności surowców, materiałów, komponentów, personelu o odpowiednich kwalifikacjach oraz rynków zbytu dla produktów.

Działalność finansowo-gospodarczą przedsiębiorstwa charakteryzuje przede wszystkim ilość i asortyment wytwarzanych produktów, a także wielkość jego sprzedaży. Wielkość produkcji zależy od spełnienia wielu warunków i przesłanek, a mianowicie zdolności produkcyjnej, dostępności surowców, materiałów, komponentów, personelu o odpowiednich kwalifikacjach oraz rynków zbytu dla produktów. Z kolei wielkość produkcji wpływa na wszystkie inne aspekty działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa - koszt produkcji, wysokość uzyskanego zysku, rentowność produkcji, sytuację finansową przedsiębiorstwa.

Działalność finansowo-gospodarcza przedsiębiorstw to działania celowe, oparte na podejmowanych decyzjach, z których każda jest optymalizowana w oparciu o intuicję lub kalkulacje. Ryzyko podejmowania decyzji rozumiane jest jako prawdopodobieństwo, że rzeczywiste rezultaty podjętej decyzji nie będą odpowiadać założonym celom.

Działalność finansowa i gospodarcza przedsiębiorstwa zależy od wielu czynników (zasobów, warunków itp.), a wpływ i cechy porównawcze nie wszystkich z nich można formalnie ocenić. Z punktu widzenia możliwości takiej oceny zwyczajowo podkreśla się zasoby pracy, materiałów i finansów przedsiębiorstwa.

Działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstw towarzyszy realizacja licznych i różnorodnych operacji. Z kolei każda transakcja gospodarcza musi być udokumentowana dokumentami księgowymi, które zawierają podstawowe informacje o dokonanych transakcjach gospodarczych lub prawie do ich przeprowadzenia. Przedmiotem dokumentów księgowych są procesy zaopatrzenia, produkcji i sprzedaży, a także poszczególne działy przedsiębiorstwa oraz różnorodne powiązania finansowe, gospodarcze i rozliczeniowe wewnątrz i na zewnątrz przedsiębiorstwa.

Działalność finansowo-gospodarcza przedsiębiorstw (stowarzyszeń) oceniana jest na podstawie kompleksowej analizy, obiektywnie ujawniającej braki, zaniechania, straty, wąskie gardła, a jednocześnie identyfikującej te siły roboczej, które pracują uczciwie, sumiennie i stale zwiększają oszczędności pieniężne.

Analiza działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa może być mniej lub bardziej szczegółowa, dogłębna lub odwrotnie, ekspresowa. Analizie może zostać poddany jeden obszar działalności (na przykład analiza lokalizacji i cech eksploatacyjnych sieci dystrybucyjnej lub analiza rozliczeń pieniężnych i innych przedsiębiorstwa) - w tym przypadku analiza będzie miała charakter tematyczny. Jeżeli sfera zainteresowań grupy analitycznej obejmuje całe przedsiębiorstwo jako kompleks, wówczas taką analizę należy nazwać kompleksową.

Analiza działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa jest bardzo często w swojej formie analizą wskaźników, czyli tzw. charakterystyka działalności gospodarczej jednostki gospodarczej. Termin karta wyników jest szeroko stosowany w badania ekonomiczne. Analityk według określonych kryteriów wybiera wskaźniki, tworzy z nich system i je analizuje. Złożoność analizy wymaga wykorzystania całych systemów, a nie pojedynczych wskaźników.

Analiza działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa nie będzie pełna, jeśli nie uwzględni jeszcze dwóch szczegółowych aspektów jego działalności. Mówimy przede wszystkim o tym, jakie miejsce zajmuje jakość jej produktów w kompleksowej ocenie przedsiębiorstwa. Jeżeli produkty są niskiej jakości, powodują reklamacje konsumentów, nie odpowiadają normom sanitarnym, normom państwowym lub rynkowym, działalności przedsiębiorstwa nie można nazwać sukcesem, jego wszechstronna ocena będzie niska. Perspektywy takiego przedsiębiorstwa, jeśli nie zamierza radykalnie zmienić swoją strategię rynkową i jakość produktów, nie można uznać za genialne.

Analizę działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa można podzielić na niefinansową i wewnątrzzakładową.

Analiza działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa nie jest możliwa bez wykorzystania odpowiednich danych planistycznych i regulacyjnych. Do diagnozy sytuacji finansowo-ekonomicznej przedsiębiorstwa stosuje się specjalne metody.

Optymalizacja działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa wykorzystującego własność intelektualną jest możliwa pod warunkiem, że wchodzą one w skład wartości niematerialnych i prawnych.

Kontrola działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstw obsługiwanych przez scentralizowaną księgowość przeprowadzana jest w sposób ustalony przez organizację nadrzędną.

Analiza działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa objętego wsparcie państwa, musi zawierać następujące informacje za okres sprawozdawczy.

Audyty działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstw i organizacji obsługiwanych przez scentralizowane działy księgowe, a także audyty scentralizowanych działów księgowych przeprowadzane są przez organizacje wyższego szczebla, w ramach których zostały utworzone.

Efektywność działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa w okresie sprawozdawczym można oceniać w różnych obszarach.

Kontrola działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa prowadzona jest na zasadach komercyjnych przez radziecką organizację audytorską.

Analizuje działalność finansowo-gospodarczą przedsiębiorstwa, uczestniczy w opracowywaniu propozycji mających na celu zapobieganie tworzeniu i likwidacji niewykorzystanych zapasów, zwiększenie rentowności produkcji, zmniejszenie kosztów produkcji, wzmocnienie dyscypliny finansowej, rachunkowości ekonomicznej i usprawnienie aparatu zarządzania produkcją. Zapewnia terminowe przygotowanie i złożenie ustalonych wniosków sprawozdania finansowe.

Analizując działalność finansowo-gospodarczą przedsiębiorstw często pojawia się pytanie o porównywalność wyników działalności różnych jednostek gospodarczych. To pytanie może mieć dwa aspekty. Pierwsza z nich wiąże się z porównaniem kilku przedsiębiorstw lub różnych działów jednego przedsiębiorstwa na podstawie pewnych obiektywnych wskaźników wybranych przez analityka na podstawie znaczenia tych wartości dla kompleksowej oceny działalności podmiotów gospodarczych.

W procesie działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa zachodzą ciągłe zmiany w środkach i źródłach ich powstawania. Znajduje to odzwierciedlenie w dynamice pozycji bilansowych.

Diagnostyka operacyjna działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa stanowi podstawę do podejmowania bieżących, operacyjnych decyzji zarządczych. Monitoruje i ocenia kluczowe obszary działalności przedsiębiorstwa, a przede wszystkim analizuje sytuację finansową, próg rentowności, przepływy materiałów i informacji, ocenia ryzyko i wydaje rekomendacje.

Sprawdzając działalność finansowo-gospodarczą przedsiębiorstwa przez państwową inspekcję skarbową za ostatni rok, naliczony został dodatkowy zysk w wysokości 400 0 tysięcy rubli, grzywna - 100%, sankcja finansowa w wysokości 10% i kara.

Wskaźnikiem efektywności działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa jest wskaźnik rentowności. Wyróżnia się rentowność majątku produkcyjnego, rentowność produktów i rentowność inwestycji w przedsiębiorstwie.

Transakcje gospodarcze związane z działalnością finansową i gospodarczą przedsiębiorstwa uwzględnia się w okresie sprawozdawczym, w którym miały miejsce, niezależnie od faktycznego czasu otrzymania lub wypłaty środków pieniężnych związanego z tymi faktami.

Wynikiem analizy działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa powinna być ocena wykonalności wybranej strategii postępowania przedsiębiorstwa na różnych etapach jego rozwoju.

W toku działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa stają przed koniecznością sprzedaży walut obcych otrzymanych wcześniej w formie przychodów oraz innych dochodów dozwolonych przez prawo Federacja Rosyjska.

Ogólną ocenę działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa dokonuje się na podstawie badania wskaźników zysku i rentowności. O wyborze kierunków i obiektów analizy, technik i metod jej realizacji decydują zadania kierownictwa.

W procesie prowadzenia działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa mogą udzielać wzajemnych pożyczek. Dzieje się tak ze względu na różnicę czasu pomiędzy wysyłką produktów, towarów, wykonaniem pracy, usług a faktyczną ich zapłatą. Dlatego w przepływach pieniężnych przedsiębiorstw, obok kredytów bankowych, znajdują się środki od innych wierzycieli, w tym przedsiębiorstw dostawców, osób fizycznych, stałych Partnerzy biznesowi w transakcjach przemysłowych i handlowych. Do sformalizowania długu wykorzystuje się weksel będący dokumentem płatniczym, papierem wartościowym wskazującym na udzielenie kredytu komercyjnego obsługującego przepływ towarów.

Jednak w analizie działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa rozpowszechniła się bardziej tradycyjna interpretacja ryzyka, która klasyfikuje jako sytuacje ryzykowne te, które nie wiążą się z niepewnością w ogóle, a jedynie z możliwością wystąpienia niekorzystnego wyniku.

Program dogłębnej analizy działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa jest następujący.

AUDYT - weryfikacja działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstw, organizacji, instytucji, działań urzędowych urzędnicy, dokumenty, zapisy, upoważnione organy w celu monitorowania zgodności z przepisami prawa, zasadami, instrukcjami, wiarygodności i obiektywnego odzwierciedlenia w dokumentach stanu faktycznego, braku naruszeń, obecności udokumentowanych pozycji inwentarzowych.

SAMOFINANSOWANIE - prowadzenie działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa w oparciu o własne środki pieniężne; w tym przypadku nie tylko wydatki bieżące, ale także inwestycje i przyszłe wydatki pokrywane są ze źródeł własnych.

SAMOFINANSOWANIE - prowadzenie działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa, firmy, przedsiębiorcy w oparciu o własne środki pieniężne; w tym przypadku nie tylko wydatki bieżące, ale także inwestycje i przyszłe wydatki pokrywane są ze źródeł własnych.

Wynagrodzenie za wyniki działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa wypłacane jest z zysków pozostających w dyspozycji przedsiębiorstwa pomniejszonych o środki przeznaczone na spożycie. Wysokość wynagrodzenia ustalana jest według standardu określonego jako współczynnik 12-miesięczny oficjalne pensje do wysokości określonego zysku za poprzedni rok kalendarzowy.

AUDYT - weryfikacja działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstw, organizacji, instytucji, czynności urzędowych urzędników, dokumentów, zapisów przez uprawnione organy w celu monitorowania zgodności z przepisami prawa, zasadami, instrukcjami, wiarygodności i obiektywnego odzwierciedlenia w dokumentach prawdziwego stanowiska , brak naruszeń, obecność udokumentowanych pozycji inwentarzowych.

Wynagrodzenie za wyniki działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa wypłacane jest z zysków pozostających w dyspozycji przedsiębiorstwa, pomniejszonych o środki przeznaczone na spożycie. Wysokość wynagrodzenia ustalana jest według standardu określonego jako stosunek 12-miesięcznych wynagrodzeń służbowych do kwoty określonego zysku za poprzedni rok kalendarzowy.

Wynagrodzenie za wyniki działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa wypłacane jest z zysków pozostających w dyspozycji przedsiębiorstwa pomniejszonych o środki przeznaczone na spożycie. Wysokość wynagrodzenia ustalana jest według standardu określonego jako stosunek 12-miesięcznych wynagrodzeń służbowych do kwoty określonego zysku za poprzedni rok kalendarzowy.

Przedmiotem analizy działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa są procesy gospodarcze przedsiębiorstw, ich istota społeczno-gospodarcza oraz końcowe wyniki finansowe ich działalności.

Aby jednak zarządzać działalnością finansową i gospodarczą przedsiębiorstwa, należy ocenić jego miejsce w gospodarka rynkowa, stan rozliczeń z dostawcami, z personelem za płace, księgowość w ogóle nie wystarczy. Dlatego do bardziej szczegółowego rozliczenia majątku i źródeł jego powstawania, a także procesów gospodarczych wykorzystuje się je, które otwierane są w wyniku podziału poszczególnych rachunków syntetycznych. Rachunkowość analityczna prowadzona jest nie tylko w kategoriach pieniężnych - rachunki Obliczanie wynagrodzeń, rozliczenia z dłużnikami i wierzycielami, ale także w kategoriach fizycznych (ilościowych) - rachunki Materiały, środki trwałe itp., Na rachunkach osobistych, rzeczowych i innych analitycznych rachunkach księgowych , grupując szczegółowe informacje o aktywach, pasywach i transakcjach biznesowych w ramach każdego konta syntetycznego.

Przedmiotem rachunkowości jest działalność finansowo-gospodarcza przedsiębiorstwa, mająca na celu wypełnienie obowiązków ustawowych.

Obliczanie wskaźników finansowych

1. Wskaźnik płynności bezwzględnej (LR)

Pokazuje, jaka część krótkoterminowych zobowiązań dłużnych może zostać pokryta środkami pieniężnymi i ich ekwiwalentami w postaci zbywalnych papierów wartościowych oraz depozytów, tj. prawie całkowicie płynne aktywa.

LR = (Środki pieniężne + Inwestycje krótkoterminowe)/Zobowiązania krótkoterminowe

Zalecane wartości: 0,2 - 0,5.

2. Szybki współczynnik (QR)

Stosunek najbardziej płynnej części aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych. Zwykle zaleca się, aby wartość tego wskaźnika była większa niż 1. Jednak w rzeczywistości wartości dla rosyjskich przedsiębiorstw rzadko przekraczają 0,7-0,8, co uważa się za akceptowalne.

QR = (Środki pieniężne + Inwestycje krótkoterminowe + Należności i weksle)/Zobowiązania krótkoterminowe

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu.

3. Wskaźnik prądu (CR)

Obliczany jest jako iloraz aktywów obrotowych przez zobowiązania krótkoterminowe i pokazuje, czy przedsiębiorstwo posiada wystarczające środki, które mogą przeznaczyć na spłatę zobowiązań krótkoterminowych. Zgodnie z praktyką międzynarodową wartości wskaźników płynności powinny mieścić się w przedziale od jednego do dwóch (czasami nawet do trzech). Dolna granica wynika z faktu, że kapitał obrotowy musi wystarczyć przynajmniej na spłatę krótkoterminowych zobowiązań, w przeciwnym razie spółce grozi upadłość. Ponad trzykrotna nadwyżka aktywów obrotowych nad zobowiązaniami krótkoterminowymi jest również niepożądana, gdyż może świadczyć o nieracjonalnej strukturze aktywów.

CR = Aktywa obrotowe/Pasywa bieżące

O wartości współczynnika decyduje przede wszystkim wielkość zapasów, ilość faktur i rachunków do otrzymania oraz faktur i rachunków do zapłaty. Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu.

4. Kapitał obrotowy netto (NWC)

Różnica między aktywami obrotowymi a zobowiązaniami bieżącymi. Czasami wskaźnik ten nazywany jest także „kwotą kapitału obrotowego”. Optymalna wysokość kapitału obrotowego netto zależy od charakterystyki działalności przedsiębiorstwa, w szczególności od jego skali, wielkości sprzedaży, rotacji zapasów i należności.Brak kapitału obrotowego wskazuje na niezdolność przedsiębiorstwa do terminowej spłaty krótkoterminowych zobowiązań.Znaczna nadwyżka kapitału obrotowego netto nad zapotrzebowaniem optymalnym wskazuje na nieracjonalne wykorzystanie zasobów przedsiębiorstwa, np.: wydawanie akcji lub pozyskiwanie pożyczek przekraczających rzeczywiste potrzebować.

NWC = Aktywa obrotowe - Zobowiązania krótkoterminowe.

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu.

Wskaźniki struktury kapitału:

5. Wskaźnik niezależności finansowej (EQ/TA)

Charakteryzuje zależność przedsiębiorstwa od kredytów zewnętrznych. Im niższy wskaźnik, tym więcej kredytów posiada firma, tym większe jest ryzyko niewypłacalności i potencjalnego wystąpienia deficytu środków pieniężnych w firmie.

EQ/TA = kapitał własny/aktywa ogółem

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu. Zalecane wartości: 0,5-0,8.

6. Razem zobowiązania do aktywów (TD/TA)

Pokazuje, jaka część majątku jest finansowana długiem, niezależnie od jego źródła.

TD/TA = (Zobowiązania długoterminowe + zobowiązania bieżące) / Aktywa ogółem

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu.

7. Razem zobowiązania wobec kapitału własnego (TD/EQ)

Charakteryzuje zależność przedsiębiorstwa od kredytów zewnętrznych. Im wyższy wskaźnik, tym więcej kredytów posiada firma, tym większe jest ryzyko niewypłacalności. Wysoka wartość wskaźnika odzwierciedla także potencjalne zagrożenie niedoborem środków pieniężnych w przedsiębiorstwie. Interpretacja tego wskaźnika zależy od wielu czynników: średniego poziomu tego wskaźnika w innych branżach, dostępu firmy do dodatkowych dłużnych źródeł finansowania.

TD/EQ = zobowiązania ogółem/ogółem. Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu. Zalecane wartości: 0,5 - 0,8

8. Długoterminowe zobowiązania wobec aktywów (LTD/TA)

Pokazuje, jaka część majątku przedsiębiorstwa jest finansowana pożyczkami długoterminowymi.

LTD/TA = Zobowiązania długoterminowe / Aktywa ogółem

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu.

9. Zobowiązania długoterminowe wobec aktywów trwałych (LTD/FA)

Pokazuje, jaka część majątku trwałego finansowana jest kredytami długoterminowymi. Czasami obliczany jest podobny odwrotny współczynnik, pokazujący udział kapitału własnego w finansowaniu majątku trwałego.

LTD/FA = Zobowiązania długoterminowe / Aktywa trwałe

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu.

10. Wskaźnik pokrycia odsetek lub współczynnik ochrony długu (TIE), razy

Pokazuje, ile razy w okresie sprawozdawczym firma zarobiła środki na spłatę odsetek od kredytów.

TIE = Zysk przed odsetkami i podatkami + Amortyzacja/Odsetki od pożyczek.

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu.

Wskaźniki rentowności:

11. Rentowność sprzedaży (ROS), %

Pokazuje udział zysku netto w wolumenie sprzedaży firmy

ROS=(Zysk netto/Wolumen netto)*100%

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu. Wzrost współczynnika jest tendencją pozytywną. Spadek oznacza spadek cen przy kosztach stałych lub wzrost kosztów produkcji przy cenach stałych, tj. spadek popytu na produkty firmy.

12. Zwrot z kapitału własnego (ROE), %

Pozwala określić efektywność wykorzystania kapitału zainwestowanego przez właścicieli przedsiębiorstwa. Zazwyczaj wskaźnik ten porównuje się z możliwymi alternatywnymi inwestycjami w inne papiery wartościowe. Pokazuje, ile jednostek pieniężnych zysku netto zarobiła każda jednostka zainwestowana przez właścicieli firmy.

NI/EQ = (Zysk netto/kapitał własny ogółem)*100%

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu. Wzrost wskaźnika oznacza wzrost zysku przypadającego na akcjonariuszy i pozytywnie wpływa na dynamikę cen akcji.

13. Zwrot z aktywów obrotowych (RCA), %

Wykazuje możliwości przedsiębiorstwa w zakresie zapewnienia wystarczającej wysokości zysku w stosunku do wykorzystywanego kapitału obrotowego spółki. Im wyższa wartość tego wskaźnika, tym efektywniej wykorzystywany jest kapitał obrotowy.

NI/CA = (Zysk netto/Aktywa obrotowe)*100%

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu.

14. Zwrot z aktywów trwałych (RFA), %

Wykazuje zdolność przedsiębiorstwa do zapewnienia wystarczającej wielkości zysku w stosunku do majątku trwałego przedsiębiorstwa. Im wyższa wartość tego wskaźnika, tym efektywniej wykorzystywane są środki trwałe.

NI/FA = (Zysk netto/aktywa trwałe)*100%

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu.

15. Zwrot z aktywów (Zwrot z inwestycji) (ROI), %

Nastąpiło pewne zamieszanie terminologiczne dotyczące tego wskaźnika. W dosłownym tłumaczeniu z angielskiego nazwa tego wskaźnika brzmi jak „zwrot z inwestycji”, chociaż, jak wynika ze wzoru, nie ma mowy o żadnej inwestycji:

NI/EA = (Zysk netto/aktywa ogółem)*100%

Przy obliczaniu wskaźnika stosuje się średnie wartości zmiennych dla okresu. Spadek wskaźnika wskazuje na spadający popyt na produkty firmy i nadmierną akumulację aktywów.

Wskaźniki aktywności biznesowej:

16. Obrót kapitału obrotowego (NCT), czasy Pokazuje, jak efektywnie firma wykorzystuje inwestycje w kapitał obrotowy i jak wpływa to na wzrost sprzedaży. Aby otrzymać liczbę dni należy pomnożyć wartość współczynnika przez 365. Im wyższa wartość tego współczynnika, tym efektywniej firma wykorzystuje kapitał obrotowy netto.

NS/NWC = Całkowity przychód za rok/Średni kapitał obrotowy netto

Kalkulacji dokonuje się wyłącznie za okres jednego roku, biorąc pod uwagę łączne przychody ze sprzedaży produktów lub usług za rok bieżący oraz średnią wartość kapitału obrotowego netto za rok bieżący. W przypadku obliczeń za okres krótszy niż rok kwotę przychodów należy także pomnożyć przez odpowiedni współczynnik, a wartość kapitału obrotowego netto stanowić będzie średnią z okresu rozliczeniowego.

17. Obrót środkami trwałymi (FAT), czasy

Charakteryzuje efektywność wykorzystania przez przedsiębiorstwo środków trwałych, którymi dysponuje. Im wyższy wskaźnik, tym efektywniej firma wykorzystuje środki trwałe. Niski poziom produktywności kapitału wskazuje na niewystarczającą sprzedaż lub zbyt wysoki poziom inwestycji kapitałowych. Jednak wartości tego współczynnika znacznie różnią się od siebie w różnych branżach. Również wartość tego współczynnika w dużej mierze zależy od metod naliczania amortyzacji i praktyki ustalania wartości aktywów. Może zatem zaistnieć sytuacja, że ​​wskaźnik rotacji środków trwałych będzie wyższy w przedsiębiorstwie posiadającym wyeksploatowane środki trwałe.

NS/FA = Całkowite przychody za rok/Średnia wartość aktywów trwałych

Kalkulacji dokonuje się wyłącznie za okres jednego roku, biorąc pod uwagę łączne przychody ze sprzedaży produktów (usług) za rok bieżący oraz średnią wartość stanu majątku trwałego za rok bieżący. W przypadku wyliczenia współczynnika dla okresów: miesięcznego, kwartałowego, półrocznego, do wyliczenia uwzględnia się średnią wartość stanu majątku trwałego za okres rozliczeniowy, a wartość uzyskanych przychodów za okres sprawozdawczy okres należy pomnożyć odpowiednio przez 12, 4 i 2.

Wzrost wskaźnika oznacza przyspieszenie obrotu środkami trwałymi, spadek wskaźnika powoduje konieczność podjęcia działań modernizacyjnych i sprzedaży nieużywanych i nieefektywnych części majątku trwałego.

18. Obrót aktywami (TAT), czasy

Charakteryzuje efektywność wykorzystania przez przedsiębiorstwo wszystkich posiadanych zasobów, niezależnie od źródeł ich przyciągania. Współczynnik ten pokazuje, ile razy w roku zostaje zrealizowany pełny cykl produkcji i obiegu, przynosząc odpowiedni efekt w postaci zysku. Wskaźnik ten jest również bardzo zróżnicowany w zależności od branży.

NS/TA = Całkowity dochód za rok/Średnia suma aktywów za rok

Kalkulacji dokonuje się wyłącznie za okres jednego roku, biorąc pod uwagę łączne przychody ze sprzedaży produktów (usług) za rok bieżący i średnią wartość sumy wszystkich aktywów za rok bieżący. W przypadku obliczania współczynnika dla okresów: miesięcznych, kwartałowych, półrocznych - do obliczenia uwzględnia się średnią wartość sumy wszystkich aktywów za okres rozliczeniowy, a wartość przychodów uzyskanych za okres sprawozdawczy należy pomnożyć odpowiednio przez 12, 4 i 2.

19. Rotacja zapasów (ST), czasy

Odzwierciedla szybkość sprzedaży zapasów. Aby obliczyć współczynnik w dniach, należy podzielić 365 dni przez wartość współczynnika. Ogólnie rzecz biorąc, im wyższy wskaźnik rotacji zapasów, tym mniej środków jest zablokowanych w tej najmniej płynnej grupie aktywów. Szczególnie istotne jest zwiększanie obrotów i redukcja zapasów w sytuacji, gdy w pasywach przedsiębiorstwa występuje znaczne zadłużenie.

ST=Koszt sprzedanych towarów/Koszt zapasów.

20. Rotacja wierzytelności (Okres spłaty należności (CP), dni.

Pokazuje średnią liczbę dni potrzebnych na odzyskanie długu. Aby uzyskać liczbę dni, należy pomnożyć wartość współczynnika przez 365. Im niższa liczba, tym szybciej należności zamieniają się w gotówkę, a co za tym idzie, wzrasta płynność kapitału obrotowego firmy. Wysoki wskaźnik może wskazywać na trudności w ściąganiu środków z należności.

CP = Średnie należności za rok/całkowity dochód za rok.

Kalkulacji dokonuje się wyłącznie za okres jednego roku, biorąc pod uwagę łączne przychody za dany rok i średnią wartość należności za rok bieżący. W przypadku rozliczeń za okres krótszy niż rok wartość przychodów ze sprzedaży produktów (usług) należy pomnożyć przez współczynnik odpowiednio: za miesiąc – 12, kwartał – 4, pół roku – 2 W tym przypadku przyjmuje się średnią wartość należności za okres rozliczeniowy.

Wskaźniki finansowe banków

Aktywa netto (lub aktywa netto) to kapitał banku (kapitał własny) plus pasywa banku (pieniądze deponentów, salda rachunków klientów będących osobami prawnymi, pożyczki międzybankowe i inne pożyczone środki). Aktywa netto charakteryzują wielkość banku i inne równe warunki jego niezawodność.

2. Odporność banku na „panikę” deponentów

Wskaźnik obliczany jest metodą Rostsbera i charakteryzuje zdolność banku do zaspokojenia chęci deponentów do wycofania pieniędzy w przypadku wystąpienia paniki z dowolnej przyczyny.Zagadnienie to szczegółowo omawialiśmy w artykule Test odporności banku na deponentów panika, w której wprowadziliśmy koncepcję GVV – gotowość do zwrotu kaucji.

Przy GVV>50% - stopień stabilności banku jest wysoki,
przy DMC w przedziale 30-50% - wystarczająca stabilność,
z wirusowym zapaleniem wątroby typu B
Należy jednak mieć na uwadze, że jeśli dany bank ma możliwość zwiększenia swojej płynności w krótkim czasie (np. VTB 24), to jego odporność na ten test gwałtownie wzrasta.

3. Wskaźnik przeterminowania portfela kredytowego

Wskaźnikiem tym jest stosunek wolumenu kredytów, których okres spłaty już minął (kredyty przeterminowane) do całkowitego wolumenu udzielonych kredytów (wielkość portfela kredytowego). Wskaźnik ten odzwierciedla politykę kredytową banku. Jeśli bank prowadzi konserwatywną politykę kredytową i nie udziela kredytów niezabezpieczonych i ryzykownych, wówczas wartość tego wskaźnika nie przekracza 2%. Dzięki agresywnej polityce kredytowej mającej na celu uzyskanie maksymalny zysk, kwota zaległych kredytów może sięgać nawet 5%. Jeżeli wartość tego wskaźnika przekracza 7-8%, wówczas bank prowadzi bardzo ryzykowną politykę kredytową, co może doprowadzić do kryzysu płynności, a nawet bankructwa, gdyż w tym przypadku może wystąpić czynnik paniki deponentów.

4. Zwrot z kapitału to stosunek uzyskanego zysku do kwoty kapitału wyrażonej w skali roku. Jest to bardzo ważny wskaźnik oceniający sukces banku jako przedsiębiorstwa komercyjnego z punktu widzenia akcjonariusza banku, gdyż im wyższy zwrot z kapitału, tym większy dochód akcjonariusz otrzymuje z każdego zainwestowanego rubla. Nie należy jednak niepokoić się zbyt niskimi, a czasem nawet ujemnymi wartościami tego wskaźnika w pewnych momentach. Może to wynikać zarówno z wypłaty dywidend, jak i przekazania części zysku do funduszy rezerwowych banku utworzonych przez Bank Centralny (składki na DIA itp.). Jeżeli jednak rentowność kapitału własnego z miesiąca na miesiąc utrzymuje się na niezadowalającym poziomie, oznacza to niską efektywność banku jako przedsiębiorstwa komercyjnego i oczywiście pogarsza odporność banku na wszelkiego rodzaju trudności.

Dynamika wskaźników finansowych

1. Należy pamiętać, że wszystkie te wskaźniki mogą mieć charakter podstawowy, gdy porównuje się poziom jednego okresu z poziomem okresu początkowego, oraz łańcuchowy, gdy porównuje się poziom dwóch sąsiednich okresów. Następnie przejdź do kolejnego kroku rekomendacji.

2. Podstawową zmianę bezwzględną (wzrost bezwzględny) możesz obliczyć jako różnicę między poziomem konkretnym a pierwszym poziomem szeregu: Y(b) = Y(i) – Y(1). Pokazuje o ile poziom danego okresu jest mniej więcej od poziomu bazowego. Bezwzględna zmiana łańcucha to różnica między określonym a poprzednim poziomem serii: Y (c) \u003d Y (i) - Y (i-1). Pokazuje o ile jednostek poziom danego okresu jest większy lub niższy od poprzedniego. Należy pamiętać, że istnieje związek pomiędzy wartością bazową a zmianą bezwzględną łańcucha: suma zmian bezwzględnych łańcucha jest równa ostatniej zmianie linii bazowej. Następnie przejdź do kolejnego kroku rekomendacji.

3. Analizując dynamikę wskaźników można obliczyć podstawową zmianę względną (podstawową stopę wzrostu). Reprezentuje stosunek określonego wskaźnika do pierwszej z szeregu dynamiki: I (b) \u003d Y (i) / Y (1). Względna zmiana łańcucha to stosunek określonego i poprzedniego poziomu serii: I (c) \u003d Y (i) / Y (i-1). Zmiana względna pokazuje, ile razy poziom danej serii jest większy od poziomu poprzedniej serii lub jaka jest jej część. Względną zmianę można wyrazić procentowo, mnożąc współczynnik przez 100%. Istnieje związek pomiędzy łańcuchem a podstawowymi zmianami względnymi: iloczyn względnych zmian łańcucha jest równy ostatniemu podstawowemu. Następnie przejdź do kolejnego kroku rekomendacji.

4. Dodatkowo analizując dynamikę wskaźników można obliczyć tempo zmian (tempo wzrostu) poziomów. Jest to wskaźnik względny, który pokazuje, o ile procent dany wskaźnik jest większy lub mniejszy od innego, przyjętego jako podstawa porównania. Wyznacza się go odejmując 100% od względnej zmiany podstawy lub łańcucha: T(i) = I(i) – 100%.

Wskaźniki wskaźników finansowych

Wszelkie działania mające na celu realizację programów strategicznych mają swój własny koszt. Niezbędną częścią planowania i wdrażania strategii jest określenie wysokości środków finansowych niezbędnych do realizacji tych zadań.

Informacje do analizy finansowej

Najpełniejszą definicję pojęcia analizy finansowej podano w „Encyklopedycznym słowniku finansowym i kredytowym”: „Analiza finansowa to zestaw metod określania sytuacji majątkowej i finansowej podmiotu gospodarczego w minionym okresie, a także jego możliwości w perspektywie krótko- i długoterminowej.”

Informacje do wykonywania analiz finansowych zgodnie z opublikowanymi podręcznikami, podręcznikami, instrukcje metodologiczne było oficjalne sprawozdanie księgowe (finansowe) organizacji. Tylko w bardzo rzadkich przypadkach autor odważył się zalecić pierwotne dane księgowe i szczegółowo wskazać źródła i metody obliczeń oraz ich zastosowanie w analizach.

Celem analizy finansowej jest określenie najskuteczniejszych sposobów osiągnięcia rentowności przedsiębiorstwa, głównymi zadaniami jest analiza rentowności i ocena ryzyka przedsiębiorstwa.

Analiza wskaźników i wskaźników finansowych pozwala analitykowi zrozumieć aktualną pozycję konkurencyjną organizacji. Publikowane raporty firmowe zawierają wiele liczb, a umiejętność odczytania tych informacji pozwala analitykom dowiedzieć się, jak sprawnie i efektywnie działa ich firma oraz firmy konkurencyjne.

Wskaźniki pozwalają zobaczyć relację pomiędzy zyskiem ze sprzedaży a wydatkami, pomiędzy aktywami trwałymi a pasywami. Istnieje wiele rodzajów wskaźników, zwykle używanych do analizy pięciu głównych aspektów wyników firmy: płynności, stosunku zadłużenia do kapitału własnego, rotacji aktywów, rentowności i wartości rynkowej.

Analiza wskaźników i wskaźników finansowych jest narzędziem dającym obraz kondycji finansowej organizacji, jej przewag konkurencyjnych i perspektyw rozwoju.

1. Analiza wydajności. Ta grupa wskaźników pozwala analizować zmiany produktywności pod kątem zysku netto, wykorzystania kapitału oraz kontrolować poziom kosztów. Wskaźniki finansowe pozwalają analizować płynność finansową i stabilność przedsiębiorstwa poprzez efektywne wykorzystanie systemu aktywów i pasywów.

2. Oceniaj trendy biznesowe na rynku. Analizując dynamikę wskaźników i wskaźników finansowych na przestrzeni kilku lat, można zbadać skuteczność trendów w kontekście dotychczasowej strategii biznesowej.

3. Analiza alternatywnych strategii biznesowych. Zmieniając wskaźniki współczynników w biznesplanie, można przeanalizować alternatywne możliwości rozwoju firmy.

4. Monitorowanie postępów firmy. Wybierając optymalną strategię biznesową, menedżerowie firm, kontynuując badanie i analizę głównych bieżących wskaźników, mogą dostrzec odchylenia od planowanych wskaźników realizowanej strategii rozwoju.

Analiza współczynnikowa to badanie związku między dwoma lub większą liczbą wskaźników charakteryzujących działalność finansowa organizacje. Analitycy mogą zobaczyć pełniejszy obraz wyników działalności w dynamice na przestrzeni kilku lat, a dodatkowo porównując wyniki firmy ze średnimi branżowymi.

Warto zaznaczyć, że system wyników finansowych to nie kryształowa kula, w której widać wszystko, co się wydarzyło i co się wydarzy. To po prostu wygodny sposób podsumowania dużych ilości danych finansowych i porównania wyników różnych firm. Same wskaźniki finansowe pomagają kierownictwu firmy skupić się na mocnych i słabych stronach działalności firmy, poprawnie formułować pytania, na które te wskaźniki rzadko mogą odpowiedzieć.

Ważne jest, aby zrozumieć, że analiza finansowa nie kończy się na obliczeniu wskaźników i wskaźników finansowych, zaczyna się dopiero w momencie, gdy analityk zakończy ich obliczenia.

Rzeczywistą przydatność obliczonych współczynników określają postawione zadania. Przede wszystkim wskaźniki dają możliwość zobaczenia zmian w sytuacji finansowej lub wynikach. działalności produkcyjnej, pomagają określić trendy i strukturę planowanych zmian; co pomaga kierownictwu dostrzec zagrożenia i szanse tkwiące w tym konkretnym przedsiębiorstwie.

Sprawozdania finansowe przedsiębiorstwa są źródłem informacji o firmie nie tylko dla analityków, ale także dla kadry kierowniczej przedsiębiorstwa i szerokiego grona użytkowników zewnętrznych. Dla użytkowników informacji o wskaźnikach finansowych ważna jest znajomość głównych cech głównych sprawozdań finansowych oraz koncepcji analizy wskaźnikowej w celu efektywnej analizy wskaźnikowej. Jednak przeprowadzając analizę finansową, ważne jest, aby zrozumieć: najważniejsze nie jest obliczenie wskaźników, ale umiejętność interpretacji uzyskanych wyników.

Analizując wskaźniki finansowe warto zawsze mieć na uwadze, że oceny wyników operacyjnych dokonuje się na podstawie danych z okresów przeszłych i na tej podstawie ekstrapolacja przyszłego rozwoju przedsiębiorstwa może być błędna.

Pojęcia leżące u podstaw analizy wskaźników finansowych

Analiza finansowa wykorzystywana jest przy konstruowaniu budżetów, identyfikacji przyczyn odchyleń wskaźników rzeczywistych od wskaźników planowanych i korekcie planów, a także przy obliczaniu indywidualnych projekty inwestycyjne. Główne wykorzystywane narzędzia to analiza horyzontalna szeregów czasowych wskaźników, analiza pionowa, analiza wskaźników względnych (analiza ilorazowa), porównanie, deterministyczna analiza czynnikowa, analiza stochastyczna. Oznacza to, że przy przeprowadzaniu procedur analitycznych zaleca się stosowanie tradycyjnych procedur retrospektywnych, nie skupiając uwagi na prognozowaniu opartym na obiecujących metodach analizy, w tym z wykorzystaniem technologii komputerowych. Jednocześnie rozwój gospodarczy nabiera coraz większego znaczenia analiza ekonomiczna przy ocenie stabilności i ciągłości rozwoju podmiotu gospodarczego potrzeby użytkowników informacji analitycznej powodują konieczność stosowania przyszłościowych metod analizy, a także skrócenia czasu dokonywania obliczeń i analizy wskaźników.

Główne cechy analizy finansowej to:

1. Większość wskaźników finansowych ma charakter względny, co pozwala na porównanie przedsiębiorstw o ​​różnej skali działalności.
2. Podczas przeprowadzania analizy finansowej ważne jest zastosowanie współczynnika porównawczego: porównaj wskaźniki wydajności firmy w trendach w różnych okresach; porównać wyniki danej firmy ze średnią branżową lub z podobnymi wynikami przedsiębiorstw z danej branży.
3. Aby przeprowadzić analizę finansową, ważne jest posiadanie pełnego opisu finansowego przedsiębiorstwa za wybrane okresy czasu (najczęściej lata). Jeżeli analityk dysponuje danymi tylko za jeden okres, wówczas muszą znajdować się w nim dane z bilansu przedsiębiorstwa na początek i na koniec okresu oraz rachunek zysków i strat za badany okres.

Zarządzanie rachunkowością jest ważnym elementem analizy wskaźników i wskaźników finansowych. Podstawowe równanie księgowe wyrażające współzależność aktywów, pasywów i praw majątkowych nazywa się saldem księgowym: AKTYWA = PASYWA + KAPITAŁ WŁASNY.

1. Aktywa obrotowe obejmują środki pieniężne i inne aktywa, które muszą zostać zamienione na gotówkę w ciągu jednego roku (na przykład papiery wartościowe znajdujące się w publicznym obrocie, należności, należności wekslowe, aktywa obrotowe i zaliczki).
2. Grunty, środki trwałe i urządzenia (środki trwałe) obejmują aktywa charakteryzujące się stosunkowo długim okresem użytkowania. Produkty te z reguły nie są przeznaczone do odsprzedaży i służą do produkcji lub sprzedaży innych towarów i usług.
3. Do aktywów długoterminowych zalicza się inwestycje w papiery wartościowe, takie jak akcje i obligacje, a także wartości niematerialne i prawne, w tym: patenty, wydatki na prawa i przywileje monopolistyczne, prawa autorskie.

Zobowiązania dzieli się zazwyczaj na dwie grupy:

1. Zobowiązania krótkoterminowe obejmują kwoty do zapłaty, które muszą zostać zapłacone w ciągu jednego roku, takie jak zobowiązania naliczone i obligacje do zapłaty.
2. Zobowiązania długoterminowe. Prawa wierzycieli, z których nie trzeba korzystać w ciągu jednego roku. Do tej kategorii zaliczają się obligacje, długoterminowe kredyty bankowe oraz kredyty hipoteczne.
3. Kapitał własny to prawo właścicieli przedsiębiorstwa. Z księgowego punktu widzenia jest to kwota pozostała po odjęciu zobowiązań od aktywów. Saldo to powiększa się o wszelkie zyski i zmniejsza o ewentualne straty spółki.

Miary powszechnie uwzględniane przez analityków obejmują zestawienie operacji, bilans, miary zmian sytuacji finansowej i miary zmian w kapitale własnym.

Sprawozdanie operacyjne spółki, zwane także rachunkiem zysków i strat lub rachunkiem zysków i strat, podsumowuje wyniki działalności spółki w zakresie opcji w określonym okresie sprawozdawczym. Zysk netto obliczany jest przy zastosowaniu metody rachunkowości okresowej stosowanej przy kalkulacji zysków i kosztów. Powszechnie uważa się, że jest to najważniejszy wskaźnik finansowy. Raport ten pokazuje, czy procent zysków z akcji firmy spadł czy wzrósł w okresie sprawozdawczym po wyemitowaniu dywidend lub po zawarciu innych transakcji z właścicielami. Rachunek zysków i strat pomaga właścicielom ocenić kwotę, termin i niepewność przyszłych przepływów pieniężnych.

Bilans i rachunek zysków i strat to główne źródła wskaźników wykorzystywanych przez firmy. Bilans to zestawienie, które pokazuje, co spółka posiada (aktywa) i co jest winna (pasywa i kapitał własny) na określony dzień. Niektórzy analitycy nazywają bilans „migawką kondycji finansowej firmy” w określonym momencie.

System wskaźników i wskaźników finansowych

Łączna liczba wskaźników finansowych, które można wykorzystać do analizy działalności przedsiębiorstwa, wynosi około dwustu. Zwykle stosuje się jedynie niewielką liczbę podstawowych współczynników i wskaźników oraz, w związku z tym, główne wnioski, jakie można na ich podstawie wyciągnąć. W celu bardziej uporządkowanego rozważania i analizy wskaźniki finansowe są zwykle dzielone na grupy, najczęściej na grupy, które odzwierciedlają interesy określonych interesariuszy. Do głównych grup takich osób zaliczają się: właściciele, zarząd przedsiębiorstwa, wierzyciele. Należy pamiętać, że podział jest warunkowy i wskaźniki dla każdej grupy mogą być wykorzystywane przez różnych interesariuszy.

Praca ze wskaźnikami finansowymi składa się z co najmniej trzech etapów. Na pierwszym etapie wybierane są kategorie i cechy niezbędne do naświetlenia konkretnego aspektu sytuacji finansowej, na przykład wypłacalności. W drugim etapie opracowywane są wskaźniki-współczynniki, które ilościowo wyrażają analizowaną stronę sytuacji finansowej, na przykład współczynnik ogólnej wypłacalności. Trzeci etap poświęcony jest ocenie charakterystyki wartości liczbowych, jakie może przyjąć pożądany współczynnik.

Aby kontrolować podmioty gospodarcze i tworzyć wytyczne dotyczące podejmowania decyzji zarządczych, wartości te podlegają standaryzacji. Specyfika tych norm ustalana jest w wyniku splotu wielu czynników, w tym interesów administracyjnych, zgromadzonego doświadczenia, zdrowego rozsądku itp. Ich celem jest służenie jako obiektywne kryteria oceny, a także unikalne drogowskazy w ustalaniu i utrzymywaniu kursu rozwoju gospodarczego w danym kierunku. Wydaje się jednak, że skuteczne wytyczne powinny być bardziej elastyczne, uwzględniające istotne różnice w zależności od regionu, rodzaju działalności podmiotów gospodarczych itp.

Opcjonalnie możliwe jest organizowanie i analizowanie wskaźników finansowych w grupy charakteryzujące główne właściwości działalności firmy: płynność i wypłacalność; efektywność zarządzania; rentowność (rentowność) działalności.

Przyjrzyjmy się bliżej grupom wskaźników finansowych:

Wskaźniki kosztów transakcyjnych: Analiza kosztów transakcyjnych pozwala na uwzględnienie względnej dynamiki udziałów poszczególnych rodzajów kosztów w strukturze kosztów całkowitych przedsiębiorstwa i stanowi uzupełnienie analizy operacyjnej. Wskaźniki te pozwalają poznać przyczynę zmian wskaźników rentowności przedsiębiorstwa.

Wskaźniki efektywnego zarządzania aktywami: Wskaźniki te pozwalają określić, jak skutecznie zarząd firmy zarządza majątkiem powierzonym mu przez właścicieli firmy. Bilans można wykorzystać do oceny charakteru aktywów wykorzystywanych przez spółkę. Należy pamiętać, że wskaźniki te są bardzo przybliżone, ponieważ W bilansach większości spółek szeroką gamę aktywów nabytych w różnym czasie wykazuje się według kosztu historycznego. W rezultacie wartość księgowa takich aktywów często nie ma nic wspólnego z ich wartością rynkową, co dodatkowo pogarsza się w warunkach inflacji i gdy wartość takich aktywów wzrasta.

Kolejne zniekształcenie obecnej sytuacji może wiązać się z dywersyfikacją działalności, gdy określone rodzaje działalności wymagają przyciągnięcia określonej ilości aktywów, aby uzyskać w miarę równą wielkość zysku. Dlatego przy analizie warto dążyć do rozdzielenia wskaźników finansowych według poszczególnych rodzajów działalności firmy lub rodzajów produktów.

Wskaźniki płynności: Wskaźniki te pozwalają ocenić stopień wypłacalności przedsiębiorstwa w zakresie zobowiązań krótkoterminowych. Istotą tych wskaźników jest porównanie wysokości bieżącego zadłużenia spółki i jej kapitału obrotowego, który zapewni spłatę tych długów.

Wskaźniki rentowności (rentowność): Pozwalają ocenić skuteczność zarządzania firmą w korzystaniu z jej majątku. Efektywność operacyjną określa się jako stosunek ustalanego w różny sposób zysku netto do wielkości aktywów wykorzystanych do wygenerowania tego zysku. Ta grupa wskaźników powstaje w zależności od nacisku na badanie efektywności. Kierując się celami analizy, tworzone są składniki wskaźnika: wysokość zysku (netto, operacyjny, zysk przed opodatkowaniem) oraz wielkość składnika aktywów lub kapitału, który ten zysk tworzy.

Wskaźniki struktury kapitału: Za pomocą tych wskaźników możliwa jest analiza stopnia ryzyka upadłości przedsiębiorstwa w związku z wykorzystaniem pożyczonych środków finansowych. Wraz ze wzrostem udziału pożyczonego kapitału wzrasta ryzyko upadłości, ponieważ wzrasta wielkość zobowiązań spółki. Ta grupa wskaźników interesuje przede wszystkim obecnych i potencjalnych wierzycieli spółki. Zarząd i właściciele oceniają spółkę jako nieprzerwanie działający podmiot gospodarczy, wierzyciele patrzą dwojako. Z jednej strony wierzyciele są zainteresowani finansowaniem działalności dobrze działającej firmy, której rozwój będzie odpowiadał oczekiwaniom; z drugiej strony wierzyciele oceniają, jak istotne będzie roszczenie o spłatę zadłużenia, jeśli firma doświadczy znacznych trudności w spłacie długoterminowego kredytu.

Osobną grupę tworzą wskaźniki finansowe, które charakteryzują zdolność spółki do obsługi zadłużenia ze środków uzyskanych z bieżącej działalności. Pozytywny lub negatywny wpływ dźwigni finansowej wzrasta proporcjonalnie do wielkości wykorzystywanego przez spółkę kapitału dłużnego. Ryzyko pożyczkodawcy wzrasta wraz z ryzykiem właścicieli.

Wskaźniki obsługi zadłużenia: Analiza finansowa opiera się na danych bilansowych, które są formą księgową odzwierciedlającą sytuację finansową firmy w określonym momencie. Niezależnie od tego, jaki wskaźnik opisujący strukturę kapitału weźmiemy pod uwagę, analiza udziału kapitału obcego ma zasadniczo charakter statystyczny i nie uwzględnia dynamiki działalności operacyjnej przedsiębiorstwa oraz zmian jego wartości ekonomicznej. Wskaźniki obsługi zadłużenia nie dają więc pełnego obrazu wypłacalności przedsiębiorstwa, a jedynie pokazują zdolność przedsiębiorstwa do spłaty odsetek i kwoty głównej w ustalonym terminie.

Wskaźniki rynkowe: Wskaźniki te należą do najbardziej interesujących dla właścicieli firm i potencjalnych inwestorów. W spółce akcyjnej właściciel – posiadacz akcji – jest zainteresowany rentownością spółki. Odnosi się to do zysku uzyskanego dzięki wysiłkom kierownictwa firmy przy wykorzystaniu środków zainwestowanych przez właścicieli. Właścicieli interesuje wpływ wyników spółki na wartość rynkową ich akcji, zwłaszcza tych znajdujących się w wolnym obrocie na rynku. Interesuje ich podział zysków, jaka część jest reinwestowana w spółkę, a jaka część jest im wypłacana w formie dywidendy.

Głównym celem analitycznym analizy wskaźników i wskaźników finansowych jest nabycie umiejętności podejmowania decyzji zarządczych i zrozumienia efektywności jego pracy.

Znaczenie wskaźników finansowych

Innym problemem jest to, że, jak zauważyliśmy w tym rozdziale, danymi księgowymi bardzo łatwo jest manipulować. Kuszące jest użycie terminów „ślepe widzenie” i „kreatywna księgowość” do opisania tego problemu. Jakie zatem korzyści może odnieść dyrektor finansowy z danych księgowych? Jednym ze sposobów jest porównanie z odpowiednimi wskaźnikami, zarówno zewnętrznie, jak i wewnętrznie. Innym sposobem jest analiza trendów. Przyjrzę się tym metodom bardziej szczegółowo nieco później. Na razie chciałbym się skoncentrować na niektórych wskaźnikach problemów, zarówno strategicznych, jak i finansowych, które na to pozwolą dyrektor finansowy lepiej zrozumieć pracę swojej firmy i jej oddziałów.

Strategiczne wskaźniki problemów. Gary Hamel doszedł do imponujących wniosków na temat tego, jak można wykorzystać wskaźniki finansowe, aby lepiej zrozumieć skuteczność wdrażania strategii. Hamel uważa, że ​​wielu menedżerów skupia się na jednym mierniku wyników – cenie akcji, wzroście przychodów, zwrocie z inwestycji (ROI) lub innym. Zauważa, jak niebezpieczne może to być: „Przełomową strategię można zamaskować silnym wzrostem zysków, stale rosnącymi dochodami, gwałtownie rosnącymi zwrotami z inwestycji, a nawet rosnącymi cenami akcji. W rzeczywistości skupianie się na jednym wskaźniku finansowym zwykle zaślepia kadrę kierowniczą na subtelniejsze oznaki strategicznego pogorszenia sytuacji”. Jak szukać oznak takiego strategicznego upadku? Według Hamela istnieją cztery oznaki wskazujące na umierającą strategię.

Zyski rosną znacznie szybciej niż wielkość sprzedaży. W ciągu ostatnich kilku dziesięcioleci wiele firm osiągnęło akceptowalny poziom wzrostu w oparciu o poprawę wydajności, w wyniku czego nie przywiązywały dużej wagi do wyników finansowych. W rezultacie tempo wzrostu zysków znacznie przekroczyło dynamikę sprzedaży. Ale granica wzrostu poprzez zwiększenie efektywności została już wybrana. Problem w tym, że większość menedżerów zapomniała, jak osiągać zyski.

Sprzedaż rośnie znacznie szybciej niż zyski. Chociaż przedsiębiorstwom coraz trudniej jest osiągnąć zyskowny wzrost, nie powstrzymuje to nierentownego wzrostu. Wynik ten można osiągnąć na wiele sposobów, w tym angażując się w wojny cenowe, przepłacając za przejęcia i „kupując” klientów. Jak zauważa Hamel: „Przypomina nam to stare powiedzenie, że jeśli stracimy pieniądze przy każdej sprzedaży, nadrobimy to wielkością”.

Rośnie zwrot z inwestycji, a relacja ceny do zysku spada. Wbrew obiegowym opiniom Hamel uważa, że ​​wskaźnik ten jest najlepszym i jedynym wskaźnikiem zaufania inwestorów, że spółka może w przyszłości nadal zwiększać zyski. Zauważa, co następuje.

Rosnący lub znacznie wyższy wskaźnik P/E wskazuje na znaczny poziom zaufania – rynek wierzy, że Twoja strategia przyniesie jeszcze najlepsze owoce. Jednak prawdą jest również coś odwrotnego. Są tylko dwa powody, dla których P/E może spadać lub rosnąć wolniej niż stopa rynkowa: albo inwestorzy uważają, że ryzyko związane z przyszłymi zyskami wzrosło, albo oczekują, że Twoje zyski w przyszłości gwałtownie spadną. W każdym razie zakładają, że Twoja strategia przestała działać. Przy założeniu niezmienionych warunków rosnący zwrot z inwestycji przy spadającym P/E sugeruje, że firma zaciąga pożyczkę w przyszłości, aby zapłacić za teraźniejszość.

Zyski akcjonariuszy rosną szybciej niż rynek. Ponownie opinia Hamela jest mieszana.

Dziś modne jest mówienie o „wyzwalaniu” bogactwa akcjonariuszy.

Ta metafora mówi sama za siebie. Zakłada się, że bogactwo już tam jest. Nie trzeba go tworzyć, wystarczy go wypuścić. Aby uwolnić majątek akcjonariuszy, konieczne jest wychodzenie ze złych biznesów, wydzielenie firm, które mogą mieć znacznie wyższe wskaźniki P/E niż spółka-matka, i przeniesienie nieproduktywnych aktywów na zewnątrz. Pozyskujesz rywali i eliminujesz niepotrzebne wydatki.

Bezlitośnie eliminujesz nieefektywność w zarządzaniu. Krótko mówiąc, eliminujesz te czynniki, które niszczą bogactwo. Rzeczywiście możliwe jest „wyzwolenie” bogactwa akcjonariuszy bez tworzenia nowego bogactwa. Istnieje wiele spółek, które w ostatnim czasie konsekwentnie zapewniały akcjonariuszom dobre wyniki, ale odnotowały niewielki lub żaden wzrost ogólnej wartości rynkowej. Akcjonariusze czują się dobrze, ale rynek nie rośnie, nie powstaje nowe bogactwo. W tym przypadku można powiedzieć, że strategią firmy jest wyrzucanie, a nie pomnażanie otrzymanego dochodu.

Opinia Hamela jest interesująca w związku z ogromną liczbą sporów poświęconych związkom wskaźników strategicznych i finansowych, które zwykle nie prowadzą do żadnych rezultatów. Jego pomysły wyraźnie prowadzą nas do wielowymiarowych miar, które powinny potwierdzić mocne strony zastosowanej strategii. Być może rozwiązaniem jest jednoczesne zwiększanie sprzedaży i zysków szybciej niż konkurencja, przy czym kluczowym wskaźnikiem przyszłych wyników pozostaje wskaźnik P/E. Wniosek ten rodzi pytania dotyczące oceny wyników i nagród kierownictwa.

Wskaźniki finansowe problemy. Szereg wskaźników w sprawozdaniach finansowych może wskazywać, że przedstawiają one zbyt różowy obraz i powinien skłonić dyrektora finansowego do zażądania dalszych wyjaśnień. Niektórzy wskazują na nieetyczne praktyki kierownictwa; inne – w związku ze spadkiem wskaźników finansowych. Poniżej znajduje się kilka wskaźników, na które powinien zwrócić uwagę dyrektor finansowy.

Spadająca marża operacyjna. Jeśli marża operacyjna(bieżący dochód podzielony przez sprzedaż) spada, co wskazuje na pogorszenie wyników. Orientacyjnie, jeśli zyski spadną o 10% lub więcej w ciągu roku (powiedzmy z 35% do 31,5%), istnieją poważne problemy z propozycją wartości firmy dla klientów, rosną koszty produkcji lub konkurencyjność firmy jest zagrożony.

Spadek wolnych przepływów pieniężnych. Niektórzy analitycy finansowi wolą śledzić wolne przepływy pieniężne (przepływ operacyjny minus wydatki kapitałowe) niż zysk na akcję (uważają, że jest to bardziej wiarygodna miara wyników, ponieważ trudniej jest nią manipulować). Wzrost wolnych przepływów pieniężnych świadczy o sukcesie firmy - oznacza, że ​​może ona terminowo spłacać zobowiązania, reinwestować w biznes i wypłacać dywidendy. I odwrotnie, spadek wolnych przepływów pieniężnych wskazuje na rosnącą presję na biznes i zbliżające się problemy. Istnieją wyjątki od tej reguły – na przykład w przypadku niedawnych dużych inwestycji związanych z ekspansją. Jednak najczęściej tendencja spadkowa w zakresie wolnych przepływów pieniężnych jest oznaką potencjalnych problemów.

Zwiększanie zysku netto przy jednoczesnym zmniejszeniu przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Operacyjny przepływ środków pieniężnych (który można z grubsza zdefiniować jako dochód netto plus wydatki niepieniężne, takie jak amortyzacja) to kolejny ważny wskaźnik do śledzenia. Jeśli spadną, a dochód netto wzrośnie, może to oznaczać wzrost poziomu zapasów lub należności. Każdy z tych powodów wskazuje na problemy (patrz następny punkt).

Należności rosną szybciej niż sprzedaż. Należności zazwyczaj odzwierciedlają sytuację w obszarze sprzedaży (jeżeli sprzedaż wzrosła o 30%, to również powinna wzrosnąć). Jeśli sprzedaż rośnie szybciej niż należności, świadczy to o dobrej pracy menedżerów. W przeciwnym razie dyrektor finansowy powinien zająć się takimi kwestiami, jak nieefektywne rozliczenia i pozyskiwanie funduszy, niezadowoleni klienci z opóźnień w płatnościach, potencjalne niespłacone długi oraz firmy kupujące klientów w oparciu o zbyt hojne oferty lub produkty podlegające zwrotowi.

Rosnące zadłużenie. Chociaż nie ma nic złego w pożyczaniu pieniędzy, nadmierny poziom zadłużenia może zamienić przerwę w działalności w poważny kryzys. Dopuszczalny poziom różni się w zależności od branży, ale ogólnie rzecz biorąc, stosunek zadłużenia do kapitału własnego powinien utrzymywać się w granicach 1:1. Jeśli zadłużenie rośnie, a wolne przepływy pieniężne maleją, to dyrektor finansowy powinien się tym zająć.

Zwiększenie relacji kosztów stałych do wolumenu sprzedaży. Każda organizacja musi niestrudzenie pracować nad zmniejszeniem udziału kosztów stałych w kosztach produkcji. Jeśli wzrasta, oznacza to spadek efektywności zarządzania, zbyt dużą liczbę instancji w zarządzaniu, niską jakość, niezadowolenie załogi (tj. duże uchylanie się od pracy lub wysoką rotację) oraz dużą liczbę niewykorzystanych szans.

Biznesowe wskaźniki finansowe

Stosuje się wskaźniki finansowe (lub wskaźniki):

Kredytodawcy do oceny ryzyka kredytowego;
inwestorzy w celu sformułowania hipotez na temat przyszłych zysków i dywidend;
najwyższe kierownictwo w celu oceny osiągnięcia finansowego komponentu strategii;
menadżerom finansowym uzyskanie informacji o skuteczności podejmowanych decyzji zarządczych.

Wskaźniki finansowe wyliczane są w oparciu o dane sprawozdawczości finansowej:

Bilans
Rachunek zysków i strat,
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych.
Sprawozdanie z zysków zatrzymanych.

Wskaźniki finansowe mierzą wiele aspektów działalności przedsiębiorstwa, ale zazwyczaj nie są stosowane w oderwaniu od sprawozdań finansowych. Wskaźniki finansowe są tradycyjnie część integralna analiza sprawozdań finansowych.

Współczynniki pozwalają na porównanie:

Firmy;
branże;
różne okresy działalności tej samej firmy;
Wyniki spółki kształtują się na poziomie średniej branżowej.

Główne wskaźniki finansowe zaproponowane w Modelu Zarządzania Systemem to:

EV\EVA (wartość biznesowa lub),
ROE (zwrot z kapitału własnego),
ROA (zwrot z aktywów),
Płynność biznesowa,
EBITDA (zysk operacyjny),
Stan nadzwyczajny (zysk netto),
Rentowność obrotu (TO\EBITDA),
Poziom kosztów (produkcja Sb\utrzymanie),
Poziom kosztów ogólnych (NZ\TO).

Koszt biznesowy

Wartość firmy (Enterprise Value (EV), Total Enterprise Value (TEV) lub Firm Value (FV)) to wskaźnik analityczny stanowiący ocenę wartości firmy z uwzględnieniem wszystkich źródeł jej finansowania: zobowiązań dłużnych, preferowanych akcje, udziały mniejszościowe i akcje zwykłe spółki.

Wartość przedsiębiorstwa = wartość wszystkich udziałów zwykłych przedsiębiorstwa (obliczona według wartości rynkowej)
+ koszt zobowiązań dłużnych (liczony od wartości rynkowej)
+ wartość udziałów mniejszości (liczona według wartości rynkowej)
+ wartość wszystkich akcji uprzywilejowanych przedsiębiorstwa (liczona według wartości rynkowej)
- gotówka i odpowiedniki gotówki.

Inwestorzy wykorzystują wskaźniki wyceny do porównywania spółek. Im niższy wskaźnik wyceny, tym większy zwrot inwestor otrzyma z zainwestowanego kapitału.

Korzystanie z EV w wielokrotnościach wartości przedsiębiorstwa

EV/Sales (Przychody) to wskaźnik porównujący wartość firmy z jej rocznymi przychodami. Zwykle używany do oceny spółek o niskim zysku.
- EV/EBITDA to wskaźnik porównujący wartość przedsiębiorstwa z jego EBITDA.
Często używany do oszacowania, ile lat zajmie, zanim inwestycja się zwróci. - EV/EBIT to wskaźnik porównujący wartość przedsiębiorstwa z jego EBIT.
- EV/Net Income (Net Income) – wskaźnik porównujący wartość przedsiębiorstwa z jego dochodem netto.

Ekonomiczna wartość dodana

Ekonomiczną wartość dodaną (EVA) można uznać za zmodyfikowane podejście do ustalania dochodu rezydualnego.

Ekonomiczną wartość dodaną można obliczyć na kilka sposobów:

1. EVA = NOPAT – WACC*C, gdzie NOPAT (Zysk operacyjny netto po opodatkowaniu) oznacza zysk operacyjny netto pomniejszony o podatki przed odsetkami; WACC (Weighted Average Cost of Capital) – średnia ważona; C – zainwestowany kapitał.
2. EVA = IC*(ROIC - WACC), gdzie IC to zainwestowany kapitał. Jednocześnie do wartości zainwestowanego kapitału należy uwzględnić także wartość majątku przekazanego do oddziału (spółki), który z tego czy innego powodu nie został ujęty w sprawozdaniu finansowym (np. ekskluzywne technologie, patenty, wiedza Jak); ROIC (Return on Invested Capital) to zwrot z zainwestowanego kapitału, obliczany jako stosunek zysku operacyjnego netto przed opodatkowaniem do kapitału zainwestowanego w podstawową działalność spółki.

Do głównych zalet stosowania wskaźnika ekonomicznej wartości dodanej należy zaliczyć fakt, że wskaźnik ten, podobnie jak ROI, uwzględnia koszt zainwestowanego kapitału. Ponadto przy obliczaniu EVA należy wziąć pod uwagę te aktywa, które nie zostały odzwierciedlone w rachunkowości. Pozwala to ocenić efektywność wykorzystania nowych technologii, patentów, licencji, know-how itp., czyli uwzględnia większą liczbę czynników wpływających na efektywność jednostki.

Wadą stosowania tego wskaźnika w praktyce jest konieczność obliczania dwóch różnych wskaźników na potrzeby motywowania menedżerów i oceny pracy działu, co znacznie zwiększy złożoność obliczeń. W pierwszym przypadku z obliczenia wskaźnika EVA należy wyłączyć te aktywa, którymi zarząd ze względu na określone uprawnienia nie może zarządzać.

Główną i najbardziej znaczącą wadą wskaźnika wartości rynkowej przedsiębiorstwa jest duża liczba założeń i prognoz, które należy uwzględnić przy jego obliczaniu. Jednocześnie wskaźnik ten pozwala najpełniej uwzględnić wszystkie czynniki wpływające na efektywność przedsiębiorstwa.

EVA pozwala połączyć w jednym wskaźniku wymagania zarówno akcjonariuszy, jak i menedżerów firmy dotyczące oceny jej działalności. Wskaźnik jest dość prosty do obliczenia - jako dane wyjściowe można wykorzystać rachunek zysków i strat oraz bilans. Być może najtrudniejszą rzeczą jest prawidłowe wyliczenie WACC – ma na niego wpływ całkiem sporo czynników zewnętrznych, na które firma nie ma wpływu, dlatego najlepiej w te wyliczenia zaangażować specjalistów z zakresu finansów przedsiębiorstw.

Zwykle do obliczania EVA używamy pierwszej metody, przy czym WACC definiuje się w następujący sposób:

WACC = procent długu x koszt długu po opodatkowaniu + procent kapitału własnego*koszt kapitału własnego.

Zastosowanie EVA pozwala nie „przeoczyć” żadnego elementu działalności firmy. Pod uwagę brane są wskaźniki operacyjne (rentowność, zarządzanie podatkowe i inne), wielkość wykorzystanego kapitału, w tym zarządzanie kapitałem obrotowym, a także koszt wykorzystanego kapitału.

Wartość rynkowa Spółki

Dla inwestorów i akcjonariuszy wartość rynkowa spółki (MV) jest wskaźnikiem określającym wielkość jej potencjalnego dochodu. Ponieważ oczekiwania właścicieli co do przyszłych dywidend i zysków z akcji opierają się na prawdziwej wartości przedsiębiorstwa lub zdolności do generowania przepływów pieniężnych, zmiany wartości rynkowej można uznać za jeden z najważniejszych wskaźników oceny wyników spółki przez akcjonariuszy.

Przy ustalaniu wartości przedsiębiorstwa stosuje się zwykle dwa główne podejścia:

1. Wartość rynkową definiuje się jako iloczyn akcji spółki przez ich godziwą cenę rynkową, za jaką uczestnicy rynku giełdowego są skłonni nabyć te akcje.
2. Wartość firmy oblicza się na podstawie przepływów pieniężnych, jakie zdaniem ekspertów jest ona w stanie generować w długim okresie.

Klasyczna formuła obliczania wartości firmy na podstawie przepływów pieniężnych jest następująca:

MV = NPVt + NCFt+1 /(WACC – g),
gdzie NPVt jest zdyskontowanym przepływem pieniężnym netto wygenerowanym przez spółkę w okresie prognozy t. Zazwyczaj okres prognozy wynosi pięć lat;
NCFt+1 – normalne przepływy pieniężne netto w pierwszym roku po zakończeniu okresu prognozy;
WACC – średnioważony koszt kapitału;
g – oczekiwana stopa wzrostu przepływów pieniężnych netto w nieskończoność.

Udziały mniejszości są pozycją skonsolidowanego bilansu odzwierciedlającą udział właścicieli zewnętrznych w kapitale zakładowym spółek zależnych.

Wartość księgowa przedsiębiorstwa lub wartość netto przedsiębiorstwa (Wartość księgowa lub Wartość bilansowa) to suma aktywów spółki pomniejszona o wartości niematerialne i prawne oraz zobowiązania, jakie wykazuje się w bilansie spółki, tj. historycznym kosztem. Wartość księgowa spółki może (a raczej prawie zawsze) różnić się od jej wartości rynkowej.

Zwrot z kapitału własnego (ROE) to względny wskaźnik efektywności operacyjnej, iloraz podziału zysku netto uzyskanego za dany okres przez kapitał własny organizacji. Jeden ze wskaźników finansowych zaliczany jest do grupy wskaźników rentowności. Pokazuje zwrot z inwestycji akcjonariuszy w postaci zysku księgowego.

Zwrot z kapitału własnego = zysk netto/średni kapitał własny za okres, w którym wystąpił zysk (lub zysk przed opodatkowaniem) za dany okres, podzielony przez wartość pieniężną sprzedaży w tym samym okresie.

Kapitał własny lub kapitał zakładowy (kapitał angielski, kapitał własny, wartość netto) jest równy sumie jego aktywów (aktywa angielskie) minus suma pasywów (pasywa angielskie). Stanowi nadwyżkę godziwej wartości rynkowej nieruchomości nad niespłaconym długiem.

Jako wskaźnik bilansowy reprezentuje:

Kapitał zakładowy wpłacony;
zyski zatrzymane, wypracowane przez przedsiębiorstwo w wyniku efektywnej działalności i pozostające w jego dyspozycji.
Zwrot z aktywów

Zwrot ze sprzedaży lub ROS (Zwrot ze sprzedaży)

ROS = Zysk netto / Przychody (TO)

Lub możliwe jest wyliczenie rentowności sprzedaży na podstawie EBITDA: ROS przez EBITDA = EBITDA / TO

Wskaźnik zwrotu ze sprzedaży (ROS) jest wskaźnikiem Polityka cenowa firmy i jej zdolności do kontroli kosztów. Różnice w strategie konkurencyjne i linie produktów powodują znaczne różnice w wartości zwrotu ze sprzedaży pomiędzy firmami. Często wykorzystuje się go do oceny efektywności działania przedsiębiorstw. Należy jednak wziąć pod uwagę, że przy jednakowych wartościach przychodów, kosztów operacyjnych i zysku przed opodatkowaniem dla dwóch różnych spółek rentowność sprzedaży może znacznie się różnić ze względu na wpływ wielkości płatności odsetek na wysokość zysku netto zysk.

Zwrot z aktywów (ROA) to względny wskaźnik wydajności podzielony przez podzielenie zysku netto uzyskanego za dany okres przez sumę aktywów organizacji w tym okresie. Jeden ze wskaźników finansowych zaliczanych do grupy wskaźników rentowności. Pokazuje zdolność majątku firmy do generowania zysku.

Rentowność aktywów jest wskaźnikiem rentowności i efektywności przedsiębiorstwa, oczyszczonym z wpływu wielkości pożyczonych środków.

Służy do porównywania przedsiębiorstw z tej samej branży i oblicza się go według wzoru:

Ra = P/A, gdzie:
Ra – zwrot z aktywów, P – zysk za okres, A – średnia wartość aktywów za okres.

Płynność

Płynność to termin ekonomiczny, który odnosi się do możliwości szybkiej sprzedaży aktywów po cenie zbliżonej do rynkowej. Płyn - wymienialny na pieniądze.

Zwykle wyróżnia się wartości (aktywa) wysoce płynne, małopłynne i niepłynne. Im łatwiej i szybciej można uzyskać pełną wartość danego aktywa, tym jest on bardziej płynny. W przypadku produktu płynność będzie odpowiadać szybkości jego sprzedaży po cenie nominalnej.

Wskaźniki płynności

Wskaźniki finansowe obliczone na podstawie sprawozdawczości przedsiębiorstwa w celu określenia nominalnej zdolności przedsiębiorstwa do spłaty bieżących długów z istniejącego majątku obrotowego (obrotowego). W praktyce wyliczanie wskaźników płynności łączy się z modyfikacją bilansu spółki, której celem jest adekwatna ocena płynności określonych aktywów. Na przykład niektóre salda zapasów mogą mieć zerową płynność; część należności może mieć termin wymagalności dłuższy niż rok; Udzielane pożyczki i weksle formalnie dotyczą majątku obrotowego, ale w rzeczywistości mogą to być środki przekazywane na dłuższy okres w celu finansowania powiązanych struktur. Takie składniki bilansu są ujmowane poza aktywami obrotowymi i nie są brane pod uwagę przy obliczaniu wskaźników płynności.

Bieżąca płynność

Wskaźnik płynności lub wskaźnik pokrycia (Current Ratio, CR) to wskaźnik finansowy równy stosunkowi aktywów obrotowych (bieżących) do zobowiązań krótkoterminowych (zobowiązania krótkoterminowe). Źródłem danych jest bilans spółki (formularz nr 1): (wiersz 290 - wiersz 230 - kwota zadłużenia założycieli z tytułu wpłat na kapitał zakładowy) / wiersz 690.

Ktl = (OA – DZd – ZU) / KO, gdzie:
Ktl – wskaźnik płynności bieżącej;
OA - aktywa obrotowe;
DZd - należności długoterminowe;
ZU - zadłużenie założycieli z tytułu wkładów na kapitał zakładowy;
KO - zobowiązania krótkoterminowe.

Wskaźnik odzwierciedla zdolność spółki do spłaty bieżących (krótkoterminowych) zobowiązań wyłącznie kosztem aktywów obrotowych. Im wyższy wskaźnik, tym lepsza wypłacalność przedsiębiorstwa. Biorąc pod uwagę stopień płynności aktywów, można założyć, że nie wszystkie aktywa da się sprzedać w trybie pilnym. Normalna wartość współczynnika wynosi od 1,5 do 2,5, w zależności od branży. Wartość poniżej 1 wskazuje na wysokie ryzyko finansowe związane z faktem, że firma nie jest w stanie systematycznie opłacać bieżących rachunków. Wartość większa niż 3 może wskazywać na irracjonalną strukturę kapitału.

Szybka płynność

Wskaźnik szybki (acid test, QR) to wskaźnik finansowy równy stosunkowi aktywów obrotowych o wysokiej płynności do zobowiązań krótkoterminowych (zobowiązań bieżących). Źródłem danych jest bilans spółki w taki sam sposób, jak w przypadku bieżącej płynności, ale zapasy nie są brane pod uwagę jako aktywa, ponieważ w przypadku konieczności ich sprzedaży straty będą maksymalne wśród wszystkich aktywów obrotowych.

Kbl = (Aktywa obrotowe - Zapasy) / Zobowiązania krótkoterminowe

Kbl = (Należności krótkoterminowe + Krótkoterminowe inwestycje finansowe + Środki pieniężne) / (Zobowiązania krótkoterminowe - Przychody przyszłych okresów - Rezerwy na przyszłe wydatki)

Wskaźnik odzwierciedla zdolność spółki do spłaty bieżących zobowiązań w przypadku trudności ze sprzedażą produktów.

Absolutna płynność

Wskaźnik płynności bezwzględnej to wskaźnik finansowy równy stosunkowi środków pieniężnych i krótkoterminowych inwestycji finansowych do zobowiązań krótkoterminowych (zobowiązań bieżących). Źródłem danych jest bilans spółki w taki sam sposób, jak w przypadku płynności bieżącej, z tym że jako aktywa uwzględniane są wyłącznie środki pieniężne i ich ekwiwalenty:

Cal = (Gotówka + krótkoterminowe inwestycje finansowe) / Zobowiązania bieżące

Cal = Gotówka / (Zobowiązania krótkoterminowe - Przychody przyszłych okresów - Rezerwy na przyszłe wydatki)

Cechy obliczania płynności

Powszechnym „znakiem” analizy finansowej jest poszukiwanie przyczyn zmiany wskaźnika w jego formule obliczeniowej. W większości przypadków elementami formuły obliczeniowej są jedynie wskaźniki sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, a nie przyczyny warunkujące tę sytuację. W przeddzień lata wypada posłużyć się analogią z temperaturą wynikającą z udaru słonecznego. W tym przypadku wysoka temperatura jest jedynie wskaźnikiem problemów, które pojawiły się w organizmie. Prawdziwą przyczyną pogorszenia stanu człowieka jest nadużywanie słońca. Aby poprawić stan, należy zwalczyć pierwotną przyczynę - zmniejszyć ekspozycję na słońce. Diagnozując sytuację finansową przedsiębiorstwa, sytuacja wygląda podobnie: aby ustalić przyczyny zmian wskaźników, należy pójść nieco dalej niż tylko analizować składniki formuły obliczeniowej. Przyczyny zmian wskaźników finansowych prześledzimy na przykładzie wskaźnika płynności całkowitej.

Wskaźniki rachunkowości finansowej

Zaletą wskaźników tej grupy jest ich infekcja, ponieważ opierają się na ogólnie przyjętych standardowych zasadach rachunkowości (co pozwala na stosowanie standardowych technologii i algorytmów do obliczeń finansowych w niektórych aspektach tworzenia i podziału zysków, a także porównania tych wskaźników z innymi podobnymi przedsiębiorstwami); wyraźna regularność formacji (w ustalonych terminach regulacyjnych); wysoki stopień wiarygodności (raportowanie generowane na podstawie rachunkowości finansowej przekazywane jest użytkownikom zewnętrznym i podlega audytowi zewnętrznemu).

Jednocześnie baza informacyjna utworzona na podstawie rachunkowości finansowej ma również pewne wady, z których główne to: odzwierciedlenie wskaźników informacyjnych tylko dla przedsiębiorstwa jako całości (co nie pozwala na jej wykorzystanie przy podejmowaniu decyzji zarządczych w poszczególne obszary działalności, odpowiedzialność ośrodków, rodzaje produktów itp.); niska częstotliwość opracowywania (zwykle raz na kwartał, a niektóre formy raportowania tylko raz w roku): stosowanie wyłącznie wskaźników kosztowych (co utrudnia analizę wpływu zmian cen na generowanie zysków).

Wskaźniki zawarte w tej grupie podzielone są na trzy główne bloki:

Pierwszy blok zawiera wskaźniki odzwierciedlone w „Bilansie przedsiębiorstwa”. Bilans ten zawiera dwie główne sekcje „Aktywa” i „Pasy”.

Drugi blok zawiera wskaźniki odzwierciedlone w „Sprawozdaniu z wyników finansowych i ich wykorzystaniu”.

Raport ten zawiera wskaźniki dla następujących głównych sekcji:

1) wyniki finansowe;
2) wykorzystanie zysków;
3) wpłaty do budżetu;
4) koszty i wydatki uwzględniane przy obliczaniu świadczeń dla i innych.

Trzeci blok zawiera wskaźniki odzwierciedlone w „Sprawozdaniu o sytuacji finansowej i majątkowej przedsiębiorstwa”. Raport ten, choć zawiera szeroką gamę wskaźników wykorzystywanych w zarządzaniu zyskami, opracowywany jest tylko raz w roku, co nie pozwala na wykorzystanie tych informacji w procesie zarządzania operacyjnego.

Obliczanie wskaźników analizy finansowej

Przedsiębiorstwo doświadczające trudności finansowych zaczyna wolniej spłacać dotychczasowe zobowiązania, „pożerać” dochody z bieżącej działalności i w miarę możliwości korzystać z pożyczonych środków. W tym zakresie zadłużenie krótkoterminowe może rosnąć szybciej niż aktywa obrotowe, co będzie skutkować obniżeniem współczynnika wypłacalności i płynności.

Jeżeli w przedsiębiorstwie z roku na rok brakuje kapitału obrotowego, to sytuacja jest ryzykowna. Może to wskazywać na przykład na unieruchomienie kapitału obrotowego na rzecz.

Unieruchomienie kapitału obrotowego jest uzasadnione w kwotach, które nie prowadzą do ograniczenia podstawowej działalności, w przeciwnym razie prowadzi to do zmniejszenia wypłacalności przedsiębiorstwa i trudności w prowadzeniu jego działalności operacyjnej.

Pośredni współczynnik wypłacalności i płynności pozwala ocenić wypłacalność lepiej niż bieżący współczynnik płynności, gdyż uwzględnia ich najbardziej płynną część w kalkulacji aktywów. Oblicza się go jako stosunek kwoty środków pieniężnych, krótkoterminowych inwestycji finansowych i należności do kwoty zobowiązań krótkoterminowych. Zapasy, których wymuszona sprzedaż mogłaby skutkować stratami, nie są uwzględniane przy obliczaniu tego wskaźnika.

Bezwzględny wskaźnik płynności liczony jest jako stosunek kwoty środków pieniężnych i krótkoterminowych inwestycji finansowych do kwoty zobowiązań krótkoterminowych. Pokazuje, jaką część pilnych zobowiązań można spłacić najbardziej mobilnym kapitałem obrotowym.

W razie potrzeby na podstawie danych bilansowych i analitycznych współczynnik wypłacalności oblicza się jako stosunek salda środków pieniężnych do kwoty pilnych płatności lub jako stosunek gotowych środków płatniczych (pieniądze i płynne krótkoterminowe inwestycje finansowe) do kwoty najpilniejszych (na przykład do jednego miesiąca) zobowiązań finansowych przedsiębiorstwa.

Wszystkie te współczynniki stanowią modyfikacje ogólnego wskaźnika oceny zdolności przedsiębiorstwa do pokrycia krótkoterminowego zadłużenia przy zachowaniu zdolności do prowadzenia działalności statutowej.

Wskaźniki wypłacalności i płynności charakteryzują aktywa obrotowe w ich wycenie bilansowej w porównaniu do zobowiązań krótkoterminowych, nie odzwierciedlają jednak jakości aktywów. Do aktywów obrotowych można zaliczyć aktywa „niskiej jakości” z punktu widzenia możliwości ich zamiany na gotówkę w kwocie równej ich wartości księgowej. Zatem korporacyjne papiery wartościowe i inne aktywa finansowe mogą mieć wartość rynkową niższą od ich wartości księgowej, należności mogą obejmować należności nieściągalne lub trudne do odzyskania, a część należności może nie mieć potencjalna szansa zamienić na gotówkę (zaawansowane prace, których zakończenie nie jest potwierdzone ustawami na dzień bilansowy, przedpłata za produkty zamieni się nie w pieniądze, ale w koszty i zapasy).

Zatem do aktywów obrotowych można zaliczyć aktywa niepłynne lub o niskiej płynności w postaci nieściągalnych należności, papierów wartościowych, zapasów, produktów gotowych, towarów, źle wykonanej pracy; przedsiębiorstwo może nie posiadać wystarczających zapasów do prowadzenia działalności produkcyjnej. Wszystko to jest konsekwencją braku płatności, niestabilności rynku, w tym giełdowego, nieefektywnego wykorzystania posiadanego majątku przez przedsiębiorstwo i szeregu innych przyczyn. W takim przypadku, pomimo ewentualnej pozytywnej oceny wypłacalności na podstawie wskaźników, w przedsiębiorstwie może wystąpić niedobór środków pieniężnych na bieżące spłaty zobowiązań i (lub) działalność operacyjną. Oznacza to, że wskaźniki wypłacalności mogą być dość wysokie, a firma nie będzie w stanie terminowo spłacać swoich zobowiązań. W tym kontekście istotna jest nie tylko ogólna ocena współczynników wypłacalności, ale także realna zdolność przedsiębiorstwa do spłaty bieżących zobowiązań.

Należy zaznaczyć, że przy obliczaniu bieżącego współczynnika wypłacalności przy zastosowaniu oficjalnej metodologii nie uwzględnia się wpływu struktury majątku obrotowego na wartość tego wskaźnika.

Aby przewidzieć rzeczywistą wypłacalność, należy uwzględnić strukturę majątku obrotowego przedsiębiorstwa pod kątem jego płynności, czyli możliwości zamiany na gotówkę w terminie odpowiadającym spłacie zadłużenia. Należy o tym pamiętać wycena rynkowa indywidualny kapitał obrotowy, na przykład należności, zapasy, nie pokrywa się z ich wyceną bilansową. W związku z tym wskaźniki płynności poszczególnych kapitałów obrotowych będą się różnić w zależności od szacunków.

Względne wyniki finansowe

Przy obliczaniu wskaźnika względnego wskaźnik bezwzględny znaleziony w liczniku wynikowego współczynnika nazywany jest bieżącym lub porównywanym. Wskaźnik, z którym dokonuje się porównania i który znajduje się w mianowniku, nazywany jest podstawą lub podstawą porównania. Zatem obliczona wartość względna pokazuje, ile razy porównywany wskaźnik bezwzględny jest większy od podstawowego, jaka jest jego część lub ile jednostek pierwszego przypada na 1 100 1000 itp. jednostki drugiej.

Wskaźniki względne można wyrazić jako stosunki, procenty, ppm, liczby prodziesiętne lub nazwane. Jeżeli za podstawę porównania przyjmuje się 1, wówczas wskaźnik względny wyraża się we współczynnikach, jeżeli za podstawę przyjmuje się 100, 1000 lub 10 000, wówczas wskaźnik względny wyraża się odpowiednio w procentach (%), na mille (%0) i prodziesiętny (% 00).

W większości przypadków należy podać wskaźnik względny, uzyskany w wyniku skorelowania różnych wskaźników bezwzględnych. Jego nazwa jest połączeniem nazw porównywanych i podstawowych wskaźników (na przykład produkcja dowolnego produktu w odpowiednich jednostkach miary na mieszkańca).

Wszystkie względne wskaźniki statystyczne stosowane w praktyce można podzielić na następujące typy:

1) głośniki;
2) planu;
3) wykonanie planu;
4) konstrukcje;
5) koordynacja;
6) intensywność i poziom rozwoju gospodarczego;
7) porównania.

Względnym wskaźnikiem dynamiki jest stosunek poziomu badanego procesu lub zjawiska w danym okresie czasu (na dany moment) do poziomu tego samego procesu lub zjawiska w przeszłości.

Obliczona w ten sposób wartość pokazuje, ile razy obecny poziom przewyższa poziom poprzedni (podstawowy) lub jaki jest udział tego ostatniego. Wskaźnik ten można wyrazić jako wielokrotność lub przeliczyć na wartość procentową.

Istnieją względne wskaźniki dynamiki o stałej i zmiennej podstawie porównania. Jeżeli porównanie zostanie dokonane na tym samym poziomie bazowym, na przykład pierwszym roku rozpatrywanego okresu, otrzymane zostaną względne wskaźniki dynamiki przy stałej bazie (bazowej). Przy obliczaniu wskaźników dynamiki względnej o zmiennej podstawie (łańcuchu) dokonuje się porównania z poprzednim poziomem, tj. podstawa względnej wielkości zmienia się sukcesywnie.

Ważne wskaźniki finansowe

Biznes plan to dokument, który w skoncentrowanej formie odzwierciedla podstawowe wskaźniki uzasadniające wykonalność danego projektu, jasno i wyraźnie ujawnia istotę proponowanego nowego kierunku działalności firmy.Brak takiego dokumentu prowadzi do nieefektywnej dystrybucji ograniczone zasoby finansowe i rzeczowe, nie pozwala na skupienie wysiłków całego personelu na rozwiązywaniu najbardziej obiecujących problemów, stwarza trudności w prowadzeniu skutecznej kontroli ze względu na brak innego dokumentu uogólniającego, który pozwalałby ocenić stopień odchylenia faktycznie osiągniętych wyników od te planowane.

Nie będzie przesadą stwierdzenie, że biznesplan jest jednym z najważniejszych skuteczne narzędzia, które znajdują się w arsenale najwyższego kierownictwa firmy, niezależnie od jej wielkości, zakresu i skali działalności. Przed rozpoczęciem działalności gospodarczej należy mieć pewność, że będzie ona generować dochody wystarczające do zapewnienia normalnego funkcjonowania przedsiębiorstwa, obsługi bieżących płatności od dostawców i wierzycieli oraz rozszerzenia produkcji.Biznes plan pozwala nie tylko uzasadnić, ile potrzebne będą na to pieniądze, ale i jest to pewien standard, według którego oceniana jest działalność firmy. Z punktu widzenia teorii ekonomii dokument ten spełnia cztery funkcje.

Pierwsza funkcja związana jest z możliwością wykorzystania biznesplanu do sformułowania koncepcji rozwoju, tj. strategie biznesowe. Funkcja ta jest niezwykle potrzebna podczas tworzenia firmy, a także przy opracowywaniu zasadniczo nowych obszarów działalności. W tym przypadku biznesplan służy jako rodzaj sformalizowanego środka jakościowego i ilościowego uzasadnienia wykonalności i poprawności wybranego kursu. Drugą funkcją jest samo planowanie.Jest to konieczne ocena ekonomiczna obrany kierunek działania i identyfikacja głównych założeń, a w przypadku realizacji biznesplanu - monitorowanie jego realizacji.Trzecia funkcja to pozyskiwanie pożyczek i kredytów w celu zabezpieczenia się przed bardzo możliwą niespłatą kredytów udzielanych przez banki z reguły wymagają – a ich wymagania powinny uznać za uzasadnione – nie tylko gwarancji i zabezpieczeń rzeczowych, ale także starannie opracowanej koncepcji strategii biznesowej. Żaden poważny pożyczkodawca ani bank nie udzieli pożyczek na nowy biznes, jeśli nie otrzyma przekonującego i uzasadnionego planu pracy firmy, dlatego dobrze przygotowany biznesplan staje się jednym z głównych czynników decydujących o kwestii pozyskiwania źródeł finansowania. Czwartą funkcją jest reklama i propaganda, konieczne jest przyciągnięcie potencjalnych partnerów do nowego biznesu, którzy mogą zainwestować własny kapitał w planowane przedsięwzięcie lub pomóc zmobilizować inne źródła. W takim przypadku biznesplan można opracować jako dokument mający na celu przekonanie potencjalnych partnerów lub inwestorów o perspektywach przyszłego biznesu i możliwości osobistego w nim udziału.

Objętość, stopień szczegółowości i strukturę biznesplanu zależą od celu i specyfiki podmiotu gospodarczego, jego wielkości i dziedziny działalności. Jednak w którymkolwiek z jego wariantów musimy przedstawić odpowiedzi na większość ogólne problemy: kto, co, kiedy, jak, z jakimi środkami i jak efektywnie prowadzić swój biznes?

Biznes plan opracowywany jest na rok lub dłużej, w zależności od skali docelowego projektu. Im krótszy planowany okres, tym bardziej szczegółowe powinno być opracowanie głównych aspektów działania. Jeżeli projekt jest zaplanowany na kilka lat, główne wskaźniki i wytyczne na pierwszy rok prezentowane są w rozbiciu na miesiące, na kolejne lata zazwyczaj ograniczają się do danych rocznych.

Oczywiście nie ma formularzy ściśle regulujących biznesplan i jego strukturę, zależą one od celu biznesplanu, charakterystyki przedsiębiorstwa, wytwarzanych produktów i szeregu innych czynników.

Każdy biznesplan musi jednak wystarczająco jasno i przekonująco uzasadniać następujące kwestie:

Istota biznesu (projekt);
- wsparcie materialne, techniczne, surowcowe i technologiczne;
- działania z zakresu marketingu;
- organizacja sprawy, w tym jej personel;
- stopień niezawodności i cechy środków do jego poprawy;
- wsparcie finansowe.

Część finansowa zajmuje szczególne miejsce w strukturze biznesplanu, ponieważ stanowi uogólnienie poprzednich etapów planowania w kategoriach pieniężnych.

Cele tej sekcji są następujące:

Określanie wielkości i harmonogramu inwestycji wymaganych do wdrożenia biznesplanu;
- kalkulacja planowanego zysku w poszczególnych latach (kwartałach);
- określenie i prognoza rentowności prezentowanej wersji biznesplanu;
- budowa raportowania predykcyjnego.

Źródłem informacji dla tej sekcji są dane księgowe i sprawozdawcze, informacje z poszczególnych części biznesplanu, a przede wszystkim prognozy wielkości sprzedaży oraz kosztów produkcji i dystrybucji. Głównymi wynikami tego etapu planowania, czyli istotą sekcji, są prognozowane wersje rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych, budowane w ujęciu rocznym; w procesie kalkulacji dane o planowanych wolumenach sprzedaży, w podziale na koszty produkcji według poszczególnych pozycji i wykorzystuje się wydatki komercyjne. Zaleca się dodatkowo obliczyć punkt krytycznej wielkości sprzedaży (odzyskania) projektu, co pozwoli nam ustalić zależność pomiędzy zyskiem, wielkością sprzedaży i kosztem sprzedanych produktów. Główną ideą uzyskanych obliczeń jest określenie minimalnej wielkości sprzedaży do niego, zapewniającej produkcję na progu rentowności i sprzedaż określonego rodzaju produktu. Obliczenia jezdni można przeprowadzić graficznie lub analitycznie.

Prognoza przepływów pieniężnych jest konieczna, ponieważ zmianie zysku niekoniecznie towarzyszy zmiana stanu środków na rachunku (moment sprzedaży produktu nie zawsze pokrywa się z faktycznym otrzymaniem pieniędzy; niektóre płatności dokonywane są kwartalnie lub raz na rok; amortyzacja zmniejsza zysk, ale nie wpływa to na ilość gotówki) Dlatego dla efektywnego zarządzania ważne jest zaplanowanie nie tylko marży zysku, ale także przepływów pieniężnych, pozwala to skoordynować rzeczywiste zapotrzebowanie na pieniądz z jego dostępnością .

Ostatnią sekcją podsumowującą biznesplan jest strategia finansowania. Na podstawie prognoz wskaźników finansowych opracowywana jest prognoza źródeł finansowania realizacji planowanego biznesu.

W tej części należy odpowiedzieć na następujące pytania:

Ile pieniędzy potrzeba na wdrożenie biznesplanu;
- jakie źródła, formy i dynamika finansowania;
- jakie inwestycje.

Tak więc proces sporządzania biznesplanu jest dość złożony i wymaga wysiłku różnych działów firmy lub zaangażowania zewnętrznej organizacji projektowej.Wskaźniki finansowe stanowią tylko niewielką, choć bardzo znaczącą, jego część. Wszystkie łączy dwie formy: rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych, składający się z danych prognozowanych.O stopniu szczegółowości wymaganych danych (np. nomenklatury pozycji kosztów produkcji i dystrybucji) decyduje złożoność projektu, stopień poufności, krąg osób, dla których sporządzany jest biznesplan itp.

Wskaźniki produkcyjne i finansowe

Celem analizy jest określenie bezpieczeństwa przedsiębiorstwa i jego otoczenia podziały strukturalneśrodki trwałe i poziom ich wykorzystania według wskaźników ogólnych i szczegółowych; ustalić przyczyny zmian ich poziomu; obliczyć wpływ wykorzystania środków trwałych na wielkość produkcji i inne wskaźniki; zbadać stopień wykorzystania mocy produkcyjnych przedsiębiorstwa i sprzętu; identyfikować rezerwy na zwiększenie efektywności wykorzystania środków trwałych.

Źródła danych do analizy: biznes plan przedsiębiorstwa, plan rozwoju technicznego, formularz nr 1 „Bilans przedsiębiorstwa”, formularz nr 5 sekcja „Załącznik do bilansu przedsiębiorstwa”. 2 „Skład i ruch środków trwałych”, formularz nr 11 „Raport o dostępności i przemieszczaniu się środków trwałych”, formularz BM „Bilans mocy produkcyjnych”, dane dotyczące przeszacowania środków trwałych (formularz nr 1-przeszacowanie) , karty inwentaryzacyjne do ewidencji środków trwałych, projektowo - kosztorysowe, dokumentacja techniczna itd.

Środki trwałe przedsiębiorstwa dzielą się na przemysłowo-produkcyjne i nieprzemysłowe oraz środki na cele nieprodukcyjne. Zdolność produkcyjną przedsiębiorstwa wyznaczają przemysłowe aktywa produkcyjne. Ponadto zwyczajowo rozróżnia się część aktywną (maszyny i urządzenia robocze) oraz część pasywną funduszy, a także wyodrębnia podgrupy zgodnie z ich przeznaczeniem funkcjonalnym (budynki przemysłowe, magazyny, maszyny robocze i energetyczne, sprzęt, przyrządy pomiarowe i urządzenia, pojazdy itp.). Taka szczegółowość jest niezbędna do identyfikacji rezerw na zwiększenie efektywności wykorzystania środków trwałych w oparciu o optymalizację ich struktury. W tym przypadku bardzo interesujący jest stosunek części aktywnych i pasywnych, mocy i maszyn roboczych, ponieważ produktywność kapitału, rentowność kapitału i kondycja finansowa przedsiębiorstwa w dużej mierze zależą od ich optymalnej kombinacji.

Powrót | |