Wstęp

1. Teoretyczne aspekty tworzenia i wykorzystania kapitału własnego

1.1 Pojęcie kapitału własnego i jego struktura

1.2 Metody analizy efektywności wykorzystania kapitału własnego przedsiębiorstwa

1.3 Metody poprawy efektywności wykorzystania kapitału własnego

2. Analiza organizacji kapitału własnego w OJSC „Stowarzyszenie Cukiernicze SladCo”

2.1 Analiza sytuacji finansowej Stowarzyszenia Cukierniczego OAO SladCo

2.2 Analiza efektywności wykorzystania kapitału własnego Stowarzyszenia OAO Cukierniczego SladCo za lata 2008-2010.

Obliczanie efektu dźwigni finansowej OJSC „SladCo” na lata 2008-2010

2.3 Analiza stabilności finansowej SA „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo”

3.1 Główne problemy związane z wykorzystaniem kapitału własnego przedsiębiorstwa OJSC „SladCo”

3.2 Działania mające na celu poprawę efektywności wykorzystania kapitału własnego SladCo OJSC

3.3 Efekt ekonomiczny realizacji proponowanych działań w JSC „SladCo”

Wniosek

Lista bibliograficzna

Wstęp

Rozwój stosunków rynkowych w społeczeństwie doprowadził do pojawienia się szeregu nowych ekonomicznych obiektów rachunkowości i analiz. Jednym z nich jest kapitał przedsiębiorstwa jako najważniejsza kategoria ekonomiczna, a w szczególności kapitał własny. Znaczenie tego ostatniego dla rentowności i stabilności finansowej przedsiębiorstwa jest tak duże, że uzyskało ono konsolidację legislacyjną w Kodeksie cywilnym Federacji Rosyjskiej w zakresie wymagań dotyczących minimalnej kwoty kapitału docelowego, stosunku kapitału docelowego i aktywa netto; możliwość wypłaty dywidendy w zależności od stosunku aktywów netto do wysokości kapitału docelowego i rezerwowego.

Polityka finansowa przedsiębiorstwa jest kluczowym momentem w zwiększaniu tempa jego potencjału ekonomicznego w gospodarce rynkowej i jej ostrej konkurencji. Ważne wskaźniki charakteryzujące kondycję finansową przedsiębiorstwa. Podstawą wyliczenia większości z nich jest ocena kapitałów własnych.

Rachunkowość kapitału własnego jest ważnym obszarem w systemie księgowym. Tutaj kształtują się główne cechy własnych źródeł finansowania przedsiębiorstwa. Firma musi przeprowadzić analizę własnego kapitału, ponieważ pomaga to zidentyfikować jego główne składniki i określić konsekwencje ich zmian dla stabilności finansowej.

Znaczenie tego Praca semestralna jest to, że głównym problemem, który należy określić w każdym przedsiębiorstwie, jest wystarczalność kapitału pieniężnego na działalność finansową, obsługę obiegu pieniądza i tworzenie warunków dla wzrostu gospodarczego. Problem ten pozostaje nierozwiązany zarówno w przypadku badanego przedsiębiorstwa OAO „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo”, jak i praktycznie wszystkich przedsiębiorstw, o czym świadczy znaczny brak własnego kapitału obrotowego. Dlatego istnieje obiektywna potrzeba kompleksowych badań, analiz i doskonalenia metodologia i organizacja rachunkowości kapitałów własnych podmiotów gospodarczych.

Celem zajęć jest opracowanie sposobów poprawy wykorzystania kapitału własnego przedsiębiorstwa. Aby osiągnąć ten cel, należy rozwiązać następujące zadania:

Zdefiniować pojęcie i istotę struktury kapitału;

2. studiować problemy organizacji kapitału własnego w przedsiębiorstwie;

Przeprowadzić analizę kapitału własnego w OAO „ŚladKO”;

Rozważ procedurę tworzenia i wykorzystania zysków OAO SladCo.

5. opracować sposoby poprawy wykorzystania kapitału własnego.

Do rozwiązania problemów wykorzystano informacje o rzeczywistych wskaźnikach technicznych, ekonomicznych i finansowych Stowarzyszenia Cukierniczego OAO SladCo z oficjalnych sprawozdań finansowych przedsiębiorstwa oraz rocznych sprawozdań finansowych za lata 2008, 2009, 2010:

bilans (formularz nr 1 według OKUD);

rachunek zysków i strat (formularz nr 2 wg OKUD).

Przy pisaniu pracy semestralnej wykorzystano dane księgowe i sprawozdawcze OJSC Sladko oraz statut firmy.

Przy pisaniu pracy zastosowano metody: obliczeniową, porównawczą, monograficzną itp.

Przedmiotem rozważań w trakcie zajęć jest analiza i sposoby poprawy kapitału własnego.

efektywność wykorzystania kapitału własnego

Obiektem badań jest OJSC „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo”, którego główną działalnością jest produkcja i sprzedaż wyrobów cukierniczych Cukiernia.

Praca kursu składa się ze wstępu, trzech części, zakończenia, wykazu wykorzystanej literatury i zastosowań.

W pierwszej części zajęć rozważane są zagadnienia teoretyczne związane z koncepcją, istotą, strukturą kapitału własnego przedsiębiorstwa, rozważane jest wsparcie regulacyjne i legislacyjne organizacji kapitału własnego, metody finansowe podwyższenie kapitału własnego.

W drugiej części podano krótki opis przedsiębiorstw SA „ŚladKO” dokonano oceny efektywności wykorzystania kapitału własnego oraz przeprowadzono analizę rentowności kapitału własnego w przedsiębiorstwie.

W trzeciej części opracowano sposoby poprawy wykorzystania kapitału własnego w OAO SladCo.

1. Teoretyczne aspekty tworzenia i wykorzystania kapitału własnego

1.1 Pojęcie kapitału własnego i jego struktura

Kapitał własny to zespół składników majątku materialnego i środków pieniężnych, inwestycji finansowych oraz kosztów nabycia praw i przywilejów niezbędnych do prowadzenia działalności gospodarczej.

Kapitał własny (CK) organizacji jako osoby prawnej w ogólna perspektywa ustalana na podstawie wartości majątku posiadanego przez organizację. Są to tak zwane aktywa netto organizacji. Definiuje się je jako różnicę pomiędzy wartością majątku (kapitału czynnego) a kapitałem pożyczonym.

Kapitał własny składa się z kapitału docelowego, zapasowego i rezerwowego, zysków zatrzymanych oraz funduszy celowych (specjalnych) (ryc. 1). Organizacje komercyjne działające na zasadach gospodarki rynkowej z reguły posiadają własność zbiorową lub korporacyjną. Właścicielami są osoby prawne i osoby fizyczne, grupa deponentów-akcjonariuszy lub korporacja akcjonariuszy. Kapitał docelowy, który rozwinął się w ramach kapitału zakładowego, najpełniej odzwierciedla wszystkie aspekty podstaw organizacyjnych i prawnych tworzenia kapitału docelowego.

Ryc.1 - Formy funkcjonowania kapitału własnego przedsiębiorstwa

Kapitał zakładowy - jest to kapitał własny spółki akcyjnej (JSC). Spółka akcyjna to organizacja, której kapitał zakładowy dzieli się na określoną liczbę udziałów. Uczestnicy SA (akcjonariusze) nie ponoszą odpowiedzialności za zobowiązania spółki i ponoszą ryzyko strat związanych z jej działalnością, w granicach wartości swoich udziałów. W tym przypadku kapitał docelowy to zbiór wkładów (obliczonych w wartościach pieniężnych) akcjonariuszy do majątku podczas tworzenia przedsiębiorstwa w celu zapewnienia jego działalności w kwotach określonych w dokumentach założycielskich. Kapitał docelowy ze względu na swoją stabilność obejmuje z reguły najbardziej niepłynne aktywa, takie jak dzierżawa gruntów, koszty budynków, budowli i urządzeń.

Szczególne miejsce w realizacji gwarancji ochrony wierzycieli zajmuje kapitał rezerwowy, główne zadanie polegająca na pokryciu ewentualnych strat i ograniczeniu ryzyka wierzycieli w przypadku pogorszenia się sytuacji gospodarczej. W warunkach gospodarka rynkowa pełni funkcję funduszu ubezpieczeniowego utworzonego w celu rekompensowania strat i ochrony interesów osób trzecich w przypadku niewystarczającego zysku przedsiębiorstwa przed obniżeniem kapitału docelowego.

W Kodeks cywilny Federacja Rosyjska przewiduje wymóg, aby począwszy od drugiego roku działalności przedsiębiorstwa jego kapitał zakładowy nie był niższy niż aktywa netto. W przypadku naruszenia tego wymogu spółka ma obowiązek obniżyć kapitał zakładowy do wysokości wartości majątku netto. Utworzenie kapitału rezerwowego jest obowiązkowe w przypadku spółek akcyjnych, jego minimalna wysokość nie powinna być mniejsza niż 5% kapitału docelowego.

Kolejnym elementem kapitału własnego jest kapitał dodatkowy , który wykazuje wzrost wartości majątku w wyniku przeszacowania środków trwałych oraz budowy w toku organizacji, przeprowadzonej decyzją rządu, otrzymanych pieniędzy i majątku w wysokości ich nadwyżki nad wartością udziałów przeniesione dla nich i nie tylko. Kapitał dodatkowy może zostać przeznaczony na podwyższenie kapitału docelowego, spłatę straty bilansowej za rok sprawozdawczy, a także rozdysponowany pomiędzy założycieli przedsiębiorstwa oraz na inne cele. Jednocześnie procedurę wykorzystania dodatkowego kapitału ustalają właściciele, co do zasady, zgodnie z dokumentami założycielskimi, biorąc pod uwagę wyniki roku sprawozdawczego.

W podmiotach gospodarczych powstaje inny rodzaj kapitału własnego – zyski zatrzymane. zyski zatrzymane - zysk netto (lub jego część), nie rozdzielany w formie dywidend pomiędzy akcjonariuszy (założycieli) i nie wykorzystywany na inne cele. Zazwyczaj środki te służą do gromadzenia majątku podmiotu gospodarczego lub uzupełniania jego kapitału obrotowego w postaci wolnej gotówki, czyli gotowej w każdej chwili na nowy obrót.

Fundusze docelowe (specjalne) tworzone są z zysku netto podmiotu gospodarczego i muszą służyć określonym celom zgodnie ze statutem lub decyzją akcjonariuszy i właścicieli. Fundusze te stanowią rodzaj zysków zatrzymanych. Inaczej mówiąc, są to zyski zatrzymane, które mają ściśle oznaczony cel.

W ramach kapitału własnego można wyróżnić dwa główne składniki : kapitał zainwestowany, czyli kapitał zainwestowany przez właścicieli w przedsiębiorstwo; i kapitał zgromadzony - kapitał wytworzony w przedsiębiorstwie ponad kapitał pierwotnie wniesiony przez właścicieli. Na kapitał zainwestowany składa się wartość nominalna akcji zwykłych i uprzywilejowanych oraz kapitał dodatkowo wpłacony (ponad wartość nominalną akcji). Do tej grupy zaliczają się zazwyczaj wartości otrzymane nieodpłatnie. Pierwszy składnik zainwestowanego kapitału jest reprezentowany w bilansie rosyjskich przedsiębiorstw przez kapitał docelowy, drugi - przez kapitał dodatkowy (w postaci otrzymanej premii za udziały), trzeci - przez kapitał dodatkowy lub fundusz sfera społeczna(w zależności od celu wykorzystania darowanego mienia).

Zgromadzony kapitał odzwierciedla się w postaci pozycji wynikających z podziału zysku netto (kapitał rezerwowy, fundusz akumulacyjny, zyski zatrzymane, inne podobne pozycje). Pomimo tego, że źródłem powstawania poszczególnych składników zgromadzonego kapitału jest zysk netto, cele i tryb kształtowania, kierunki i możliwości wykorzystania każdego z jego elementów znacznie się różnią. Artykuły te powstają zgodnie z przepisami prawa, dokumentami założycielskimi i zasadami rachunkowości.

Wszystkie źródła akumulacji kapitału własnego można podzielić na wewnętrzne i zewnętrzne (ryc. 2).

Źródła wewnętrzne Źródła zewnętrzne

Ryc. 2 - Źródła akumulacji kapitału własnego

Najwyższe ma przedsiębiorstwo korzystające wyłącznie z kapitału własnego stabilność finansowa(jego współczynnik autonomii wynosi jeden), ale ogranicza tempo jego rozwoju (ponieważ nie może zapewnić wytworzenia niezbędnego dodatkowego wolumenu aktywów w okresach sprzyjających warunków rynkowych) i nie wykorzystuje możliwości finansowe wzrost zwrotu z zainwestowanego kapitału.

Tym samym, rozważając problem kształtowania racjonalnej struktury kapitałowej, należy stwierdzić, że podchodząc do tego zagadnienia, uwzględniając kryteria optymalności, wiele przedsiębiorstw może osiągnąć wymagany poziom stabilności finansowej, zapewnić wysoki stopień rozwoju, zmniejszyć ryzyko czynników, podnieść cenę przedsiębiorstwa i wycofać produkcję do bardziej wydajnego poziomu. Stosunek źródeł środków własnych i pożyczonych jest jednym z kluczowych wskaźników analitycznych charakteryzujących stopień ryzyka inwestowania środków finansowych w dane przedsiębiorstwo. Jedną z najważniejszych cech kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest stabilność jego działalności w perspektywie długoterminowej. Jest to związane z ogólną strukturą finansową przedsiębiorstwa, stopniem jego zależności od wierzycieli i inwestorów.

1.2 Metody analizy efektywności wykorzystania kapitału własnego przedsiębiorstwa

Analiza efektywności wykorzystania kapitału własnego i obcego organizacji jest metodą akumulacji, przekształcania i wykorzystania informacji księgowych i sprawozdawczych, mającą na celu:

ocenić obecną i przyszłą sytuację finansową organizacji, tj. wykorzystanie kapitału własnego i pożyczonego;

uzasadnić możliwe i akceptowalne tempo rozwoju organizacji z punktu widzenia zapewnienia jej źródeł finansowania;

identyfikować dostępne źródła środków finansowych, oceniać racjonalne sposoby ich mobilizacji;

przewidzieć pozycję przedsiębiorstwa na rynku kapitałowym.

Analiza efektywności wykorzystania kapitału organizacji prowadzona jest z wykorzystaniem różnego rodzaju modeli, które pozwalają na ustrukturyzowanie i identyfikację zależności pomiędzy głównymi wskaźnikami.

Modele opisowe, czyli modele o charakterze opisowym, są głównymi modelami zarówno do analizy kapitału, jak i oceny kondycji finansowej organizacji. Należą do nich: zbudowanie systemu raportowania sald; prezentacja sprawozdań finansowych w różnych sekcjach analitycznych; analiza strukturalna i dynamiczna raportowania; analiza współczynnikowa i czynnikowa; notatki analityczne do raportowania. Wszystkie te modele opierają się na wykorzystaniu informacji księgowych.

Analiza strukturalna to zestaw metod badania konstrukcji. Polega na prezentacji sprawozdań finansowych w postaci wartości względnych charakteryzujących strukturę, tj. oblicza się udział ( środek ciężkości) wskaźniki prywatne w uogólnianiu danych końcowych na temat kapitału własnego i obcego.

Analiza dynamiczna pozwala na identyfikację tendencji w poszczególnych pozycjach kapitału własnego i dłużnego lub ich grupach wchodzących w skład sprawozdania finansowego.

Analiza wskaźnikowa jest wiodącą metodą badania efektywności wykorzystania kapitału organizacji, z której korzystają różne grupy użytkowników: menedżerowie, analitycy, akcjonariusze, inwestorzy, wierzyciele itp. Takich współczynników jest wiele, dlatego dla wygody są one podzielone na kilka grup:

współczynniki oceny przepływu kapitału przedsiębiorstwa;

wskaźniki aktywności gospodarczej;

wskaźniki struktury kapitału;

wskaźniki rentowności itp.

Współczynniki oceny przepływu kapitału (aktywów) przedsiębiorstwa obejmują współczynniki otrzymania, zbycia i wykorzystania, obliczone dla całego kapitału całkowitego i jego składników.

Współczynnik otrzymania całości kapitału pokazuje, jaką część środków dostępnych na koniec okresu sprawozdawczego stanowią nowe źródła finansowania.

całkowite wpływy kapitałowe (A) = Otrzymany kapitał (Apost) / Koszt kapitału na koniec okresu (Akg) (1)

Współczynnik otrzymania kapitału własnego pokazuje, jaką część kapitału własnego z dostępnych na koniec okresu sprawozdawczego stanowią nowo otrzymane środki na jego rachunku.

Wpływy SC = Przychodzące IC / IC na koniec okresu (2)

Współczynnik otrzymania kapitału pożyczonego (LC) pokazuje, jaka część kapitału pożyczonego z kapitału dostępnego na koniec okresu sprawozdawczego składa się z nowo otrzymanych środków pożyczonych długoterminowych i krótkoterminowych.

wpływy kasowe = Pożyczki przychodzące (ZKpost) / ZK na koniec okresu (3)

Wskaźnik wykorzystania kapitału własnego pokazuje, jaka część kapitału własnego, z którym spółka rozpoczęła działalność w okresie sprawozdawczym, została wykorzystana w toku działalności jednostki gospodarczej.

użycie SC = Używana część SC / SC na początku okresu (4)

Wskaźnik emerytury kapitału dłużnego pokazuje, jaka jego część została umorzona w okresie sprawozdawczym w drodze zwrotu kredytów i pożyczek oraz spłaty zobowiązań.

zbycie SC = Dyspozycja pożyczonych środków / akredytywy na początek okresu (5)

Wskaźniki aktywności biznesowej pozwalają przeanalizować, jak efektywnie firma wykorzystuje swój kapitał. Z reguły w tej grupie znajdują się różne wskaźniki rotacji: obrót kapitałem własnym; obrót zainwestowanego kapitału; obrót zobowiązań; obrót pożyczonym kapitałem.

Obrót kapitałem własnym, liczony w obrocie, definiuje się jako stosunek wielkości sprzedaży (sprzedaży) (N) do średniorocznego kosztu kapitału własnego (SC)

Obrót kapitałem (obrót) = N / Średni roczny koszt SC (6)

Wskaźnik ten charakteryzuje różne aspekty działalności: z komercyjnego punktu widzenia odzwierciedla albo nadwyżkę sprzedaży, albo jej niedostatek; finansowy - stopa obrotu zainwestowanego kapitału; z ekonomicznego punktu widzenia - działalność funduszy, na którą ryzykuje inwestor. Jeżeli znacznie przekracza poziom realizacji ponad zainwestowany kapitał, oznacza to zwiększenie zasobów kredytowych i możliwość osiągnięcia limitu, powyżej którego wierzyciele zaczynają aktywnie uczestniczyć w biznesie niż właściciele firmy i odwrotnie.

Obrót kapitałem inwestycyjnym (IC) definiuje się jako iloraz wolumenu sprzedaży podzielonego przez koszt kapitału własnego powiększonego o zobowiązania długoterminowe.

Obrót kapitałem inwestycyjnym (obrót) = N / SC + Zobowiązania długoterminowe (7)

Wskaźnik obrotu zobowiązań pokazuje, ile firma potrzebuje obrotu kapitałem inwestycyjnym, aby opłacić swoje faktury.

Obrót zobowiązań (obrót) = cena kosztu sprzedane produkty/ Średnia roczna wartość zobowiązań (8)

Wskaźniki rotacji można liczyć w dniach. Aby to zrobić, należy podzielić liczbę dni w roku (366 lub 365) przez obliczone powyżej wskaźniki obrotów. Następnie dowiadujemy się, ile średnio dni zajmuje przeprowadzenie jednego obrotu zobowiązaniami, kapitałem inwestycyjnym, kapitałem własnym i kapitałem pożyczonym.

Współczynniki struktury kapitału charakteryzują stopień ochrony interesów wierzycieli i inwestorów. Odzwierciedlają zdolność spółki do spłaty zadłużenia długoterminowego. Współczynniki tej grupy nazywane są także współczynnikami wypłacalności. Mówimy o stosunku kapitału własnego, stosunku kapitału obcego i stosunku kapitału własnego do kapitału pożyczonego.

Wskaźnik kapitału własnego charakteryzuje udział kapitału własnego w strukturze kapitałowej (A) spółki, a co za tym idzie, stosunek interesów właścicieli przedsiębiorstwa do wierzycieli. Współczynnik ten nazywany jest również współczynnikiem autonomii (niezależności).

ksk = SK/A (9)

W praktyce uważa się, że pożądane jest utrzymanie tego wskaźnika na odpowiednio wysokim poziomie, gdyż w tym przypadku wskazuje on na stabilną strukturę finansową funduszy, co jest preferowane przez wierzycieli. Wskaźnik kapitału własnego charakteryzujący się dość stabilną pozycją w stosunku do innych równe warunki w oczach inwestorów i wierzycieli stosunek kapitałów własnych do sumy kształtuje się na poziomie 60%. Jednocześnie optymalna wartość rozpatrywanego wskaźnika dla przedsiębiorstwa wynosi więcej niż 0,5.

Można również obliczyć współczynnik kapitału obcego, wyrażający udział kapitału obcego w ogólnej kwocie źródeł finansowania waluty bilansowej (WB). Współczynnik ten jest odwrotnością współczynnika niezależności (autonomii):

Kzk = ZK / A = ZK / WB (10)

Stosunek zadłużenia do kapitału własnego charakteryzuje stopień uzależnienia organizacji od pożyczek zewnętrznych (kredytów).

Xootn = ZK / SK (11)

Pokazuje, ile pożyczonych środków stanowi 1 rubel. własny. Im wyższy jest ten wskaźnik, tym więcej kredytów posiada firma i tym bardziej ryzykowna jest sytuacja, która w ostateczności może doprowadzić do bankructwa. Wysoki poziom współczynnika odzwierciedla także potencjalne ryzyko niedoboru gotówki w organizacji.

Tym samym analiza efektywności wykorzystania kapitału organizacji prowadzona jest z wykorzystaniem różnego rodzaju modeli, które pozwalają na ustrukturyzowanie i identyfikację zależności pomiędzy głównymi wskaźnikami.

1.3 Metody poprawy efektywności wykorzystania kapitału własnego

Stosunek kapitału własnego do kapitału obcego jest jednym z głównych czynników pozwalających maksymalizować wartość rynkową przedsiębiorstwa. Opracowując optymalną strukturę kapitału, należy wyjść z faktu, że tak jest optymalny poziom zależność finansowa oraz że taka struktura kapitałowa jest w dużym stopniu uzależniona od stopnia ryzyka biznesowego charakterystycznego dla sektora przemysłowego, tj. konieczne jest uwzględnienie działalności konkretnej firmy, ponieważ nawet w obrębie tej samej branży spółki mogą mieć różne optymalne struktury kapitałowe.

Każda korporacja dąży do osiągnięcia optymalności w proporcjach źródeł finansowania, gdyż struktura kapitału wpływa na jego wartość. Wzrost zadłużenia może zwiększyć ryzyko firmy, ostrzegając inwestorów o zdolności firmy do spłaty wierzycieli. To z kolei może zwiększyć koszt kapitału. Opracowując politykę w zakresie struktury kapitałowej, menedżerowie korporacji postawili sobie konkretny cel. Polega na zwiększeniu części zadłużenia, jeśli bardziej opłacalne jest pozyskanie niezbędnych środków na kredyt. W innym przypadku korporacja będzie wolała finansować rozwój swojej działalności poprzez emisję nowych akcji. W tym kontekście szczególne znaczenie ma wskaźnik zwany dźwignią finansową, czyli tzw. wykorzystanie pożyczek lub akcji uprzywilejowanych do utworzenia funduszy korporacji.

Wiadomo zatem, że jednym z głównych zadań akumulacji kapitału jest optymalizacja jego struktury z uwzględnieniem danego poziomu rentowności i ryzyka. Można to jednak rozwiązać na różne sposoby.

Głównym kryterium skuteczności pozyskiwania pożyczonego kapitału jest taki stosunek kapitału własnego i kapitału pożyczonego, który zwiększa zwrot z kapitału własnego organizacji. Wiadomo, że organizacji (lub inwestorowi) opłaca się pozyskać pożyczony kapitał, o ile dochody z własnych środków są większe niż odsetki od pożyczki (lub gdy rentowność projektu inwestycyjnego jako całości jest wyższa niż odsetki od pożyczki).

Jak wiadomo, wszystkie źródła finansowania są płatne. Jednak koszt źródeł finansowania jest inny. Dlatego wskazane jest obliczanie całkowitego kosztu kapitału organizacji za pomocą wzoru na średnią ważoną arytmetyczną, tj. wskaźnik odzwierciedlający względny poziom całkowitego kosztu utrzymania optymalnej struktury kapitału, jakim jest średnioważony koszt kapitału. „Wagą” każdego elementu jest jego udział w całkowitej kwocie kapitału utworzonego (wykorzystanego) lub planowanego do utworzenia.

Zatem optymalizacja umożliwia nie tylko rozwiązanie problemu, ale także kształtowanie działań zarządczych w oparciu o głęboką nieformalną analizę otoczenia, w którym funkcjonuje rozważany obiekt. Tworząc efektywną strukturę kapitału, wskazane jest zastosowanie dwóch metod: maksymalizacji zwrotu z kapitału własnego i minimalizacji jego całkowitego kosztu. Jednak struktura kapitału zależy również od stanu gospodarki kraju jako całości. Dlatego przy jego tworzeniu należy również wziąć pod uwagę wpływ czynników zewnętrznych.

Przed podjęciem działań optymalizujących strukturę kapitałową należy przede wszystkim przeprowadzić zespół działań zwiększających rentowność, do których zaliczają się przede wszystkim działania mające na celu obniżenie kosztów produkcji.

Przy planowaniu kosztów produkcji duże znaczenie mają rozsądne kalkulacje obniżenia kosztów produkcji dla głównych czynników techniczno-ekonomicznych. Obejmują one następujące grupy czynniki:

) doskonalenie wykorzystania i zastosowania nowych rodzajów surowców i materiałów;

) doskonalenie organizacji i utrzymania produkcji;

) doskonalenie organizacji pracy.

Istotnym warunkiem takich obliczeń jest kompleksowe rozliczenie wyników działalności produkcyjnej przedsiębiorstwa, określenie rezerw w celu obniżenia kosztów produkcji, opracowanie środków doskonalenia i rozwoju jego bazy techniczno-produkcyjnej oraz obliczenie oszczędności z tytułu wdrożenie tych środków.

Obniżanie kosztów produkcji nie jest działaniem jednorazowym, ale codziennym, nieprzemijającym zadaniem, przed którym powinna stanąć kadra kierownicza przedsiębiorstw. Wynika to z faktu, że jest to uogólniający wskaźnik wszystkich rodzajów kosztów na jednostkę produkcji, pracochłonności, materiałochłonności, kapitałochłonności, energochłonności itp.

Istnieją następujące rezerwy mające na celu obniżenie kosztów produktów:

Rezerwy na obniżenie kosztów materiałowych:

kontrola cen zakupu, ekspertyza ekonomiczna cen;

powszechne stosowanie przychodzącej kontroli jakości pochodzącej od dostawców surowców i materiałów;

rewizja istniejących wskaźników zużycia materiałów;

Rezerwy na redukcję kosztów pracy:

mechanizacja i automatyzacja produkcji;

stosowanie postępowych technologii o wysokiej wydajności, tradycyjnym kierunkiem w tym obszarze jest wprowadzanie postępowych technologii niskoodpadowych i technologii bezodpadowych;

wymiana i modernizacja przestarzałego sprzętu;

przygotowanie miejsca pracy, jego pełne załadunek;

stosowanie zaawansowanych metod i technik pracy;

wzrost procentu wydajności odpowiednich produktów.

Pełniejsze wykorzystanie mocy produkcyjnych przedsiębiorstwa.

Należy zauważyć, że efektywne wykorzystanie mocy produkcyjnych przedsiębiorstwa prowadzi do oszczędności w kosztach materiałów i pracy (zmniejszenie zużycia materiałów, ich strat, czasu przetwarzania).

Rezerwy na redukcję kosztów stałych warunkowo:

eliminacja strat wynikających z złego zarządzania i ekscesów;

ścisła kontrola realizacji kosztorysów ogólnych wydatków produkcyjnych, ogólnobiznesowych i handlowych.

Wykorzystanie zidentyfikowanych rezerw, które obejmują rewizję istniejących wskaźników zużycia materiałów, mechanizację i automatyzację produkcji, zwiększenie procentu wydajności dobrych produktów, ścisłą kontrolę nad realizacją szacunków ogólnej produkcji, ogólnych wydatków służbowych i handlowych, organizacyjnych i opracowywane są środki techniczne mające na celu mobilizację rezerw w celu dalszej redukcji kosztów produkcji, poprawy jakości i zwiększenia wydajności przedsiębiorstwa.

W wyniku proponowanych działań uwolnione środki będą mogły zostać przeznaczone na uzupełnienie kapitału obrotowego (tj. zmniejszenie udziału kapitału pożyczonego), modernizację i odbudowę majątku trwałego, rozwój produkcji (tj. rozwój nowych, wysoce rentownych produktów). itp.

2. Analiza organizacji kapitału własnego w OJSC „Stowarzyszenie Cukiernicze SladCo”

Pełna nazwa: Otwarta Spółka Akcyjna „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo”; nazwa skrócona: OJSC „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo”; NA język angielski: OJSC „Grupa Cukiernicza „SladCo”.

Siedziba firmy: Federacja Rosyjska, 620100, Jekaterynburg, Sibirsky Trakt, 19.

Otwarta Spółka Akcyjna „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo” (zwana dalej „Spółką”), zwana wcześniej Zamkniętą Spółką Akcyjną „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo”, została utworzona decyzją Zgromadzenia Założycieli (protokół nr 2). 1 z dnia 26 lutego 2001 r.) w trybie przewidzianym w Kodeksie Cywilnym Federacja Rosyjska oraz Ustawa Federalna Federacji Rosyjskiej „O spółkach akcyjnych” i zarejestrowana przez Państwową Izbę Rejestrową w dniu 20 kwietnia 2001 r. rej. N R-16033.16.

Celem działalności Spółki jest osiągnięcie zysku.

Główną działalnością Spółki jest:

a) produkcja i sprzedaż wyrobów cukierniczych, innych artykułów spożywczych i ich półproduktów;

b) realizacja działalności pośrednictwa i handlu zakupowego;

c) organizacja Żywnościowy;

d) świadczenie usług agencyjnych, reprezentacyjnych, doradczych, marketingowych i usługi domowe dla osób prawnych i społeczeństwa;

e) zagraniczna działalność gospodarcza we wszystkich formach przewidzianych obowiązującymi przepisami.

Spółka ma prawo prowadzić dowolną działalność gospodarczą, która nie jest zabroniona przez akty prawne Federacji Rosyjskiej.

Kapitał zakładowy Spółki wynosi 100.005.212 ( Sto milionów pięć tysięcy dwieście dwanaście) rubli i dzieli się na 100 005 212 ( Sto milionów pięć tysięcy dwieście dwanaście) akcji zwykłych o wartości nominalnej 1 (jeden) rubel każda, objętych przez akcjonariuszy (akcje pozostające w obrocie). Wszystkie akcje Spółki są imienne i wyemitowane w formie nieudokumentowanej.

2.1 Analiza sytuacji finansowej Stowarzyszenia Cukierniczego OAO SladCo

Wskaźniki płynności JSC „SladCo”

Obliczmy ogólne wskaźniki płynności za lata 2008-2010.

. Wskaźnik płynności ogółem (2008)= (Aktywa obrotowe - Zadłużenie długoterminowe) / Krótkoterminowe. pasywa = 1 119 917 000/ 385 553 000 = 2,9.

2. Wskaźnik płynności ogółem (2009)= (Aktywa obrotowe - Zadłużenie długoterminowe) / Krótkoterminowe. pasywa = 1 431 918 000/ 562 803 000 = 2,5.

. Wskaźnik płynności ogółem (2010)= (Aktywa obrotowe - Zadłużenie długoterminowe) / Krótkoterminowe. pasywa = 1 450 578 000/ 693 993 000 = 2.1.

Obliczmy wskaźniki płynności szybkiej na lata 2008-2010.

1. Wskaźnik płynności szybkiej (2008)\u003d (Środki pieniężne + krótkoterminowe inwestycje finansowe + Dług) / (Zobowiązania krótkoterminowe - Dochody z okresów tygodniowych) \u003d (705 989 000 + 55 166 000) / (103 585 000 + 281 862 000) \u003d 2, 0.

2. Wskaźnik płynności szybkiej (2009)\u003d (Gotówka + Krótkoterminowe inwestycje finansowe + Dług) / (Zobowiązania krótkoterminowe - Dochód tygodniowy) \u003d (899 023 000 + 36 331 000) / (130 000 000 + 432 697 000) \u003d 1, 7.

3. Wskaźnik płynności szybkiej (2010)\u003d (Gotówka + Krótkoterminowe inwestycje finansowe + Dług) / (Zobowiązania krótkoterminowe - Dochód tygodniowy) \u003d (912 077 000 + 90 786 000) / (148 300 000 + 545 693 000) \u003d 1, 4.

Obliczmy bezwzględne wskaźniki płynności za lata 2008-2010.

1. Wskaźnik płynności bezwzględnej (2008) = Legowisko. fundusze / (Zobowiązania krótkoterminowe - Dochód tygodniowy) \u003d 55 166 000 / (103 585 000 + 281 862 000) \u003d 0,14.

2. Wskaźnik płynności bezwzględnej (2009) = Legowisko. fundusze / (Zobowiązania krótkoterminowe - Dochód tygodniowy) \u003d 36 331 000 / (130 000 000 + 432 697 000) \u003d 0,06.

3. Wskaźnik płynności bezwzględnej (2010) = Legowisko. fundusze / (Zobowiązania krótkoterminowe - Dochód tygodniowy) \u003d 90 786 000 / (148 300 000 + 545 693 000) \u003d 0,13.

Obliczmy kapitał obrotowy netto za lata 2008-2010.

1. Kapitał obrotowy netto (2008) = Obrót. oznacza - Krótkoterminowe. pasywa - Pączek dochodów. okresy \u003d 1 119 917 000 - 385 553 000 - 106 000 \u003d 734 258 000 rubli.

2. Kapitał obrotowy netto (2009) = Obrót. oznacza - Krótkoterminowe. pasywa - Pączek dochodów. okresy \u003d 1 431 918 000 - 562 803 000 - 106 000 \u003d 869 009 000 rubli.

3. Kapitał obrotowy netto (2010) = Obrót. oznacza - Krótkoterminowe. pasywa - Pączek dochodów. okresy \u003d 1 450 578 000 - 693 993 000 \u003d 756 585 000 rubli.

Tabela 1

Porównanie wskaźników płynności SA „SladCo” za lata 2008-2010.

Ryc. 3 - Zmiana współczynników ogólnej i pilnej płynności OJSC „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo”

Ogólny wskaźnik płynności daje ogólną ocenę płynności aktywów, pokazując, ile rubli majątku obrotowego spółki przypada na jeden rubel zobowiązań bieżących. Według międzynarodowe standardy wartość ogólnego wskaźnika płynności powinna mieścić się w przedziale 1-2. Nadmiar aktywów obrotowych jest uważany za niepożądany, ponieważ wskazuje na irracjonalne inwestowanie środków i ich nieefektywne wykorzystanie, irracjonalną strukturę kapitału. Przez trzy lata JSC „SladCo” obniżyło wartość współczynnika z 2,9 do 2,1, co wskazuje na budowę bardziej racjonalnej struktury kapitałowej.

Wskaźnik płynności szybkiej odzwierciedla zdolność spółki do spłaty bieżących zobowiązań w przypadku trudności ze sprzedażą produktów. Zgodnie ze standardami wartość wskaźnika płynności szybkiej powinna przekraczać 1. Przez wszystkie 3 lata SladCo utrzymuje wskaźnik na wymaganym poziomie, istnieje jednak możliwość jego dalszego obniżenia, co negatywnie wpłynie na sytuację finansową Spółki organizacja. Od 3 lat obserwuje się spadek tego wskaźnika, co jest tendencją negatywną, co wskazuje na konieczność nawiązania współpracy z wierzycielami, im bardziej wartość wskaźników jest większa od 1, tj. płynność spółki ocenia się jako dobrą.

Ryc. 4 - Zmiana bezwzględnego wskaźnika płynności OJSC „SladCo”

Bezwzględny wskaźnik płynności pokazuje, jaką część krótkoterminowego zadłużenia organizacja może spłacić w najbliższej przyszłości kosztem gotówki. Zalecana wartość to 0,2-0,25.

Na rysunku 4 widać skokową dynamikę zmiany tego współczynnika. Pomimo znacznego wzrostu z 0,06 do 0,13, nie udało się osiągnąć wymaganego poziomu. Z obliczeń wynika, że ​​na dzień 31.12.09 K al =0,06 - wypłacalność niezadowalająca, zaś na dzień 31.12.10 K al =0,13 - wypłacalność ocenia się jako normalną.

Ryc.5 - Zmiana kapitału obrotowego netto OJSC „SladCo”

Analizując wykres 5 można stwierdzić, że dynamika zmian kapitału obrotowego netto ma charakter spazmatyczny. Brak punktów PSC może doprowadzić organizację do bankructwa, as wskazuje na brak możliwości terminowej spłaty swoich zobowiązań krótkoterminowych.

Aby określić minimalną wymaganą wartość wskaźnika kapitału obrotowego netto dla spółki, należy za podstawę obliczeń przyjąć zasadę: najmniej płynne aktywa powinny być finansowane ze środków własnych. Najczęściej są to zapasy surowców i produkcji w toku. Zatem wystarczająca wartość kapitału obrotowego netto zostanie ustalona w następujący sposób:

Wystarczający kapitał obrotowy netto = Surowce + Produkcja w toku.

Wystarczający kapitał obrotowy netto (2008) = 265 733 000 + 15 678 000 = 281 411 000 rubli.

Wystarczający kapitał obrotowy netto (2009) = 343 918 000 +15 748 000 = 259 666 000 rubli.

Wystarczający kapitał obrotowy netto (2010) = 295 576 000 + 30 076 000 = 325 652 000 rubli.

Porównanie wartości rzeczywistej z wartością obliczoną za pomocą tego wzoru pozwala stwierdzić, że spółka posiada nadwyżkę środków własnych na finansowanie kapitału obrotowego, wskazuje na nieefektywne wykorzystanie zasobów. Np. o nieracjonalnym podziale zysków z działalności podstawowej, o pozyskiwaniu kredytów przekraczających realne potrzeby na działalność operacyjną i inwestycyjną itp.

Wskaźniki rentowności OJSC „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo”

Oblicz rentowność aktywów za lata 2008-2010.

1. Zwrot z aktywów (2008) = Zysk netto/średni rok. wartość aktywów = - 52 835 000 / ((1 689 388 000 + 1 643 457 000) /2) = - 0,03 lub - 3%.

2. Zwrot z aktywów (2009) = Zysk netto/średni rok. wartość aktywów = 136 470 000/((1 641 631 000 + 1 955 881 000)/2) = 0,08 lub 8%.

3. Zwrot z aktywów (2010) = Zysk netto/średni rok. wartość aktywów = - 127 715 000 / ((1 955 881 000 + 2 028 117 000) /2) = - 0,06 lub - 6%.

Oblicz wskaźniki opłacalności realizacji w latach 2008-2010.

1. Wskaźnik rentowności sprzedaży (2008) = Zysk ze sprzedaży / Przychody ze sprzedaży = 210 499 000 / 4 276 114 000 = 0,05 lub 5%.

2. Wskaźnik rentowności sprzedaży (2009) = Zysk ze sprzedaży/Przychody ze sprzedaży = 344 604 000/4 205 907 000 = 0,08 lub 8%.

3. Wskaźnik rentowności sprzedaży (2010) = Zysk ze sprzedaży / Przychody ze sprzedaży = 100 210 000 / 4 366 443 000 = 0,02 lub 2%.

Oblicz zwrot z kapitału własnego za lata 2008 - 2010.

1. Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego (2008) == Zysk netto / (Kapitał własny i rezerwy + Dochody okresów tygodniowych – akcje własne odkupione od akcjonariuszy) = 52 835 000 / (1 251 483 000 + 106 000) = - 0,04 lub - 4%.

2. Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego (2009) == Dochód netto / (kapitał własny i rezerwy + dochód tygodniowy – akcje własne) = 136 470 000 / (1 387 197 000 + 106 000) = 0,09 lub 9%.

3. Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego (2010) == Zysk netto / (Kapitał własny i rezerwy + Dochody okresów tygodniowych - Akcje własne odkupione od akcjonariuszy) = - 127 715 000 / 1 259 482 000 = - 0,10 lub - 10%.

Tabela 2

Porównanie wskaźników rentowności OAO „SladCo” za lata 2008-2010.

Ryc.6 - Zmiana wskaźników rentowności aktywów, sprzedaży i kapitału własnego OJSC „SladCo”

Głównym wskaźnikiem produkcji, odzwierciedlającym efektywność wykorzystania zainwestowanego kapitału, jest stopa zwrotu z aktywów.

Analizując rysunek 6, możemy stwierdzić, że - na rubla kapitału zaawansowanego przypada 0,03 rubla zysku (wg danych za 2008 r.), 0,08 rubla - za 2009 r., - 0,06 rubla - za 2010 r. Wskaźnik rentowności majątku w dynamice wykazuje tendencję ujemną, co wskazuje na niską efektywność wykorzystania majątku. Konieczne są pilne działania w celu przywrócenia rentownej działalności, w przeciwnym razie przedsiębiorstwu grozi upadłość.

Wskaźnik opłacalności wdrożenia charakteryzuje skuteczność działalności przedsiębiorczej: ile zysk firma osiąga z rubla sprzedaży. Obliczane jako całość dla przedsiębiorstwa i pewne rodzaje produkty.

Rentowność sprzedaży wzrosła o 0,03 od 2008 roku. do 2009 roku Oznacza to, że z jednego rubla sprzedaży spółka uzyskała 0,08 kopiejek zysku. Im wyższy wynik, tym lepiej dla przedsiębiorstwa. Od 2009 do 2010 roku następuje spadek tego wskaźnika o 0,06 kopiejek, co jest tendencją negatywną dla przedsiębiorstwa. Taka dynamika współczynnika może wskazywać na potrzebę rewizji cen lub wzmocnienia kontroli nad wykorzystaniem zapasów.

Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego pokazuje, ile jednostek pieniężnych zysku netto zarobiła każda jednostka pieniężna zainwestowana przez właścicieli firmy.

Dynamika zmian rentowności kapitału własnego ma charakter spazmatyczny: wzrost o 0,013 w stosunku do roku 2008. do 2009 roku i gwałtowny spadek o 0,19 w stosunku do roku 2009. do 2010 r., podczas gdy współczynnik jest ujemny. Wynika to z faktu, że spółka wykazuje stratę netto. Taka ujemna dynamika zwrotu z kapitału własnego jest bardzo niebezpieczna dla działalności spółki.

2.2 Analiza efektywności wykorzystania kapitału własnego Stowarzyszenia OAO Cukierniczego SladCo za lata 2008-2010.

Analiza efektywności wykorzystania kapitału własnego pozwala ocenić obecną i przyszłą sytuację finansową organizacji, uzasadnić tempo rozwoju organizacji, zidentyfikować dostępne źródła środków finansowych i ocenić racjonalne sposoby ich mobilizacji, a także przewidzieć pozycja przedsiębiorstwa na rynku kapitałowym.

Oblicz współczynniki napływu kapitału własnego w latach 2008-2010.

1. Wskaźnik przyjęć do Wielkiej Brytanii (2008)= Przychodzący SC/SC na koniec okresu = - 52 836 000/ 1 251 483 000 = - 0,04.

2. Wskaźnik przyjęć do Wielkiej Brytanii (2009)= Otrzymane SC/SC na koniec okresu = 136 470 000/ 1 387 197 000 = 0,1.

3. Wskaźnik przyjęć do Wielkiej Brytanii (2010)= Przychodzące SC/SC na koniec okresu = - 127 715 000/ 1 259 482 000 = - 0,1.

Współczynnik otrzymania kapitału własnego pokazuje, jaka część kapitału własnego z dostępnych na koniec okresu sprawozdawczego została nowo otrzymana na jego rachunek. Ujemny wskaźnik współczynników odbioru SC za 2008 rok. i 2010 są dowodem strat w pracy przedsiębiorstwa.

Wskaźniki rentowności kapitału własnego za lata 2088-2010 zostały omówione powyżej.

Obliczmy wskaźniki zwrotu kapitału za lata 2008-2010.

1. Wskaźnik zwrotu kapitału (2008)= Przychody / Kapitał własny = 4 276 114 000/ 1 251 483 000 = 3,4.

2. Wskaźnik zwrotu kapitału (2009)= Przychody / Kapitał własny = 4 205 907 000/ 1 387 197 000 = 3,0.

3. Wskaźnik zwrotu kapitału (2010)= Przychody / Kapitał własny = 4 366 443 000/ 1 259 482 000 = 3,5.

Współczynnik oceny zwrotu kapitału charakteryzuje produktywność kapitału własnego, tj. wielkość sprzedanych produktów na jednostkę kapitału własnego zaangażowanego w działalność operacyjną przedsiębiorstwa wynosi od 3,0 do 3,5 rubla w rozpatrywanych latach, wartości wskaźnika są dość niskie.

Obliczmy wskaźniki rotacji kapitału własnego za lata 2008-2010.

1. Wskaźnik obrotu SK (2008)= Kapitał własny / Przychody = 1 251 483 000/ 4 276 114 000 = 0,3.

2. Wskaźnik obrotu SK (2009)= Kapitał własny / Przychody = 1 387 197 000/ 4 205 907 000 = 0,3.

3. Wskaźnik obrotów SK (2010)= Kapitał własny / Przychody = 1 259 482 000/ 4 366 443 000 = 0,3.

Współczynnik oceny obrotu kapitałem własnym charakteryzuje szybkość zwrotu kapitału własnego wykorzystywanego przez przedsiębiorstwo w toku jego działalności gospodarczej. Poziom tego współczynnika przez trzy analizowane lata utrzymuje się na tym samym poziomie. Nie ma to wartości normatywnej, jednakże wysiłki kierownictwa firmy w każdym przypadku powinny mieć na celu przyspieszenie obrotów.

Oblicz relację kapitałów własnych i dłużnych za lata 2008-2010.

1. Stosunek SC do SC (2008)= (Zobowiązania długoterminowe + Zobowiązania krótkoterminowe - Rezerwy na przyszłe wydatki - Przychody przyszłych okresów) / (Kapitał własny i rezerwy + Przychody przyszłych okresów + Rezerwy na przyszłe wydatki = (6 421 000 + 385 553 000 - 106 000) / (1 251 483 000 + 106 000) = 0,3 .

2. Stosunek SC do SC (2009)= (Zobowiązania długoterminowe + Zobowiązania krótkoterminowe - Rezerwy na przyszłe wydatki - Przychody przyszłych okresów) / (Kapitał własny i rezerwy + Przychody przyszłych okresów + Rezerwy na przyszłe wydatki = (5 881 000 + 562 803 000 - 106 000) / (1 387 197 000 + 106 000) = 0,4 .

3. Stosunek SC do SC (2010)= (Zobowiązania długoterminowe + Zobowiązania krótkoterminowe - Rezerwy na przyszłe wydatki - Przychody przyszłych okresów) / (Kapitał i rezerwy + Przychody przyszłych okresów + Rezerwy na przyszłe wydatki = (74 642 000 + 693 993 000) / 1 259 782 000 = 0,6.

Stosunek zadłużenia do kapitału własnego charakteryzuje stopień zależności organizacji od pożyczek zewnętrznych. Pokazuje, ile pożyczonych środków stanowi 1 rubel. własny. Standardowa wartość współczynnika powinna być mniejsza niż 0,7. Od trzech lat utrzymuje się negatywna tendencja wzrostowa ten wskaźnik, co wskazuje, że firma z roku na rok zaciąga coraz więcej kredytów. Sytuacja ta odzwierciedla potencjalne ryzyko niedoboru gotówki w organizacji.

Obliczenie efektu dźwigni finansowej SA „SladCo” na lata 2008-2010.

Wskaźnik będzie liczony tylko dla roku 2009, gdyż w latach 2008 i 2010 stopa zwrotu z aktywów była ujemna, co świadczyło o nieefektywnym wykorzystaniu zainwestowanego kapitału.

Efekt dźwigni finansowej (2009)= (1 - Stawka podatku dochodowego) (Zwrot z aktywów - Stopa procentowa pożyczonego kapitału) * Dług / kapitał własny = (1 - 0,2) (8 - 15) * (130 000 000/ 1 387 197 000) = - 0,0005

Dźwignia finansowa charakteryzuje wykorzystanie przez przedsiębiorstwo pożyczonych środków, co wpływa na zmianę wskaźnika zwrotu z kapitału własnego. Wskaźnik odzwierciedlający poziom dodatkowo wygenerowanego zwrotu z kapitału własnego przy różnym udziale wykorzystania pożyczonych środków nazywany jest efektem dźwigni finansowej. W 2009 w związku z nadwyżką oprocentowania kredytów nad zwrotem z aktywów efekt dźwigni finansowej stał się ujemny.

Wskaźniki działalności gospodarczej OJSC „SladCo” na lata 2008-2010

Obliczmy wskaźniki rotacji majątku za lata 2008-2010.

1. Wskaźnik rotacji aktywów (2008) = Przychody ze sprzedaży/średni rok. wartość aktywów = 4 276 114 000 / 1 666 422 500 = 2,6.

2. Wskaźnik rotacji aktywów (2009) = Przychody ze sprzedaży/średni rok. wartość aktywów = 4 205 907 000/ 1 798 756 000 = 2,3.

3. Wskaźnik rotacji aktywów (2010) = Przychody ze sprzedaży/średni rok. wartość aktywów = 4 366 443 000/ 1 991 999 000 = 2,2.

Obliczmy wskaźniki rotacji należności za lata 2008-2010.

1. Wskaźnik rotacji zadłużenia. dług (2008)= Przychody ze sprzedaży/Średni rok. wartość debetu. dług = 4 276 114 000/ 578 658 000 = 7,4.

(W dniach = 360 / 7,4 = 48,6 dni).

2. Wskaźnik rotacji zadłużenia. dług (2009)= Przychody ze sprzedaży/Średni rok. wartość debetu. hipoteka = 4 205 907 000/ 802 506 000 = 5.2.

(W dniach = 360/5,2 = 69,2 dni).

3. Wskaźnik rotacji zadłużenia. dług (2010)= Przychody ze sprzedaży/Średni rok. wartość debetu. dług \u003d 4 366 443 000\ 905 550 000 \u003d 4,8.

(W dniach = 360/4,8 = 75,0 dni).

Obliczmy wskaźniki rotacji zobowiązań za lata 2008-2010.

1. Współczynnik kredytowy. dług (2008) =(Przychody ze sprzedaży - Koszty sprzedaży - Koszty administracyjne) / Śr. wartość kredytu. dług = 3 091 251 000/ 331 748 000 = 9,3.

(W dniach = 360/9,3 = 38,7 dni).

2. Współczynnik kredytowy. dług (2009) =(Przychody ze sprzedaży - Koszty sprzedaży - Koszty administracyjne) / Śr. wartość kredytu. dług = 3 135 888 000/ 357 279 500 = 8,7.

(W dniach = 360/8,7 = 41,4 dni).

3. Współczynnik kredytowy. dług (2010) =(Przychody ze sprzedaży - Koszty sprzedaży - Koszty administracyjne) / Śr. wartość kredytu. dług = 3 153 453 000/ 489 195 000 = 6,4.

(W dniach = 360/6,4 = 56,3 dni).

Obliczmy wskaźniki rotacji zapasów za lata 2008-2010.

1. Wskaźnik rotacji zapasów (2008) = Zrealizowany koszt. produkty / Średni rok. koszt zapasów = 2 870 752 000/ 323 215 000 = 8,9.

(W dniach = 360 / 8,9 = 40,4 dni).

2. Wskaźnik rotacji zapasów (2009) = Zrealizowany koszt. produkty/średni rok. koszt zapasów = 2 791 284 000/ 403 617 000 = 6,9

(W dniach = 360/6,9 = 52,2 dni).

3. Wskaźnik rotacji zapasów (2010) = Zrealizowany koszt. produkty/średni rok. koszt zapasów = 3 053 243 000/ 432 860 500 = 7,1

(W dniach = 360/7,1 = 50,7 dni).

Obliczmy czas trwania cyklu operacyjnego na lata 2008-2010.

1. Czas trwania operacji. cykl (2008)= Obrót Deb. dług (w dniach) + Rotacja zapasów (w dniach) = 48,6 + 40,4 = 89,0 dni.

2. Czas trwania operacji. cykl (2009)= Obrót Deb. dług (w dniach) + Rotacja zapasów (w dniach) = 69,2 + 52,2 = 121,4 dni.

3. Czas trwania operacji. cykl (2010)= Obrót Deb. dług (w dniach) + Rotacja zapasów (w dniach) = 75,0 + 50,7 = 125,7 dni.

Tabela 3

Porównanie wskaźników działalności Spółki SA „Stowarzyszenie Cukiernicze „ŚladCo” za lata 2008-2010.

Ryc. 7 - Zmiana wskaźnika rotacji aktywów OJSC „SladCo”

Wskaźnik rotacji aktywów pokazuje, ile razy w roku zostaje zakończony pełny cykl produkcji i obrotu, przynoszący odpowiedni efekt w postaci zysku, lub ile jednostek pieniężnych sprzedanych produktów przyniosła każda jednostka pieniężna aktywów.

Wartości wskaźnika rotacji majątku za 3 analizowane lata są w przybliżeniu równe. Współczynnik ten pokazuje, że w roku sprawozdawczym (2010) 2.2 pełny cykl produkcja i obrót, przynoszące zysk organizacji. Za lata 2008-2010. następuje spadek tego wskaźnika. W tym przypadku spadek jest nieznaczny.

Ryc. 8 - Zmiana wskaźników rotacji należności, zobowiązań, zapasów i czasu trwania cyklu operacyjnego SladCo OJSC

Ze wskaźnika rotacji należności wynika, że ​​w 2008 r. W 2009 roku konwersja należności na gotówkę trwała średnio 48,6 dnia. - 69,2 dni, a w 2010 r. - 75 dni.

Wzrost obrotów środków w należnościach charakteryzuje się dwojaką tendencją, charakteryzującą się z jednej strony zamrożeniem środków w rozliczeniach z dłużnikami, co może być spowodowane upadłością lub niewypłacalnością jednego lub części dłużników, natomiast w przypadku przyspieszenia obrotów można mówić albo o wzroście sprzedaży wolumenowej, albo o wzroście popytu na produkty, albo o spadku należności.

Ze wskaźnika rotacji zobowiązań wynika, że ​​w 2008 r. w 2009 roku organizacja potrzebowała 8,7 dnia na opłacenie wystawionych faktur. - 41,4 dni, a w 2010 r. - 56,3 dni.

Wskaźnik rotacji zapasów pokazuje tempo, w jakim te zapasy są sprzedawane. Im wyższa wartość wskaźnika rotacji zapasów, tym bardziej płynna struktura kapitału obrotowego, tym stabilniejsza sytuacja finansowa przedsiębiorstwa.

Wskaźnik rotacji zapasów pokazuje, że w 2008 r. W 2009 roku MPZ były realizowane 40,4 dnia. - 52,2 dni, a w 2010 r. - 50,7 dni, zatem najbardziej pozytywny wynik osiągnięto także w roku 2010.

W analizowanych latach nie wystąpiły problemy ze sprzedażą produktów.

Z długości cyklu operacyjnego wynika, że ​​w 2008 r. w 2009 roku organizacja potrzebowała 89,0 dni na wyprodukowanie, sprzedaż i opłacenie produktów. - 121,4 dni, a w 2010 r. - 125,7 dni. Wzrost wskaźnika czasu trwania cyklu operacyjnego w dynamice uznawany jest za trend negatywny i charakteryzuje się spowolnieniem rotacji środków w akcjach.

Wraz ze wzrostem cyklu operacyjnego wydłuża się czas pomiędzy zakupem surowców a otrzymaniem przychodów, w wyniku czego maleje rentowność. W związku z tym wzrost tego wskaźnika negatywnie charakteryzuje działalność organizacji.

2.3 Analiza stabilności finansowej SA „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo”

Aby określić rodzaj stabilności finansowej OAO „Stowarzyszenie Cukiernicze” SladCo ”, konieczne jest obliczenie następujących wskaźników.

Aby scharakteryzować źródła tworzenia rezerw, określa się trzy główne wskaźniki:

Dostępność własnego kapitału obrotowego (SOS):

SOS \u003d SI - VA,

gdzie SI – źródła własne (dział III salda zobowiązań);

VA - aktywa trwałe (I sekcja salda aktywów).

SOS (2008) = 1 251 483 000 - 523 540 000 = 727 943 000 rubli

SOS (2009) = 1 387 197 000 - 523 963 000 = 863 234 000 rubli

SOS (2010) = 1 259 482 000 - 57 7539 000 = 681 943 000 rubli

Dostępność własnych i długoterminowo pożyczonych źródeł tworzenia rezerw i kosztów (SD), określona wzorem:

SD = SOS + DP,

gdzie DP - zobowiązania długoterminowe (część IV salda zobowiązań).

SD (2008) = 727 943 000 + 6 421 000 = 734 364 000 rubli

SD (2009) = 863 234 000 + 5 881 000 = 869 115 000 rubli

SD (2010) = 681 943 000 + 74 642 000 = 756 585 000 rubli

Całkowita wartość głównych źródeł tworzenia rezerw i kosztów (OI):

OI \u003d SD + KZS, Gdzie

GLC - krótkoterminowe pożyczone środki(str. 610 V sekcja pasywów bilansu).

OI (2008) = 734 364 000 + 103 585 000 = 837 949 000 rubli

OI (2009) = 869 115 000 + 130 000 000 = 999 115 000 rubli

OI (2010) = 756 585 000 + 148 300 000 = 904 885 000 rubli

Trzy wskaźniki dostępności źródeł tworzenia rezerw odpowiadają trzem wskaźnikom dostępności zasobów ze źródłami ich powstawania:

Nadwyżka (+) lub niedobór (-) własnego kapitału obrotowego (∆SOS):

∆SOS = SOS – Z,

gdzie Z - zapasy (str. 210 II dział bilansu aktywów).

∆SOS (2008) = 727 943 000 - 342 026 000 = 385 917 000 rubli

∆SOS (2009) = 863 234 000 - 465 208 000 = 398 026 000 rubli

∆SOS (2010) = 681 943 000 - 400 513 000 = 281 430 000 rubli

Nadwyżka (+) lub niedobór (-) źródeł własnych i długoterminowych tworzenia rezerw (∆SD):

∆SD = SD - Z

∆SD (2008) = 734 364 000 - 342 026 000 = 392 338 000 rubli

∆SD (2009) = 869 115 000 - 465 208 000 = 403 907 000 rubli

∆SD (2010) = 756 585 000 - 400 513 000 = 356 072 000 rubli

Nadwyżka (+) lub niedobór (-) łącznej wartości głównych źródeł tworzenia rezerw (∆OI):

∆OI = OI - Z

∆OI (2008) = 837 949 000 - 342 026 000 = 495 923 000 rubli.

∆OI (2009) = 999 115 000 - 465 208 000 = 533 907 000 rubli

∆OI (2009) = 904 885 000 - 400 513 000 \u003d 504 372 000 rubli.

W wyniku wyraźnej analizy stabilności finansowej przedmiotowego przedsiębiorstwa należy stwierdzić, że OJSC „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo” charakteryzuje się absolutną stabilnością, ponieważ wszystkie trzy systemy nierówności mają wartości dodatnie, co jest niezwykle rzadkie w Rosyjska praktyka kierownictwo.

Ten rodzaj stabilności finansowej charakteryzuje się tym, że wszystkie rezerwy przedsiębiorstwa pokrywane są z własnego kapitału obrotowego, tj. organizacja nie jest uzależniona od wierzycieli zewnętrznych. Z drugiej strony taką sytuację trudno uznać za idealną, gdyż oznacza ona, że ​​zarząd spółki nie może, nie chce lub nie może korzystać z zewnętrznych źródeł finansowania swojej podstawowej działalności.

3. Zalecenia dotyczące poprawy efektywności wykorzystania kapitału własnego Stowarzyszenia OAO Cukierniczego SladCo

3.1 Główne problemy związane z wykorzystaniem kapitału własnego przedsiębiorstwa OJSC „SladCo”

Analiza własnej struktury kapitałowej organizacji, źródeł jej powstawania oraz dynamiki pozwoliła zidentyfikować pewne problemy w działalności badanej organizacji OAO SladCo.

Niewystarczalność rezerw może prowadzić do strat na nierzetelnych należnościach w przypadku wystąpienia sytuacji awaryjnych, które niekorzystnie wpływają na działalność organizacji.

Można wyróżnić także taki problem, jak nieefektywne wykorzystanie przyciągniętego kapitału, o czym świadczy stopa zwrotu z aktywów, która w rozpatrywanych dwóch latach była ujemna; własne środki finansowe na prowadzenie działalności gospodarczej. Analizując bilans roku 2009 widać, że zobowiązania przekraczają środki własne, na podstawie czego można stwierdzić, że przedsiębiorstwa działają w oparciu o pożyczone źródła, tracąc jednocześnie środki na oprocentowaniu kredytów ze wskaźnikiem ujemnym dźwigni finansowej. Oznacza to, że istnieje niski poziom niezależności finansowej, co w pewnych warunkach może doprowadzić do bankructwa przedsiębiorstwa.

W gospodarce rynkowej każda organizacja komercyjna dąży do wydobycia korzyści ekonomicznych, to właśnie ta orientacja na cel w działaniach jest niezbędna w działalności biznesowej organizacji, ta sama okoliczność jest uznawana za najważniejszą z punktu widzenia warunków jej funkcjonowania. tworzenie zasobów finansowych dowolnej organizacji, jej kapitału finansowego. Wszystkie zainteresowane strony można uznać za „dostawców” zasobów finansowych organizacji, w związku z tym ogromne znaczenie ma kontrola finansowa nad przestrzeganiem interesów ekonomicznych jej uczestników. Głównym źródłem przydatnych (zrozumiałych, przejrzystych, wiarygodnych, istotnych, rzetelnych) informacji powinno być sprawozdanie finansowe. Informacje te są potrzebne szerokiemu gronu użytkowników przy podejmowaniu decyzji gospodarczych.

Brak informacji właściciela o rzeczywistym stanie rzeczy w organizacji stwarza zagrożenie niestabilnością finansową, brakiem oczekiwanych korzyści lub bezpośrednich strat, a także potencjalną upadłością. jedyny możliwy sposób realizacja kontrola finansowa właściciele składają roczne sprawozdania finansowe sporządzone na podstawie danych księgowych oraz raport biegłego rewidenta o jakości tych sprawozdań i ich przydatności do kontroli finansowej.

3.2 Działania mające na celu poprawę efektywności wykorzystania kapitału własnego SladCo OJSC

Aby poprawić sytuację finansową i poprawić organizację kapitału własnego SladCo OJSC, można zastosować następujące sposoby przyspieszenia obrotu kapitałowego:

) skrócenie czasu trwania cyklu produkcyjnego w związku z intensyfikacją produkcji (zastosowanie najnowsze technologie, mechanizacja i automatyzacja procesów produkcyjnych, zwiększenie poziomu wydajności pracy, pełniejsze wykorzystanie mocy produkcyjnych przedsiębiorstwa, zasobów pracy i materiałów itp.);

) doskonalenie organizacji zaopatrzenia materiałowo-technicznego w celu zapewnienia nieprzerwanego zaopatrzenia produkcji w niezbędne zasoby materialne i skrócenia czasu przebywania kapitału w zapasach;

) przyspieszenie procesu wysyłki produktów i rejestracji dokumentów rozliczeniowych;

) skrócenie czasu spędzonego w należnościach;

) podniesienie poziomu badań marketingowych mających na celu przyspieszenie promocji towaru od producenta do konsumenta, a mianowicie:

badanie efektywnego popytu na produkty, rynków ich sprzedaży, uzasadnienie planu produkcji i sprzedaży produktów o odpowiedniej wielkości i asortymencie;

analiza czynników kształtujących elastyczność popytu na produkty, ocena stopnia ryzyka nieodebranych produktów;

ocena konkurencyjności produktów i poszukiwanie rezerw w celu podniesienia jej poziomu;

poprawa Polityka cenowa jako jeden z czynników determinujących konkurencję;

opracowywanie strategii, taktyki, metod i środków kształtowania popytu oraz promocji sprzedaży;

doskonalenie form promocji produktów wśród konsumentów;

prowadzenie ciągłego poszukiwania nowych rynków, nowych konsumentów, nowych rodzajów produktów, nowych obszarów zastosowania tradycyjnych produktów, które mogą zapewnić firmie najwyższy poziom zysku.

6) podwyższenie kapitału zakładowego spółki w celu podwyższenia jej gwarancji finansowych;

) utworzenie większego funduszu rezerwowego, a także usprawnienie jego rachunkowości i odzwierciedlenia w bilansie.

Jak wynika z przeprowadzonej analizy działalności OAO „SladCo”, faktyczne podwyższenie kapitału własnego w badanym okresie było niewystarczające, aby zapewnić rezerwy spółki z własnych źródeł.

Podwyższenie kapitału własnego może nastąpić w wyniku akumulacji lub zabezpieczenia zysków zatrzymanych na cele działalności podstawowej ze znacznym ograniczeniem ich wykorzystania na cele nieprodukcyjne, a także w wyniku podziału zysków zysk netto na fundusze rezerwowe utworzone zgodnie z dokumentami założycielskimi.

Kapitał zakładowy może zostać podniesiony albo w drodze dodatkowej emisji akcji, albo bez przyciągania dodatkowych inwestycji. Ta druga możliwość jest możliwa jedynie w ramach kwoty zysków zatrzymanych. Można tego dokonać w następujący sposób: podwyższyć wartość nominalną akcji wcześniej wyemitowanych, z obowiązkowym wycofaniem z obrotu starych, lub wyemitować nowe, dodatkowe akcje, niestety opcja ta nie jest możliwa ze względu na straty poniesione przez spółkę na rynku ostatni analizowany rok.

Możemy zaproponować następujące zasady optymalizacji struktury kapitału własnego OAO SladCo:

Uwzględnienie perspektyw rozwoju działalności gospodarczej tej organizacji. Proces kształtowania się wielkości i struktury kapitału podlega zadaniom zapewnienia jego działalności gospodarczej nie tylko w początkowej fazie, ale także w trakcie kontynuacji i rozszerzania tej działalności w przyszłości.

Zapewnienie, że wielkość przyciągniętego kapitału odpowiada wielkości utworzonych aktywów przedsiębiorstwa. Całkowity wymóg kapitałowy opiera się na zapotrzebowaniu na aktywa obrotowe i trwałe.

Zapewnienie optymalnej struktury kapitału z punktu widzenia jego efektywnego funkcjonowania. Struktura kapitałowa to stosunek środków własnych i pożyczonych wykorzystywanych w działalności przedsiębiorstwa. Wykorzystanie pożyczonego kapitału podnosi potencjał finansowy rozwoju przedsiębiorstwa i daje szansę na zwiększenie rentowności finansowej działalności, jednak w większym stopniu generuje ryzyko finansowe.

Zapewnienie minimalizacji kosztów tworzenia kapitału z różnych źródeł. Minimalizacja taka dokonywana jest w procesie zarządzania kosztem kapitału, rozumianym jako cena, jaką przedsiębiorstwo płaci za jego pozyskanie z różnych źródeł.

Zapewnienie wysoce efektywnego wykorzystania kapitału w procesie swojej działalności gospodarczej. Realizację tej zasady zapewnia maksymalizacja zwrotu z kapitału własnego przy akceptowalnym dla przedsiębiorstwa poziomie ryzyka finansowego.

Strukturę źródeł finansowania charakteryzuje udział kapitału własnego, pożyczonego i pozyskanego w jego całkowitym wolumenie. Tworząc strukturę kapitałową, wiele rosyjskich przedsiębiorstw z reguły określa udział kapitału własnego i kapitału obcego. Ocena tej struktury jest bardzo ważna. Ryzyko będzie minimalne dla tych przedsiębiorstw, które swoją działalność opierają głównie na własnym kapitale, ale rentowność takich przedsiębiorstw jest niska, gdyż efektywność wykorzystania pożyczonego kapitału w większości przypadków okazuje się wyższa. Najlepsza opcja przy kształtowaniu finansów przedsiębiorstwa uwzględnia się następujący stosunek: udział kapitału własnego musi być większy lub równy 60%, a udział kapitału obcego - mniejszy lub równy 40%.

3.3 Efekt ekonomiczny realizacji proponowanych działań w JSC „SladCo”

Analizowane przedsiębiorstwo OAO „Stowarzyszenie Cukiernicze „ŚladCo”, którego rodzaj działalności, czyli produkcja i sprzedaż wyrobów cukierniczych, uznało okres sprawozdawczy za nierentowny. Generalnie płynność salda nie jest stabilna.

W celu poprawy kondycji finansowej analizowanego przedsiębiorstwa rekomendujemy:

zwiększyć zyski poprzez zwiększenie wpływów ze sprzedaży produktów i zmniejszenie kosztów przedsiębiorstwa;

zmniejszyć udział kapitału obcego poprzez zwiększenie kapitału własnego i efektywniejsze jego wykorzystanie;

zwiększyć obrót środków w rozliczeniach poprzez zwiększenie wolumenu sprzedaży, lub w związku z popytem na produkty (poprzez promocję produktów) lub poprzez redukcję należności;

skrócić cykl operacyjny, w wyniku czego wzrośnie rentowność;

podwyższyć kapitał zakładowy spółki w celu zwiększenia jej gwarancji finansowych;

zwiększyć fundusz rezerwowy, a także poprawić jego księgowość i odzwierciedlenie w bilansie;

udoskonalanie sprawozdań finansowych spółki, aby móc je wykorzystać do analiz finansowych przez wszystkich uczestników rynku w celu przyciągnięcia inwestycji.

Wskazane jest zaproponowanie następujących zasad kształtowania kapitału przedsiębiorstwa:

1. Uwzględnienie perspektyw rozwoju działalności gospodarczej tej organizacji. Proces kształtowania się wielkości i struktury kapitału podlega zadaniom zapewnienia jego działalności gospodarczej nie tylko w początkowej fazie, ale także w trakcie kontynuacji i rozszerzania tej działalności w przyszłości.

2. Zapewnienie, że wielkość przyciągniętego kapitału odpowiada wielkości utworzonego majątku przedsiębiorstwa. Całkowity wymóg kapitałowy opiera się na zapotrzebowaniu na aktywa obrotowe i trwałe.

3. Zapewnienie optymalnej struktury kapitału z punktu widzenia jego efektywnego funkcjonowania.

Zapewnienie minimalizacji kosztów tworzenia kapitału z różnych źródeł. Minimalizacja taka dokonywana jest w procesie zarządzania kosztem kapitału, rozumianym jako cena, jaką przedsiębiorstwo płaci za jego pozyskanie z różnych źródeł.

5. Zapewnienie wysoce efektywnego wykorzystania kapitału w procesie jego działalności gospodarczej.

Wdrażając proponowane działania, należy przeanalizować efekt, jaki może uzyskać firma. Tak więc, wraz z poprawą organizacji zaopatrzenia produkcji w niezbędne zasoby materialne i skróceniem czasu spędzanego przez kapitał w zapasach, nastąpi skrócenie czasu trwania cyklu produkcyjnego, co pozytywnie wpłynie na pracę przedsiębiorstwa jako całości i w tym celu można zalecić modernizację produkcji lub pełniejsze wykorzystanie istniejących mocy produkcyjnych w przypadku braku środków na zakup droższego i zmodyfikowanego. Ponadto środki te zmniejszą fundusz płac, poprzez redukcję personelu pracowników produkcyjnych.

Aby zminimalizować ryzyko przeterminowania należności, które przerodzi się w straty dla przedsiębiorstwa, należy: oceniać i klasyfikować nabywców w zależności od rodzaju produktu, wolumenu zakupów, wypłacalności klientów, historii relacji kredytowych; planować wielkość należności i motywować do jej osiągnięcia pracowników przedsiębiorstwa zaangażowanych w proces zarządzania należnościami. W przypadku takiego zadłużenia konieczna jest intensyfikacja pracy Dział prawny do windykacji należności przed sądem.

Aby pobudzić nabywców do terminowego regulowania płatności za zakupione produkty, można zalecić wprowadzenie systemu rabatów.

Również podczas eksploracji nowych rynków i wchodzenia na nie, obroty firmy wzrosną, co przyniesie większy zysk.

Tym samym wdrożenie powyższych działań pociągnie za sobą wzrost wyników finansowych SladCo OJSC i jak każda spółka akcyjna spółka dąży do uzyskania maksymalny zysk od realizacji swoich działań.

Wniosek

Własne środki finansowe każdego przedsiębiorstwa, choć zainwestowane i znajdujące się w wolnym państwie, są tą istotną częścią, bez której nie jest możliwa ani praca, ani dalsze istnienie przedsiębiorstwa. Nie na próżno w klasyfikacji kapitału całkowitego na pierwszym miejscu znajduje się podział na kapitał własny i kapitał obcy.

Dostępne środki własne pozwalają przedsiębiorstwu na korzystanie z nich zarówno według własnego uznania, jak i w niektórych przypadkach zgodnie z ustalonymi przepisami prawa kierunkami. Wszystko zależy od źródła takiego finansowania z elementów kapitałowych. Rozpatrując źródła finansowania kosztem środków własnych można zauważyć, że:

Kosztem kapitału docelowego możliwe jest utworzenie szeregu aktywów trwałych, tj. powinien być zawsze do dyspozycji organizacji. Jej zwiększanie i zmniejszanie jest ściśle określone przez prawo.

Oznacza to, że kapitał statutowy rzadko sprawdza się jako źródło finansowania.

Generalnie trudno uznać kapitał dodatkowy za źródło finansowania działalności przedsiębiorstwa, gdyż powstaje głównie kosztem majątku nabytego przez przedsiębiorstwo kosztem zysku lub jego przeszacowania, a także różnych wpływów zapisanych w ustawodawstwie Federacji Rosyjskiej. Zasadniczo dodatkowy kapitał dodaje różnicę w wartości istniejącej nieruchomości i kapitału docelowego. Wydatkowanie tych środków również jest ściśle określone.

Kapitał rezerwowy również trudno uznać za źródło finansowania, gdyż. kierunki jego stosowania dla poszczególnych organizacji są ustalone prawnie, dla wszystkich innych - są ustalane w dokumentach założycielskich. Zasadniczo kapitał rezerwowy służy do pokrycia nieprzewidzianych strat, strat i wypełnienia swoich zobowiązań, jeżeli nie jest możliwe ich wypełnienie z innych źródeł.

Zyski zatrzymane są najwyraźniej największym i najbardziej efektywnym źródłem kapitału własnego w przedsiębiorstwie, którym może ono operować w swojej działalności gospodarczej. Jednak jego wielkość zależy również od szeregu czynników zewnętrznych i wewnętrznych.

Kapitał własny, jako główne źródło finansowania rozwoju przedsiębiorstwa i źródło dochodów, przyczynia się do osiągnięcia głównego celu każdego przedsiębiorstwa – zysku i dobrobytu.

W wyniku analizy kapitału własnego w OJSC „Stowarzyszenie Cukiernicze „SladCo” ustalono, że przedsiębiorstwo zajmuje się produkcją i sprzedażą wyrobów cukierniczych, innych produktów spożywczych oraz ich półproduktów; realizacją pośrednictwa i handlu -działalność zakupowa, organizacja cateringu publicznego, świadczenie usług agencyjnych, przedstawicielskich, doradczych, marketingowych i personalnych dla osób prawnych i ludności.

W pracy tej zidentyfikowano i uzasadniono istotę oraz pojęcie kapitału, gdyż analizując wykorzystanie kapitału własnego przedsiębiorstwa, jednoznacznie stwierdza się, że jego pomyślne funkcjonowanie zależy od racjonalnej struktury kapitału i efektywności jego wykorzystania.

W trakcie tego badania cel został osiągnięty - opracowano sposoby poprawy wykorzystania kapitału własnego SladCo OJSC.

Pierwszy rozdział pracy poświęcony jest teoretycznym aspektom istoty, składu, struktury kapitału własnego. Kapitał własny spółki stanowią główne składniki: kapitał zakładowy, kapitał zapasowy, kapitał rezerwowy i zyski zatrzymane. Ich obecność, wielkość, taktyka stosowania decydują o efektywności przedsiębiorstwa jako całości.

Rozdział drugi poświęcony jest analizie kondycji finansowej, stabilności i efektywności wykorzystania kapitału własnego OAO „SladCo”.

W rozdziale trzecim zaproponowano działania mające na celu poprawę efektywności wykorzystania kapitału własnego w analizowanym przedsiębiorstwie.

Aby wdrożyć powyższe działania, konieczne jest racjonalne zorganizowanie kontroli i księgowości w ramach obsługi sprzedażowej, księgowej i prawnej przedsiębiorstwa, a także stworzenie zasad, które szczegółowo opisują cały proces zarządzania oraz zawierają informacje o prawach i obowiązkach przedsiębiorstwa. pracowników zaangażowanych w proces zarządzania kapitałem przedsiębiorstwa.

Lista bibliograficzna

1. Kodeks cywilny Federacji Rosyjskiej (Kodeks cywilny Federacji Rosyjskiej) z dnia 30 listopada 1994 r. N 51-FZ - Część 1

2. Ustawa federalna nr 20.11.96 Nr 129-FZ (zmieniona ustawą federalną nr 183-FZ z dnia 3 listopada 2006 r.) „O rachunkowości”.

Ustawa federalna nr 26.12.95 Nr 208-FZ (zmieniony ustawą federalną z dnia 18 grudnia 2006 r. N 231-FZ) „W sprawie spółki akcyjne".

Abryutina, M.S. Analiza finansowa działalność gospodarcza przedsiębiorstw - M.: Delo i Servis, 2010. - 256 s.

Astryński, D. Analiza ekonomiczna pozycja finansowa przedsiębiorstwa // Ekonomista. - 2011. - nr 12. - s. 34-39.

Blank, I.L. Podstawy zarządzania finansami. - M.: Nika-Center, 2009. - 387p.

Borodina, E.I. Analiza finansowa w systemie zarządzania organizacją // Analiza ekonomiczna: teoria i praktyka. - 2009. - nr 22. - s. 37-46.

Vyborova, E.N. Cechy diagnozowania kondycji finansowej podmiotów gospodarczych // Audytor. - 2011.

Gonczarow, A.I. System wskaźników wypłacalności przedsiębiorstw // Finanse. - 2010. - nr 6. - s. 69-70.

Ilyasov, G. Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa // The Economist. - 2010. - nr 6. - s. 49-54.

Kovalev, V.V. Warsztaty z analizy i zarządzania finansami: notatki z wykładów z zadaniami i testami / V.V. Kowaliow. - Wydanie 2., poprawione. I ekstra. - M.: Finanse i statystyka, 2008. - 448 s.

Romanovsky M.V., Finanse i kredyty, M.: wyższa edukacja, 2008 - str. 289 - 296.

Savitskaya, G.V. Analiza działalności gospodarczej przedsiębiorstwa: wyd. 4, poprawiona. i dodatkowe - Mn.: NP "Ekoperspektiva", 2009. - 506s.

Stoyanova E.S. Zarządzanie finansami / Podręcznik / - M.: Prospect, 2009. - 656 s.

15. Oficjalna strona OJSC „SladCo” -

Wstęp

Rozdział 1 Teoretyczne aspekty zarządzania kapitałem organizacyjnym

1 Źródła i metody kształtowania kapitału własnego organizacji

2 Rodzaje i etapy tworzenia kapitału dłużnego organizacji

3 Zasady tworzenia kapitału organizacji

Rozdział 2 Metodyczne podstawy zarządzania kapitałem organizacji

1 Metodologia szacowania kosztu kapitału organizacji

2 Wskaźniki efektywności kapitału

3 Mechanizm optymalizacji struktury kapitałowej organizacji

Rozdział 3 Zwiększanie efektywności zarządzania kapitałem OAO NPF Meridian

3.1 Charakterystyka ekonomiczna południka OAO NPF

2 Oszacowanie kosztu kapitału OJSC NPF Meridian

Wniosek

Lista wykorzystanych źródeł

Wstęp

Znaczenie wybranego tematu dyplomu polega na tym, że dobrobyt finansowy przedsiębiorstwa i wyniki jego działalności zależą od tego, jakim kapitałem dysponuje podmiot gospodarczy, jak sprawnie przekształca się on w kapitał trwały i obrotowy.

Celem badania jest określenie najbardziej zaawansowanych sposobów kształtowania optymalnej struktury kapitałowej organizacji, budynku potencjał produkcyjny przedsiębiorstw, finansowanie bieżącej działalności gospodarczej.

Przedmiotem opracowania jest kapitał organizacji, główne etapy i zasady jej powstawania, zapewniające stabilność finansową przedsiębiorstwa.

Głównym celem pracy jest opracowanie rekomendacji dotyczących efektywnego kształtowania i wykorzystania kapitału w celu zwiększenia niezależności finansowej przedsiębiorstwa.

Aby osiągnąć cel pracy, postawiono i rozwiązano następujące zadania:

1. Zbadano teoretyczne aspekty głównych form, źródeł, zasad i etapów tworzenia kapitału własnego i obcego organizacji.

2. Przedstawiono metodykę szacowania kosztu kapitału.

Rozważane są główne wskaźniki efektywności wykorzystania kapitału przez organizację.

Analizowane są etapy optymalizacji struktury kapitałowej organizacji.

Przeprowadziłem analizę finansową przedsiębiorstwa.

Dokonano oceny kosztu kapitału organizacji.

Niniejsza praca ukazuje problematykę efektywnego zarządzania kapitałem organizacji, wzrastającym wskaźniki finansowe działalność organizacji w zakresie programów wyboru optymalnej proporcji kapitału własnego i obcego.

Obliczenia pozwolą uzyskać dokładniejsze wyobrażenia o większości skuteczne sposoby tworzenie i zarządzanie kapitałem organizacji. W wyniku obliczeń ujawnia się skuteczność tej lub innej metody kształtowania kapitału organizacji, ocenia się jej skuteczność i celowość.

Następnie obliczenia posłużą do opracowania najskuteczniejszych rekomendacji zwiększających niezależność finansową organizacji.

Rozdział 1 Teoretyczne aspekty efektywnego zarządzania kapitałem organizacji

Kapitał organizacji to całkowita wartość funduszy w formie pieniężnej, materialnej i niematerialnej, które podmiot gospodarczy musi prowadzić swoją działalność w celu osiągnięcia zysku. (C)

Biorąc pod uwagę ekonomiczną istotę kapitału organizacji, należy przede wszystkim zwrócić uwagę na jego następujące cechy:

1. Kapitał organizacji jest głównym czynnikiem produkcji.

2.Kapitał charakteryzuje zasoby finansowe organizacji.

3.Kapitał jest głównym źródłem bogactwa jego właścicieli.

Kapitał organizacji jest głównym miernikiem jej wartości rynkowej.

Dynamika kapitału organizacji jest najważniejszym barometrem poziomu efektywności jej działalności gospodarczej (B).

W nowoczesne warunki struktura kapitałowa jest czynnikiem mającym bezpośredni wpływ na sytuację finansową organizacji - jej wypłacalność i płynność, wielkość przychodów, rentowność. Oceny struktury źródeł środków organizacji dokonują zarówno wewnętrzni, jak i zewnętrzni użytkownicy informacji księgowych. Użytkownicy zewnętrzni (banki, inwestorzy) oceniają zmianę udziału środków własnych organizacji w ogólnej kwocie źródeł finansowania pod kątem ryzyka finansowego przy zawieraniu transakcji. Wewnętrzna analiza struktury kapitałowej wiąże się z oceną alternatywnych możliwości finansowania działalności przedsiębiorstwa. (MI)

Kapitał przedsiębiorstwa jest zróżnicowany. Najważniejsze cechy klasyfikacyjne to: (B)

Według własności organizacji: kapitał własny i pożyczony.

Kapitał własny charakteryzuje całkowitą wartość posiadanych przez nią funduszy organizacji i wykorzystywanych przez nią do utworzenia określonej części jej aktywów. Ta część majątku, utworzona z zainwestowanego w nie kapitału własnego, stanowi aktywa netto przedsiębiorstwa.

Kapitał pożyczony charakteryzuje fundusze lub inne wartości majątkowe przyciągane w celu finansowania rozwoju organizacji na zasadzie zwrotu. Wszystkie formy pożyczonego kapitału, z których korzysta przedsiębiorstwo, reprezentują jego zobowiązania finansowe, które mają zostać spłacone w określonym terminie.(B)

Ze względu na cel wykorzystania w organizacji można wyróżnić następujące rodzaje kapitału: produkcyjny, pożyczkowy i spekulacyjny.

Kapitał produkcyjny charakteryzuje środki organizacji zainwestowane w jej aktywa operacyjne w celu realizacji jej działań produkcyjnych i marketingowych.

Kapitał pożyczkowy to ta jego część, która wykorzystywana jest w procesie inwestowania w instrumenty pieniężne (krótko i długoterminowe depozyty w bankach komercyjnych), a także w instrumenty dłużne (obligacje, certyfikaty depozytowe, weksle itp.). )

Kapitał spekulacyjny charakteryzuje tę część, która jest wykorzystywana w procesie spekulacyjnych (opartych na różnicy cen) transakcji finansowych.

Według formy inwestycji: kapitał w forma finansowa, kapitał w formie materialnej, kapitał w formie niematerialnej.

W zależności od przedmiotu inwestycji rozróżnia się główne i obiegowe.

Kapitał trwały charakteryzuje tę część kapitału wykorzystywaną przez organizację, która jest inwestowana we wszystkie rodzaje jej aktywów trwałych.

Kapitał obrotowy charakteryzuje tę jego część, która jest inwestowana przez przedsiębiorstwo w jego aktywa obrotowe.

Według formy bycia w procesie cyrkulacji: kapitał w postaci pieniądza, kapitał w postaci produkcji, kapitał w postaci towarów.

Według form własności: kapitał prywatny i państwowy.

Ze względu na organizacyjno-prawne formy działalności wyróżnia się następujące rodzaje kapitału: kapitał własny (kapitał przedsiębiorstw utworzonych w formie spółki akcyjnej); kapitał zakładowy (kapitał przedsiębiorstw partnerskich – spółki z oo, spółki z oo itp.) i kapitał indywidualny (kapitał przedsiębiorstw indywidualnych).

Ze względu na charakter wykorzystania w procesie gospodarczym w praktyce zarządzania finansami rozróżnia się kapitał pracujący i niepracujący.

Kapitał obrotowy charakteryzuje tę jego część, która jest bezpośrednio zaangażowana w generowanie dochodów i zapewnienie działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej przedsiębiorstwa.

Kapitał nieobrotowy charakteryzuje tę jego część, która jest inwestowana w aktywa, które nie są bezpośrednio zaangażowane w realizację różnego rodzaju działalności gospodarczej przedsiębiorstwa i tworzenie jego dochodów.

Według źródeł przyciągania: kapitał krajowy i zagraniczny.

Główne rodzaje, źródła powstawania kapitału własnego i obcego, etapy zarządzania oraz zasady ich kształtowania zostały szczegółowo omówione w kolejnych rozdziałach.

1.1 Formy, źródła i etapy gromadzenia własnego kapitału organizacji

Głównym źródłem finansowania organizacji jest kapitał własny (ryc. 1). Obejmuje kapitał autoryzowany, kapitał zakumulowany (kapitał rezerwowy i dodany, specjalne (docelowe) fundusze finansowe, zyski zatrzymane), pozostałe dochody (finansowanie docelowe, darowizny na cele charytatywne).

Ryc.1 Formy kształtowania kapitału własnego organizacji

Kapitał docelowy charakteryzuje początkową kwotę kapitału własnego organizacji zainwestowaną w tworzenie jej aktywów w celu rozpoczęcia działalności gospodarczej. Jej wielkość określa (deklaruje) statut organizacji.

Kapitał dodatkowy jako źródło środków dla organizacji powstaje w wyniku przeszacowania majątku lub sprzedaży udziałów powyżej ich wartości nominalnej, a także reinwestycji zysków na inwestycje kapitałowe.

Kapitał rezerwowy to część kapitału własnego organizacji przeznaczona na pokrycie zobowiązań po zakończeniu działalności, na wypłatę dywidendy z akcji uprzywilejowanych w przypadku niedoboru zysków.

Wielkość tej części rezerwowej kapitału własnego określają dokumenty założycielskie. Utworzenie funduszu rezerwowego (kapitału rezerwowego) odbywa się kosztem zysku przedsiębiorstwa.

Specjalne (docelowe) fundusze finansowe. Należą do nich celowo tworzone fundusze własnych środków finansowych w celu ich późniejszego celowego wydatkowania. W ramach tych środków finansowych m.in.

ŚRODKI MAJĄCE NA CELU ZWIĘKSZENIE EFEKTYWNOŚCI WYKORZYSTANIA KAPITAŁU SAKHOBUVINVEST OJSC

dyplom

Relacje finansowe i kredytowe

W systemie źródeł przyciągania kapitału podział ten jest decydujący: kapitał własny charakteryzuje całkowitą wartość posiadanych przez nią środków przedsiębiorstwa, które wykorzystuje do tworzenia określonej części jego majątku. Do tego rodzaju kapitału zalicza się prawo do korzystania z określonych zasobów naturalnych, prawa patentowe, prawa do korzystania z wynalazków, know-how, wzory przemysłowe i modele, znaki towarowe. programy komputerowe oraz inne niematerialne rodzaje wartości nieruchomości. O...

Wyślij swoją dobrą pracę do bazy wiedzy jest prosta. Skorzystaj z poniższego formularza

Studenci, doktoranci, młodzi naukowcy, którzy wykorzystują bazę wiedzy w swoich studiach i pracy, będą Państwu bardzo wdzięczni.

Hostowane pod adresem http://www.allbest.ru/

Wstęp

1. Teoretyczne aspekty oceny wykorzystania kapitału własnego

organizacje

1.1 Istota ekonomiczna i klasyfikacja kapitału przedsiębiorstwa

1.2 Skład kapitału własnego i charakterystyka jego elementów

1.3 System kryteriów oceny efektywności wykorzystania własnych środków

kapitał

2. Kapitał własny organizacji w ramach źródeł finansowania

2.1 Krótka charakterystyka organizacyjna i ekonomiczna organizacji

2.2 Skład, struktura kapitału własnego organizacji

2.3 Analiza powstawania i wykorzystania zysków

kapitał

3.1 Ocena wskaźników efektywności kapitału własnego

Wniosek

Lista bibliograficzna

Aplikacje

Wstęp

Rozwój stosunków rynkowych w społeczeństwie doprowadził do pojawienia się szeregu nowych ekonomicznych obiektów rachunkowości i analiz. Jednym z nich jest kapitał przedsiębiorstwa jako najważniejsza kategoria ekonomiczna, a w szczególności kapitał własny. Każde przedsiębiorstwo działające oddzielnie od innych, prowadzące produkcję lub inną działalność działalność handlowa, musi posiadać określony kapitał, będący połączeniem wartości materialnych i pieniężnych, inwestycji finansowych, kosztów nabycia praw i przywilejów niezbędnych do realizacji swojej działalności gospodarczej.

Kapitał własny jest zatem głównym źródłem finansowania środków przedsiębiorstwa niezbędnych do jego funkcjonowania.

Kapitał własny to zbiór środków przysługujących właścicielowi przedsiębiorstwa na zasadzie własności, uczestniczących w procesie produkcyjnym i osiągających zysk. Kapitał własny przedsiębiorstwa obejmuje różne źródła środków finansowych przedsiębiorstwa pod względem ich treści ekonomicznej, zasad tworzenia i wykorzystania.

Celem zajęć jest ocena kapitału własnego SA „Chleb Krasnojarski”. Aby osiągnąć ten cel, należy rozwiązać następujące zadania:

1. studiować pojęcie kapitału jako kategorii ekonomiczno-finansowej;

2. identyfikować istotę i cechy kształtowania kapitału własnego przedsiębiorstwa;

3. rozważyć metodykę obliczania wskaźników charakteryzujących stan i efektywność wykorzystania kapitału własnego spółki;

4. określić sposoby poprawy efektywności wykorzystania kapitału własnego spółki;

5. analizować efektywność kapitału własnego;

Podstawą teoretyczną opracowania są prace autorów krajowych i zagranicznych nad badaną problematyką, legislacyjną i legislacyjną przepisy prawne RF i jego podziały strukturalne, oficjalny instruktaż - materiały dydaktyczne, publikacje w czasopismach, materiały z badań własnych.

Podstawa metodologiczna pisanie pracy semestralnej polega na wykorzystaniu w procesie pracy różnych metod: metody grupowania, syntezy i analizy, metod eksperckich, normatywnych.

Obiektem badań było przedsiębiorstwo OJSC „Krasnojarsky Khleb” w Krasnojarsku. Przedmiotem badania jest kapitał własny OJSC Krasnojarsky Khleb.

Struktura pracy kursu obejmuje trzy rozdziały, każdy rozdział składa się z trzech akapitów. Rozdział pierwszy odzwierciedla teoretyczne aspekty kapitału własnego przedsiębiorstwa, odzwierciedla rolę, znaczenie, istotę i aspekty problematyczne opracowania. Drugi rozdział pracy kursu to część analityczna, w której przeprowadzana jest analiza badanych wskaźników, ich dynamika, ocena wpływu czynników.Opracowano zestaw mierników mających na celu wyeliminowanie zidentyfikowanych niedociągnięć, poprawę efektywności działalność finansowo-gospodarcza przedsiębiorstwa. Praca kursu składa się z 13 tabel, 50 stron, 2 rycin, 2 diagramów, 5 zastosowań, 30 źródeł w spisie bibliograficznym.

1 . Teoretyczne aspekty oceny wykorzystania kapitału własnegoOorganizacje

1.1 Podmiot gospodarczyi klasyfikacjakapitał przedsiębiorstwa

Teorie kapitału mają długą historię. Zatem A. Smith scharakteryzował kapitał jedynie jako zakumulowany zasób rzeczy lub pieniędzy. Jednocześnie rozróżniał kapitał trwały (wytwarza zysk, pozostając jednocześnie własnością tego, kto go posiada) i kapitał obrotowy (również wytwarza zysk, ale przestaje być własnością właściciela). D. Riccardo kapitał interpretował jako środek produkcji. W przeciwieństwie do swoich poprzedników K. Marks traktował kapitał jako kategorię charakteru społecznego. Twierdził, że kapitał jest wartością, która przynosi wartość dodatkową lub jest wartością samonarastającą. Jednocześnie Marks argumentował, że kapitał to nie pieniądz. Pieniądz staje się kapitałem tylko wtedy, gdy zostaje użyty do zakupu środków produkcji i siła robocza i za twórcę wzrostu wartości uważał jedynie pracę pracowników najemnych. „... Dlatego kapitał można rozumieć jedynie jako ruch, a nie jako rzecz w spoczynku”.

Istnieją trzy główne podejścia do formułowania zasadniczej interpretacji kapitału:

Podejście ekonomiczne (fizyczna koncepcja kapitału)

Kapitał to wartość (zestaw zasobów) wprowadzona do produkcji w celu osiągnięcia zysku. W tym przypadku kapitał rozumiany jest jako zbiór zasobów stanowiących źródło dochodu społeczeństwa. Kapitał można podzielić na kapitał rzeczowy i finansowy, trwały i obrotowy. Zgodnie z tą koncepcją wysokość kapitału oblicza się na podstawie bilansu danego składnika aktywów.

Podejście księgowe (finansowa koncepcja kapitału)

Kapitał rozumiany jest jako udział właścicieli podmiotu w jego majątku, tj. określenie „kapitał” w tym przypadku jest synonimem aktywów netto, a jego wartość oblicza się jako różnicę pomiędzy sumą majątku podmiotu gospodarczego oraz wartość jego zobowiązań.

Podejście księgowe i analityczne jest połączeniem dwóch poprzednich podejść.

W tym przypadku kapitał jako zbiór zasobów charakteryzuje się jednocześnie z dwóch stron: a) kierunków jego inwestowania oraz b) źródeł pochodzenia. W związku z tym wyróżnia się dwie powiązane ze sobą odmiany kapitału: aktywny i pasywny. Kapitał czynny to własność jednostki gospodarczej, formalnie ujmowana w aktywach jej bilansu w postaci dwóch bloków – kapitału trwałego i obrotowego. Kapitał pasywny jest źródłem finansowania, poprzez który tworzy się majątek podmiotu, dzieli się go na kapitał własny i kapitał obcy.

Rozpatrując kapitał z punktu widzenia jego odzwierciedlenia w bilansie, należy zauważyć, że struktura aktywów i pasywów bilansu jest inna, ale suma aktywów i pasywów (waluta bilansowa) jest taka sama.

Kapitał jest główną podstawą ekonomiczną powstania i rozwoju organizacji. Zainwestowany w produkcję, podobnie jak środki finansowe, uczestniczy w obiegu, ale w przeciwieństwie do środków finansowych, zawsze zapewnia przyrost wartości: D-T…P…T* – D*

W procesie działalności gospodarczej następuje ciągły obrót kapitału: sukcesywnie zmienia on formę pieniężną na materialną, która z kolei zmienia się, biorąc różne formy produkty, towary i inne, zgodnie z warunkami działalności produkcyjnej i handlowej organizacji, i wreszcie kapitał jest ponownie zamieniany na gotówkę, gotowy do rozpoczęcia nowego obiegu.

Zatem kapitał organizacji to wartość (zasoby finansowe) wprowadzona do produkcji (w biznesie) w celu osiągnięcia zysku i zapewnienia na tej podstawie rozszerzonej reprodukcji.

Tabela 1 - Klasyfikacja kapitału organizacji (przedsiębiorstwa)

Zgodnie ze zwyczajem w praktyce rosyjskiej źródła tworzenia kapitału organizacji odzwierciedlają zobowiązania bilansu. Rozróżnij kapitał własny i równoważny, a także przyciągnięty i pożyczony. W sprawozdania finansowe zgodnie z MSSF i GAAP za kapitał uważa się wyłącznie środki przekazane przez właścicieli, wszystkie pożyczone środki i zobowiązania są uznawane za zobowiązania organizacji.

Kapitał własny spełnia następujące funkcje:

1) operacyjny – związany z utrzymaniem ciągłości organizacji;

2) ochronny (chłonny) - mający na celu ochronę kapitału wierzycieli i zrekompensowanie strat organizacji;

3) dystrybucja – związana z udziałem w podziale zysków;

4) regulacyjny – określa możliwości i zakres pozyskiwania pożyczonych źródeł finansowania, a także udziału poszczególnych podmiotów w zarządzaniu organizacją;

5) rekompensata za poniesione straty – straty przejściowe należy pokryć kosztem kapitałów własnych;

6) zdolność kredytowa – udzielenie pożyczki na innych równych warunkach, z korzyścią dla przedsiębiorstw z mniejszymi zobowiązaniami i dużym kapitałem własnym;

7) niezależność i władza – wielkość kapitału własnego określa stopień samodzielności i wpływu jego właścicieli na przedsiębiorstwo.

Przedsiębiorstwa muszą samodzielnie tworzyć swoje zasoby finansowe, których głównymi źródłami są zyski, środki otrzymane ze sprzedaży papierów wartościowych, udziałów i innych wkładów akcjonariuszy, osób prawnych i osób fizycznych, a także pożyczki i inne wpływy, które nie są sprzeczne z prawem.

Kapitał własny jest więc podstawą finansową przedsiębiorstwa, a umiejętność prawidłowego zarządzania nim jest kluczem do przyszłego rozwoju przedsiębiorstwa, jego stabilności finansowej, a co za tym idzie uzyskania oczekiwanego zysku z działalności przedsiębiorstwa. Stanowi podstawę tworzenia i rozwoju przedsiębiorstwa, a w procesie funkcjonowania zabezpiecza interesy państwa, właścicieli i personelu. Każda organizacja prowadząca działalność produkcyjną lub inną działalność handlową musi posiadać określony kapitał, będący połączeniem aktywów materialnych i środków pieniężnych, inwestycji finansowych oraz kosztów nabycia praw i przywilejów niezbędnych do realizacji jej działalności gospodarczej.

1.2 Skład kapitału własnego i charakterystyka jego elementów

Kapitał własny organizacji (przedsiębiorstwa) charakteryzuje całkowitą wartość funduszy organizacji, będących w jej posiadaniu i gwarantujących interesy jej wierzycieli.

Ustawodawstwo Federacji Rosyjskiej przewiduje tworzenie podmiotów prawnych o dowolnej formie organizacyjno-prawnej, pod warunkiem dostępności kapitału założycieli. .Utworzenie organizacji wyłącznie w drodze pozyskiwania pożyczonych środków nie przewiduje przepisów prawnych. Założyciele są zobowiązani do utworzenia kapitału w wysokości wystarczającej do początkowego funkcjonowania organizacji - kapitału docelowego (zakładowego), którego wysokość jest wskazana w statucie (umowie spółki). Ten kapitał w organizacje komercyjne jest własnością założyciela (stąd nazwa – kapitał własny). Biorąc pod uwagę ekonomiczną istotę kapitału organizacji, należy przede wszystkim zwrócić uwagę na jego następujące cechy:

1. Kapitał przedsiębiorstwa jest głównym czynnikiem produkcji. W teoria ekonomiczna zidentyfikować trzy główne czynniki produkcji wspierające działalność gospodarczą przedsiębiorstw produkcyjnych- kapitał; ziemia i inne zasoby naturalne; zasoby pracy. W systemie tych czynników produkcji kapitał odgrywa rolę priorytetową, ponieważ łączy wszystkie czynniki w jeden kompleks produkcyjny.

2. Kapitał charakteryzuje finanse zasoby przedsiębiorstwa, generowanie dochodu. W tej roli kapitał może działać w oderwaniu od czynnika produkcyjnego - w postaci kapitału pożyczkowego, który zapewnia tworzenie dochodów przedsiębiorstwa nie w produkcyjnej (operacyjnej), ale w finansowej (inwestycyjnej) sferze jego działalności.

3. Kapitał jest głównym źródłem bogactwa swoich właścicieli. Zapewnia niezbędny poziom tego dobrostanu zarówno w okresie bieżącym, jak i przyszłym. Część kapitału zużyta w bieżącym okresie opuszcza swój skład, mając na celu zaspokojenie bieżących potrzeb jego właścicieli (tj. przestając pełnić funkcje kapitału). Część skumulowana ma na celu zapewnienie zaspokojenia potrzeb jej właścicieli w perspektywicznym okresie, tj. kształtuje poziom ich przyszłego dobrobytu.

4. Kapitał przedsiębiorstwa jest głównym miernikiem jego wartości rynkowej. W tym charakterze działa przede wszystkim kapitał własny przedsiębiorstwa, który określa wielkość jego aktywów netto. Jednocześnie wielkość kapitału własnego, z którego korzysta przedsiębiorstwo, charakteryzuje jednocześnie potencjał pozyskania pożyczonych środków, które przynoszą dodatkowy zysk. Razem z innymi, mniej istotnymi czynnikami, stanowi to podstawę do oceny wartości rynkowej przedsiębiorstwa.

5. Dynamika kapitału przedsiębiorstwa jest najważniejszym barometrem poziomu efektywności jego działalności gospodarczej. Zdolność kapitału własnego do samopowiększania się w wysokim tempie charakteryzuje się wysokim poziomem tworzenia i efektywnej dystrybucji zysku przedsiębiorstwa, jego zdolnością do utrzymywania równowagi finansowej ze źródeł wewnętrznych. Jednocześnie zmniejszenie wysokości kapitału własnego jest z reguły skutkiem nieefektywnej, nierentownej działalności przedsiębiorstwa.

Wysoka rola kapitału w rozwoju gospodarczym przedsiębiorstwa oraz zapewnieniu zaspokojenia interesów państwa, właścicieli i personelu, determinuje go jako główny przedmiot zarządzania finansami przedsiębiorstwa, a zapewnienie jego efektywnego wykorzystania jest jednym z najważniejszych ważne zadania zarządzania finansami Kapitał przedsiębiorstwa charakteryzuje się nie tylko wielowymiarowością, ale i różnorodnością postaci, w jakich się pojawia. Pod ogólna koncepcja„Kapitał przedsiębiorstwa” odnosi się do jego najróżniejszych jego typów, obecnie charakteryzowanych przez kilkadziesiąt terminów.

Kapitał to zasób korzyści ekonomicznych zgromadzonych poprzez oszczędności w postaci środków pieniężnych i rzeczywistych dóbr kapitałowych, zaangażowanych przez jego właścicieli w gospodarkę. Proces jako zasób inwestycyjny i czynnik produkcji mający na celu generowanie dochodu, którego funkcjonowanie w system ekonomiczny opiera się na zasadach rynkowych i wiąże się z czynnikami czasu, ryzyka i płynności.

Według autorki Tyutyukiny E.B. właściciele przekazują organizacjom własny kapitał w celu długoterminowego (nielimitowanego) wykorzystania. Uwzględnia to w dziale III bilansu „Kapitał i rezerwy” dla następujących typów:

Kapitał autoryzowany (kapitał zakładowy, fundusz autoryzowany, wkłady towarzyszy);

Dodatkowy kapitał;

Kapitał rezerwowy;

Zyski zatrzymane (niepokryta strata).

Kapitał autoryzowany. Kapitał docelowy odzwierciedla minimalną wielkość majątku gwarantującą interesy wierzycieli. Państwo reguluje minimalną wielkość kapitału docelowego, ale nie ogranicza maksymalnej wielkości. Minimalny kapitał docelowy otwartej spółki musi wynosić co najmniej tysiąckrotność tej kwoty minimalny rozmiar wynagrodzenie ustalone przez prawo federalne w dniu rejestracji spółki, a spółki zamkniętej - nie mniej niż stukrotność kwoty minimalnego wynagrodzenia ustalonego przez prawo federalne w dniu rejestracji rejestracja państwowa społeczeństwo.

Kapitał zakładowy spółki LLC składa się z wartości nominalnej udziałów jej członków. Wielkość kapitału docelowego CJSC i LLC musi wynosić co najmniej dziesięć tysięcy rubli.

Kapitał docelowy spełnia 3 główne funkcje:

1. Funkcja własności jest podstawą kształtowania własności.

2. funkcja ułamkowa. Akcje właścicieli są odzwierciedlone w kapitale zakładowym.

3. funkcja gwarancyjna – zabezpieczenie interesów wierzycieli za pomocą ustalonej minimalnej kwoty środków przedsiębiorstwa.

Kapitał docelowy musi zostać w całości wpłacony w ciągu roku od rejestracji, 50% - w ciągu pierwszych 3 miesięcy. Wkłady na kapitał zakładowy mogą mieć formę pieniężną, majątkową, niepieniężną itp. Dodatkowy kapitał. Kapitał dodatkowy gromadzi w sobie wszystkie dodatkowe środki, które wpływają do przedsiębiorstwa w ciągu roku, aż do momentu ich włączenia do kapitału docelowego.

Kapitał dodatkowy tworzą:

Wzrost wartości aktywów trwałych, zidentyfikowany na podstawie wyników ich przeszacowania;

Nadwyżka akcyjna spółki akcyjnej (suma różnicy pomiędzy wartością sprzedaży a wartością nominalną akcji, otrzymaną w procesie tworzenia kapitału docelowego spółki akcyjnej).

Wykorzystanie kapitału dodatkowego następuje w przypadkach: 1) podwyższenia kapitału docelowego; 2) podział części kwoty pomiędzy założycieli organizacji; 3) spłaty kwot amortyzacji środków trwałych na podstawie wyników przeszacowania.

Kapitał rezerwowy. Kapitał rezerwowy to fundusz tworzony w przedsiębiorstwie w celu pokrycia strat, a także wykupu obligacji i odkupu akcji spółki w przypadku braku innych środków. Wielkość kapitału rezerwowego pokazuje margines siły finansowej przedsiębiorstwa. Brak lub niewielka wysokość kapitału rezerwowego uznawana jest za dodatkowy czynnik ryzyka inwestowania kapitału w przedsiębiorstwo.

Ustawodawstwo Federacji Rosyjskiej przewiduje obowiązkowe tworzenie funduszy rezerwowych w spółkach akcyjnych.

Zgodnie z art. 35 ustawy federalnej „O spółkach akcyjnych” nr 208-FZ z dnia 26 grudnia 1995 r. tworzy się fundusz rezerwowy w wysokości przewidzianej w statucie spółki, ale nie mniej niż 5% jej kapitału docelowego. Fundusz rezerwowy tworzony jest poprzez obowiązkowe odpisy roczne aż do osiągnięcia kwoty określonej w statucie spółki. Wysokość odpisów rocznych jest przewidziana w statucie spółki, lecz nie może być mniejsza niż 5% zysku netto do czasu osiągnięcia kwoty określonej w statucie spółki.

Kapitał rezerwowy to część zysków zatrzymanych, odkładana na wypadek niekorzystnej (nierentownej) działalności organizacji. Fundusze kapitału rezerwowego są do dyspozycji organizacji i są stale zaangażowane w obieg pieniężny.

W bilansie w pozycji kapitał rezerwowy uwzględniana jest suma sald nie tylko kapitału rezerwowego, ale także innych środków utworzonych dla przedsiębiorstwa.

A) W ramach spadku wartości aktywów materialnych

B) Niedoszacowanie inwestycji w papiery wartościowe

B) Rezerwy na należności wątpliwe

Zyski zatrzymane - zysk spółki akcyjnej, spółki pozostały po zapłaceniu podatków i wypłacie dywidendy, przeznaczony na cele reinwestycyjne, na potrzeby rozwojowe.

Zgodnie z art. 43 Kodeksu podatkowego Federacji Rosyjskiej dywidendą jest każdy dochód uzyskany przez akcjonariusza (uczestnika) od organizacji w ramach podziału zysku pozostałego po opodatkowaniu (w tym w formie odsetek od akcji uprzywilejowanych) od posiadanych akcji (uczestników) przez akcjonariusza (uczestnika) proporcjonalnie do udziałów akcjonariuszy (uczestników) w kapitale zakładowym (zakładowym) tej organizacji. Zyski zatrzymane należą do właścicieli organizacji (posiadaczy akcji zwykłych), którzy reinwestują je w rozwój przedsiębiorstwa, co jest równoznaczne z nabyciem przez właścicieli dodatkowych udziałów (akcji zwykłych) organizacji w dotychczasowych proporcjach. Zatem w swej treści jest to zysk skapitalizowany. Zgodnie z art. 28 ustawy „O spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością” z dnia 08.02.1998 N 14-FZ, LLC ma prawo kwartalnie, co sześć miesięcy lub raz w roku podejmować decyzję o podziale zysku netto pomiędzy uczestników spółki . Decyzję o ustaleniu części zysku przeznaczonej do podziału pomiędzy wspólników spółki podejmuje walne zgromadzenie uczestników spółki. Część zysku spółki przeznaczoną do podziału pomiędzy jej uczestników rozdziela się proporcjonalnie do ich udziałów w kapitale zakładowym spółki.

1.3 System kryteriów oceny efektywności wykorzystania kapitału własnegoA

Analiza efektywności wykorzystania kapitału własnego pozwala ocenić obecną i przyszłą sytuację finansową organizacji, uzasadnić tempo rozwoju organizacji, zidentyfikować dostępne źródła środków finansowych i ocenić racjonalne sposoby ich mobilizacji, a także przewidzieć pozycja przedsiębiorstwa na rynku kapitałowym.

Intensywność wykorzystania własnego kapitału zależy od szybkości jego obrotu: im szybciej kapitał krąży, tym więcej organizacja będzie produkować i sprzedawać produkty z tą samą ilością kapitału w określonym przedziale czasu. Jednocześnie spowolnienie przepływu kapitału na którymkolwiek etapie będzie wymagało przyciągnięcia dodatkowych zasobów finansowych.

Wskaźniki charakteryzujące intensywność wykorzystania kapitału organizacji są zwykle obliczane dla roku według sprawozdań finansowych.

Współczynniki oceny przepływu kapitału (aktywów) przedsiębiorstwa obejmują współczynniki otrzymania, zbycia i wykorzystania, obliczone dla całego kapitału całkowitego i jego składników.

Współczynnik otrzymania kapitału całkowitego (A) pokazuje, jaką część środków dostępnych na koniec okresu sprawozdawczego stanowią nowe źródła finansowania.

Kpost. (A) = (Apost) /(Akg), (1)

gdzie Apost- Otrzymany kapitał, tysiąc rubli;

Akg - Koszt kapitału na koniec okresu, w tysiącach rubli.

Współczynnik otrzymania kapitału własnego (SC) pokazuje, jaką część kapitału własnego z dostępnych na koniec okresu sprawozdawczego stanowią nowo otrzymane na jego rachunku środki.

Kpost. SK = SKpost. / SKk.g, (2)

gdzie SCpost to napływający kapitał własny, tysiące rubli;

SKk.g - kapitał własny na koniec okresu, w tysiącach rubli.

Obrót kapitałowy organizacji zależy od następujących czynników:

Ze struktury kapitału: im większy udział kapitału trwałego i trwałego, który obraca się wolniej, tym niższy jest wskaźnik rotacji i tym dłuższy jest czas obrotu całego kapitału;

Wskaźniki rotacji kapitału trwałego i obrotowego;

Wielkość działalności (przychody ze sprzedaży): im są większe, tym intensywniej kapitał jest wykorzystywany przez organizację.

Efektywność wykorzystania kapitału charakteryzuje się wskaźnikami jego opłacalności (rentowności).

Rentowność kapitału własnego charakteryzuje udział zysku netto przypadający na jednego rubla kapitału własnego i jest określany wzorem:

P \u003d CHP * 100 / S.K., (3)

gdzie R - zwrot z kapitału własnego,%;

PE - zysk netto, tysiące rubli;

SK - średnia wysokość kapitału własnego za analizowany okres, w tysiącach rubli.

Wskaźnik ten jest jednym z głównych, ponieważ wraz z jego wzrostem wzrasta efektywność zainwestowanego kapitału.

Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego charakteryzuje ilość wytworzonych i sprzedanych produktów na rubel kapitału własnego i jest określony wzorem:

K.doh.=VR/SC, (4)

gdzie K.doh.- współczynnik zwrotu z kapitału własnego;

BP. - wpływy ze sprzedaży produktów, tysiące rubli;

Zwrot z kapitału własnego jest jednym z głównych czynników wpływających na zwrot z kapitału własnego i efektywność przedsiębiorstwa jako całości. Zaleca się wyznaczanie rotacji kapitału własnego za pomocą wskaźników „obrotu kapitału własnego w dniach” i „obrotu kapitału własnego w czasie” lub jest to również powszechnie nazywane „wskaźnikiem rotacji kapitału własnego”.

Obrót kapitałem własnym w dniach oblicza się jako stosunek średniorocznej kwoty kapitału własnego do jednodniowych przychodów ze sprzedaży produktów, tj. według wzoru:

D.tr.sp.=SKAvg/VR:365 lub D.v.sp.=SKavg*365/VR, (5)

gdzie D.ob.s.k. - obrót kapitałem, dni;

SKav. - średnia roczna kwota kapitału własnego, tysiące rubli;

VR - wpływy ze sprzedaży produktów, tysiące rubli.

Wskaźnik ten charakteryzuje liczbę dni, w ciągu których dokonywany jest jeden obrót kapitałem własnym. Pozwala określić wielkość uwolnionych (dodatkowo zaangażowanych) środków w wyniku przyspieszenia (spowolnienia) obrotu środkami własnymi, dla których konieczne jest pomnożenie jednodniowych wpływów ze sprzedaży produktów przez liczba dni przyspieszenia (spowolnienia) obrotu kapitałem własnym.

Wskaźnik rotacji kapitału własnego definiuje się jako stosunek wpływów ze sprzedaży produktów do średniej wielkości funduszy własnych przedsiębiorstwa za okres sprawozdawczy i wyznacza się go wzorem:

Kob.sp. \u003d VR / SKav, (6)

gdzie BP to wpływy ze sprzedaży produktów, tysiące rubli;

SC średnia - średnia kwota środków własnych, tysiące rubli.

Wskaźnik ten charakteryzuje, ile razy w okresie sprawozdawczym obrócił się kapitał własny przedsiębiorstwa. Przyspieszenie obrotu kapitałowego wskazuje na wzrost efektywności przedsiębiorstwa, uwalnia bowiem środki z obiegu i można je skierować na dalszy wzrost produkcji lub inną działalność. Zwrot z kapitału własnego charakteryzuje czas, w którym środki zainwestowane w kapitał własny zostaną zwrócone. Wskaźnik ten definiuje się jako stosunek średniorocznej kwoty kapitału własnego do zysku netto przedsiębiorstwa za okres sprawozdawczy.

Analizując efektywność wykorzystania środków własnych przedsiębiorstwa, należy określić wpływ na zwrot z kapitału własnego głównych czynników, przeanalizować ich zmiany i na ich podstawie opracować konkretne rekomendacje dotyczące podejmowania właściwych decyzji zarządczych.

Czas trwania obrotu kapitałowego (P ob.k.), dni

(P ob.k.) \u003d (360 * S? K) / BP, (7)

gdzie, 360 dni w roku;

С?К - średni roczny koszt kapitału, tysiące rubli;

VR - wpływy ze sprzedaży, w tym podatki pośrednie, tysiące rubli.

Kwotę środków zwolnionych z obiegu (+E), kwotę dodatkowego zaangażowania środków w obiegu (-E), w tysiącach rubli, oblicza się za pomocą następującego wzoru:

BP 0 *(P ob.Kp - P ob.Ko) / 360, (8)

gdzie P ob.Kp - czas trwania obrotu kapitałowego w ubiegłym roku, dni;

P ob.Ko - czas trwania obrotu w roku sprawozdawczym, dni;

ВР 0 - wpływy ze sprzedaży i rok sprawozdawczy, tysiące rubli.

Współczynnik manewrowości (Km) kapitału własnego charakteryzuje udział własnego kapitału obrotowego w całkowitej kwocie środków finansowych.

Km= SOS/SK, (9)

gdzie SOS - własny kapitał obrotowy, tysiące rubli;

SK - kapitał własny, tysiąc rubli.

Tym samym wzięto pod uwagę główne wskaźniki charakteryzujące stan i efektywność wykorzystania kapitału własnego spółki, a mianowicie: wskaźniki dochodowe, zwrot z kapitału własnego, wskaźnik zwrotu z kapitału własnego, obrót. Wskaźniki te charakteryzują efektywność kapitału własnego spółki.

W kolejnym rozdziale pracy kursu przeprowadzimy krótkie zajęcia organizacyjno-organizacyjne cechy ekonomiczne OJSC „Krasnojarsky Khleb”, a także rozważ kapitał własny na przykładzie OJSC „Krasnoyarsky Khleb”.

2 . Kapitał własny organizacji w ramach źródeł finansowania

2.1 Krótka charakterystyka organizacyjna i ekonomiczna organizacjicje

Spółka Akcyjna Krasnojarski Chleb » zwana dalej „Spółką”, jest spółką akcyjną otwartą w rozumieniu Ustawy Federalnej „O spółkach akcyjnych”. Społeczeństwo jest osoba prawna działa na podstawie statutu i ustawodawstwa Federacji Rosyjskiej. Spółka została utworzona bez ograniczenia okresu swojej działalności. Siedziba stałego organu wykonawczego emitenta to 660075, Rosja, Krasnojarsk, Zavodskaya 18. Spółka posiada następujące oddziały i przedstawicielstwa:

reprezentacja:

W Moskwie pod adresem: 109028 Moskwa, ul. Zemlyanoy Val, 50/27, s. 16.

Kapitał zakładowy spółki wynosi 236 740 rubli. Składa się z wartości nominalnej akcji nabytych przez akcjonariuszy w liczbie 47.348 akcji zwykłych imiennych o wartości nominalnej 5 rubli. Spółka będzie miała prawo uplasować, oprócz uplasowanych akcji, akcje zwykłe imienne w ilości 5265 sztuk o wartości nominalnej 5 rubli (akcje zadeklarowane).

Celem społeczeństwa jest osiągnięcie zysku.

JSC „Chleb Krasnojarski” prowadzi następujące główne działania:

zajmuje się produkcją chleba, wyrobów piekarniczych, cukierniczych i innych oraz ich sprzedażą;

zajmuje się produkcją i sprzedażą innych towarów konsumpcyjnych oraz wyrobów do celów przemysłowych, zapewnia usługi płatne ludność (w tym catering publiczny);

transakcje walutowe i inne transakcje zakupu i sprzedaży towarów;

nabywa i wykorzystuje licencje, patenty, know-how, inne prawa majątkowe i niemajątkowe;

transakcje dotyczące gruntów, nieruchomości, papierów wartościowych i innych aktywów z dowolnymi kontrahentami bezpośrednio lub za pośrednictwem domów maklerskich lub giełd;

organizuje gospodarkę transportową i świadczy usługi transportowe;

działalność gospodarcza, w tym zagraniczna, zgodnie z prawem;

działalność związaną z użyciem broni palnej w celu ochrony mienia Spółki, ochrony życia i zdrowia akcjonariuszy oraz w innych celach.

Dziś OJSC „Krasnojarsky Khleb” jest jednym z wiodących przedsiębiorstw zajmujących się produkcją wyrobów piekarniczych i cukierniczych na terytorium Krasnojarska, którego misją jest wytwarzanie zdrowych i smacznych produktów. Obecnie spółka akcyjna ma kilkanaście oddziałów strukturalnych: 4 duże piekarnie, 10 minipiekarni. W ciągu ostatnich 15 lat firma stale unowocześniała sprzęt o najnowsze technologie krajowe i zachodnie, budując nowoczesne warsztaty, minipiekarnie. Krasnojarsk Khleb jest jedynym przedsiębiorstwem w regionie posiadającym własne Centralne Laboratorium Jakości, w którym specjaliści dokładnie monitorują przestrzeganie procesów technologicznych, badają surowce i jakość gotowych produktów. Laboratorium Centralne codziennie otrzymuje informacje z laboratoriów wszystkich fabryk na temat zgodności z poziomem kwasowości, wilgotności, sposobem wypieku i właściwościami organoleptycznymi produktów.

Asortyment wyrobów wytwarzanych przez SA wynosi około 450 aktywnych pozycji, które są podzielone na 54 grupy asortymentowe według cech technologicznych.

W 2009 roku firma jako jeden z pierwszych producentów pieczywa, wyrobów piekarniczych i cukierniczych uzyskała certyfikat ISO 9001 i swój status potwierdziła na początku tego roku. Pozwoli to spółce na skuteczniejsze uczestnictwo w przetargach i spełnienie wymagań jakościowych stawianych producentom żywności.

Organami zarządzającymi OAO Krasnojarsky Khleb są:

Walne Zgromadzenie;

Rada Dyrektorów (Przewodniczący Zarządu, Wiceprezes Zarządu, Sekretarz Zarządu).

Organ wykonawczy - LLC Firma zarządzająca Chleb Krasnojarski.

Rysunek 1 - Struktura organizacyjna JSC „Chleb Krasnojarski”

Kontrolę nad działalnością finansową i gospodarczą OAO Krasnojarsky Khleb sprawuje Komisja Rewizyjna. Tryb działania komisji rewizyjnej określa „Regulamin dotyczący trybu działalności komisji rewizyjnej”, zatwierdzony przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 28 czerwca 2002 r. Komisja Rewizyjna wybierana jest w składzie 5 osób przez walne zgromadzenie na okres do następnego zwyczajnego walnego zgromadzenia akcjonariuszy. Do kompetencji komitetu audytu należy:

Weryfikacja dokumentacji finansowej Spółki, sprawozdań finansowych, wniosków komisji inwentaryzacyjnej majątku, porównanie tych dokumentów z pierwotnymi danymi księgowymi;

Analiza poprawności i kompletności rachunkowości rachunkowej, podatkowej, zarządczej i statystycznej;

Analiza sytuacji finansowej Spółki, jej wypłacalności, płynności aktywów, proporcji funduszy własnych i pożyczonych, aktywów netto i kapitału docelowego, identyfikacja rezerw na poprawę kondycji ekonomicznej Spółki, opracowywanie rekomendacji dla organów zarządzających Spółki;

Sprawdzanie terminowości i prawidłowości płatności na rzecz dostawców produktów i usług, wpłat do budżetu i funduszy pozabudżetowych, rozliczeń międzyokresowych i wypłat dywidend, odsetek od obligacji, spłat innych zobowiązań;

Potwierdzenie prawidłowości danych zawartych w raporty roczne Spółki, roczne sprawozdania finansowe, rachunki zysków i strat (rachunki zysków i strat), podział zysków, dokumentacja sprawozdawcza dla organów podatkowych, statystycznych, organów rządowych;

Weryfikacja kompetencji jedynego organu wykonawczego do zawierania umów w imieniu Spółki;

Sprawdzanie legalności decyzji podjętych przez zarząd, jedyny organ wykonawczy, komisję likwidacyjną oraz ich zgodności z prawem i statutem Spółki;

Analiza decyzji walnego zgromadzenia pod kątem ich zgodności z prawem i statutem Spółki.

Rozważ charakterystykę finansową i ekonomiczną JSC na podstawie wskaźników charakteryzujących wyniki finansowe i ekonomiczne działalności firmy przez ostatnie 2 lata.

przedsiębiorstwo osiągające zysk kapitałowy

Tabela 2 - Analiza głównych wskaźników działalności finansowej i gospodarczej organizacji

Jak wynika z przedstawionej tabeli, przychody spółki w roku sprawozdawczym wzrosły o 8,68% i wyniosły 937 058 tys. rubli.

Liczba zatrudnionych spadła o 9,69% i wyniosła 1025 osób. Wynika to z zainteresowania przedsiębiorstwa wykorzystaniem bardziej wykwalifikowanego personelu.

Fundusz wynagrodzeń rósł w wyższym tempie w porównaniu do liczby zatrudnionych (o 5,77% do 182 921 tys. rubli), co przełożyło się na wzrost przeciętnego miesięcznego wynagrodzenie 1 pracownik do 8,67 tys. Rubli. w 2010 r. wobec 15,08 tys. Rubli. w 2009

Tempo wzrostu kosztów sprzedaży przewyższało dynamikę przychodów i wyniosło 110,91%. Tym samym koszt własny w 2010 roku wyniósł 732 036 tysięcy rubli. A zysk brutto wzrósł o 1,39% i osiągnął wartość 2816 tysięcy rubli. Koszty sprzedaży w 2010 roku wyniosły 156 967 tys. rubli, czyli o 15,03% więcej niż w roku poprzednim.

Znaczący wzrost kosztów handlowych i administracyjnych doprowadził do straty spółki, która w 2010 roku wyniosła 15 211 tys. rubli. Sytuację tę można ocenić jedynie negatywnie.

W zakresie pozostałych przychodów i kosztów nastąpiły następujące zmiany:

Należność odsetkowa wzrosła o 2 tysiące rubli. i wyniósł 24 tysiące rubli w 2010 roku;

Odsetki płatne w 2010 roku wzrosły o 19,96% i wyniosły 18 153 tys. rubli;

Pozostałe dochody wzrosły o 71,24% do 82 732 tys. rubli;

Wzrosły także pozostałe wydatki: o 15,35%. Wskaźnik osiągnął wartość 61 506 tysięcy rubli.

Obecna dynamika zmian pozostałych przychodów i kosztów przedsiębiorstwa spowodowała w 2010 roku zmniejszenie straty brutto o 73,21% do kwoty 12 114 tys. rubli.

Strata roku sprawozdawczego JSC „Krasnojarskikh Khleb” wyniosła 12637 tys. rubli, w porównaniu z rokiem poprzednim wzrosła o 2958 tys. rubli, tendencja ta jest oceniana negatywnie.

Jeśli chodzi o majątek organizacji, można zauważyć, że jego średnioroczna wartość w 2010 roku wzrosła o 22,67% do wartości 295 115 tysięcy rubli.

Z kolei wzrostu aktywów obrotowych OAO Krasnojarsky Khleb nie można ocenić pozytywnie. Przy znacznym wzroście ich średniorocznej wartości o 39,77% do 169 803,5 tys. rubli nastąpił wydłużenie czasu obrotu środków obrotowych do 65,2 dnia (wzrost o 14,5 dnia.

Tym samym na podstawie wyników analizy można stwierdzić, że sytuacja przedsiębiorstwa jako całości pogarsza się, a efektywność jego działania maleje.

2.2 Skład, struktura kapitału własnego organizacji

Kapitał własny może występować w formie: środków pieniężnych (gotówka, pożyczki udzielane pożyczkobiorcom itp.); inwestycje w papiery wartościowe dowolnych emitentów; inwestycje w nieruchomości i inne składniki zapasów.

Kapitał własny jest jednym z głównych źródeł kształtowania majątku przedsiębiorstwa. Fundusze własne (kapitał) wyliczane są zgodnie z procedurą określone w instrukcji spółki i aktualnych zasad rachunkowości.

Analizę składu i struktury kapitału przeprowadzono na podstawie danych początkowych sprawozdań finansowych i przedstawiono w tabeli 2.2.

Tabela 3 - Analiza składu i struktury kapitału JSC „Krasnojarsky Khleb” na rok 2010.

Wynik analizy przedstawiony w tabeli 3 pokazuje, że nastąpiły pewne zmiany w strukturze źródeł finansowania organizacji. Zasoby finansowe organizacji w porównaniu z początkiem okresu wzrosły o 55284 tys. Rubli. Ten wzrost z uwagi na fakt, że na początku okresu udział kapitału obcego w kapitale ogółem organizacji wzrósł (z 92,2% do 97,80%, czyli o 5,2 punktu procentowego). W związku z tym udział kapitałów własnych spadł o 5,2%. Wszystko powyższe charakteryzuje się negatywną tendencją, ponieważ zmniejszenie wysokości kapitałów własnych jest z reguły konsekwencją nieefektywnej, nierentownej działalności przedsiębiorstwa.

Rysunek 2-Dynamika i struktura kapitału JSC „Krasnojarsk Khleb” na rok 2010, w tysiącach rubli.

W trakcie dalszej analizy należy zastanowić się nad badaniem elementów składowych i źródeł kształtowania własności. Głównymi cechami klasyfikacji kapitału własnego są źródła jego powstania i kierunki wykorzystania. Klasyfikacja kapitału własnego organizacji.

Słuszność, w zależności ze źródeł formacji, podzielony na następujące części:

Zainwestowany , otrzymane przez organizację od założycieli (udziałowców i akcjonariuszy) w momencie jej założenia oraz późniejsze wkłady z zewnątrz (kapitał docelowy, w tym jego podwyższenie w wyniku dodatkowych wkładów założycieli; kapitał dodatkowy w postaci premii za udziały i powstałe różnice kursowe) podczas tworzenia kapitału docelowego);

- zgromadzone , generowane przez organizację w trakcie jej działalności i wykorzystywane do tworzenia funduszy rezerwowych, uzupełniania kapitału docelowego lub pozostawione w bilansie organizacji jako zyski zatrzymane. Ta część stanowi skapitalizowaną część zysku;

Dodatkowe, powstałe w wyniku zmiany wartości aktywów (środków trwałych i środków trwałych w budowie) w związku z ich przeszacowaniem i niemające realnego pokrycia gotówkowego;

Tabela 4 - Analiza dynamiki składu i struktury kapitału własnego JSC „Krasnojarsky Khleb” w latach 2009–2010

Z tabeli 3 wynika, że ​​kapitał zakładowy ma wyjątkowo niski udział w bilansie przedsiębiorstwa, zaledwie 1,20%. Główny udział zajmuje kapitał dodatkowy 420,34%. Strata w 2010 roku wzrosła o 12 637 tysięcy rubli.

Tabela 4 - Analiza składu i struktury należności JSC „Krasnojarsk Khleb” za lata 2009-2010.

Wycena należności to ocena wartości roszczeń wynikających z działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. W tym przedsiębiorstwie, z tabeli 4, należności wynoszą 123 642 tys. Rubli, w porównaniu z rokiem ubiegłym wzrosły o 22,8%.

W zakresie należności krótkoterminowych nastąpiły następujące zmiany:

Rozliczenia z odbiorcami i klientami wzrosły o 2,4% i wyniosły 89951 tys. rubli;

Pozostali dłużnicy również zwiększyli się o 20856 tys. rubli. Wskaźnik w roku sprawozdawczym osiągnął wartość 33691 tys. rubli.

Tabela 5 - Dynamika wskaźników JSC „Krasnojarsk Khleb” na lata 2009-2010

Osiągnięte wskaźniki efektywności przedsiębiorstwa w 2010 roku były nieco niższe od oczekiwanych. Ogólne wskaźniki dynamiki produkcji i sprzedaży wynoszą 102% w stosunku do 2009 roku w ujęciu naturalnym i 103,9% w ujęciu pieniężnym.

W przypadku grup piekarskich wzrost w ujęciu pieniężnym w porównaniu do 2009 r. wyniósł 105%, w ujęciu fizycznym grupa dodała 1,6% wolumenowo. Wzrost wynika ze wzrostu sprzedaży wyrobów francuskich, wzrost wyrobów piekarniczych i bogatych wyniósł 104%. Wzrost w grupie bochenków obserwuje się jedynie w grupie bochenków nowych. Sprzedaż pieczywa masowego z roku na rok spada, co wynika z ogólnorosyjskiego trendu zmierzającego do zmniejszania spożycia tego pieczywa i redystrybucji koszyka żywnościowego w stronę zdrowej, niskokalorycznej żywności.

Rysunek 3 - Wdrożenie w kontekście grup asortymentowych, tysiące rubli.

Grupy cukiernicze wykazały do ​​2009 roku wzrost na poziomie 12% w naturze i 5% w ujęciu pieniężnym. Wzrost w ujęciu fizycznym wynika przede wszystkim z 24,9% udziału wyrobów ciastkarskich i śmietankowych. Spadek sprzedaży odnotowano w grupie wafli i ciastek odpowiednio o 17% i 13%. Wzrost o 3% wykazuje grupa pierników.

W grupie słodyczy następuje redystrybucja pomiędzy grupami, dlatego udział wyrobów biszkoptowo-kremowych w wolumenach naturalnych wzrósł i wyniósł 34,2% w 2010 roku wobec 28% w 2009 roku, natomiast w...

Podobne dokumenty

Wskaźniki wykorzystania kapitału. Sposób ich obliczania. Analiza czynnikowa zwrotu z kapitału. Analiza obrotu kapitałowego. Ocena efektywności wykorzystania pożyczonego kapitału. Efekt dźwigni finansowej. Analiza zwrotu z kapitału własnego.

praca semestralna, dodana 20.05.2004


Wskaźniki efektywności ekonomicznej produkcji. Główne kierunki wzrostu wydajności pracy. Sposoby poprawy efektywności wykorzystania środków trwałych. Główne kierunki zwiększania efektywności wykorzystania zasobów materialnych.

teza, dodana 26.10.2008


Treść ekonomiczna i klasyfikacja kapitału przedsiębiorstwa. Metody oceny i analizy kapitału własnego i dłużnego przedsiębiorstwa, zastosowanie Technologie informacyjne. Zalecenia dotyczące poprawy efektywności wykorzystania kapitału.

teza, dodano 29.01.2013


Pojęcie majątku obrotowego, a także główne kryteria i wskaźniki efektywności ich wykorzystania. Analiza wielkości i struktury kapitału obrotowego badanego przedsiębiorstwa, jego obrotów i czynników zmian, obliczanie rezerw na poprawę efektywności.

praca semestralna, dodana 04.07.2014


Istota kapitału trwałego przedsiębiorstwa. Analiza efektywności wykorzystania kapitału trwałego OAO Khleb: przepływ i skład środków trwałych, ich racjonalne wykorzystanie. Sposoby poprawy efektywności wykorzystania środków trwałych przedsiębiorstwa.

praca semestralna, dodana 24.11.2011


Analiza teoretycznych aspektów wykorzystania podstaw aktywa produkcyjne w oparciu o ich modernizację. Badanie i charakterystyka kierunków zwiększania efektywności ekonomicznej użytkowania środków trwałych. Kalkulacja przychodów ze sprzedaży produktów.

teza, dodano 27.10.2017


Charakter ekonomiczny i struktura kapitału trwałego. Ocena efektywności wykorzystania środków trwałych. Sposoby poprawy wykorzystania środków trwałych i ich wpływ na wyniki finansowe organizacji. Odbicie kapitału trwałego na kontach bilansowych.

streszczenie, dodano 28.11.2014


Źródła powstawania środków trwałych produkcyjnych, wskaźniki efektywności ich użytkowania, amortyzacja. Analiza wykorzystania środków trwałych przedsiębiorstwa na przykładzie SA „Avtoagregat”, sposoby poprawy efektywności ich wykorzystania.

praca semestralna, dodana 08.08.2011


Istota ekonomiczna kapitału obrotowego przedsiębiorstwa. Metody zwiększania efektywności jego stosowania. Propozycje poprawy efektywności wykorzystania kapitału obrotowego. Struktura organizacyjno-ekonomiczna Krasnodartorgtekhnika LLC.

praca magisterska, dodana 08.03.2012


Zasoby ziemi i ich badania w rosyjskiej literaturze ekonomicznej. Analiza struktury gruntów w SPK „Prawda” i efektywności ich wykorzystania. Opracowanie sposobów poprawy efektywności użytkowania gruntów w badanym przedsiębiorstwie.

Efektywność wykorzystania kapitału własnego definiuje się przede wszystkim poprzez jego rentowność. W oparciu o metodykę obliczania rentowności, aby ją zwiększyć, należy zwiększyć zysk netto przedsiębiorstwa lub zmniejszyć wysokość kapitałów własnych. Zmiana wartości kapitału własnego uzależniona jest od możliwości zmiany jego elementów składowych.

Zmiana kapitału zakładowego spółki akcyjnej pod pewnymi warunkami i w przepisanych przypadkach prawo federalne Zamówienie „W spółkach akcyjnych” można zwiększyć na dwa sposoby: - ​​poprzez podwyższenie wartości nominalnej akcji;

Poprzez umieszczenie dodatkowych akcji (klauzula 1 art. 100 Kodeksu cywilnego Federacji Rosyjskiej oraz klauzula 1 art. 28 ustawy o spółkach akcyjnych).

Podwyższenie kapitału docelowego którymkolwiek z powyższych sposobów jest dopuszczalne dopiero po jego pełnej wpłacie. Jednocześnie zabrania się podwyższania kapitału docelowego na pokrycie strat poniesionych przez spółkę.

Kapitał zakładowy może zostać obniżony decyzją akcjonariuszy (zmniejszenie liczby akcji, zmniejszenie wielkości nominalnej akcji, umorzenie akcji od akcjonariuszy przez samą spółkę). Możliwe jest także obniżenie kapitału docelowego, jeżeli majątek netto spółki okaże się mniejszy od kwoty utworzonego kapitału docelowego.

Kapitał dodatkowy może ulec zmianie w wyniku aktualizacji wyceny środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych, a także w związku z otrzymaniem nadwyżki na akcje. W obu przypadkach oczekiwana wartość zmiany kapitału zapasowego (jak również moment uwzględnienia zmian w sprawozdaniu finansowym) jest znana z góry.

Zmieniając wielkość kapitału rezerwowego, możemy mówić jedynie o zmianie struktury kapitału własnego organizacji, ale nie o zmianie jego wielkości.

Prawie każdy czynnik przemysłowy lub ekonomiczny może mieć wpływ na wielkość zysków zatrzymanych. Jednakże ocena wpływu np. zmian struktury kosztów w danym miesiącu kalendarzowym na wysokość zysków zatrzymanych w roku sprawozdawczym wydaje się dość trudna.

LLC „Visit-1” charakteryzuje się wysoką stopą zwrotu ze sprzedaży, dzięki czemu firma konsekwentnie osiąga zysk, a to pozwala uzyskać wysoki zwrot z kapitału własnego. Jednocześnie większość zysku pozostaje do dyspozycji przedsiębiorstwa. Przykładowo w 2011 roku wykorzystano 48,25% zysku netto, w 2012 już tylko 34,76%. W rezultacie większość zysku pozostaje do dyspozycji przedsiębiorstwa, co z kolei prowadzi do podwyższenia kapitału własnego. Wzrost kapitału własnego z jednej strony pozytywnie wpływa na stabilność finansową (należy tu odnotować wzrost niezależności finansowej od pożyczonych środków), z drugiej strony taki wzrost kapitału własnego w przyszłości będzie prowadził do spadku w jego rentowności.

W związku z tym należy zwiększyć kwotę dywidend wypłacanych w LLC „Visit-1” i przeznaczyć na te cele większą część zysku.

Ponadto obroty kapitałem własnym w spółce LLC „Visit-1” w latach 2011-2012 utrzymują się na tym samym poziomie: 1,29 w 2011 r. i 1,31 w 2012 r. Dlatego też spółka musi zwiększać obroty kapitałem własnym.

Efekt uzyskany w wyniku przyspieszenia obrotów wyraża się przede wszystkim wzrostem produkcji bez dodatkowego przyciągania środków finansowych. Ponadto ze względu na przyspieszenie obrotu kapitałowego następuje wzrost kwoty zysku, ponieważ zwykle wraz ze wzrostem powraca on do swojej pierwotnej formy pieniężnej. Jeżeli produkcja i sprzedaż produktów są nieopłacalne, wówczas przyspieszenie obrotu środkami prowadzi do pogorszenia wyników finansowych i „zjadania” kapitału. Jednak Visit-1 LLC jest dochodowym przedsiębiorstwem, więc przyspieszenie obrotów nie będzie miało negatywnego wpływu.

Aby przyspieszyć obrót kapitału własnego, możliwe są następujące środki:

Skrócenie czasu trwania cyklu produkcyjnego w wyniku intensyfikacji produkcji (zastosowanie najnowszych technologii, mechanizacja i automatyzacja procesów produkcyjnych, zwiększenie poziomu wydajności pracy, pełniejsze wykorzystanie mocy produkcyjnych przedsiębiorstwa, zasobów pracy i materiałów itp. .);

Poprawa organizacji zaopatrzenia materiałowego i technicznego w celu zapewnienia nieprzerwanego zaopatrzenia produkcji w niezbędne zasoby materialne i skrócenia czasu spędzanego przez kapitał w zapasach;

Przyspieszenie procesu przekazywania produktów klientom i przetwarzania dokumentów rozliczeniowych;

Podnieść do właściwego poziomu badania marketingowe mające na celu przyspieszenie promocji swoich towarów i usług (w tym badanie rynku, doskonalenie produktów i form ich promocji wśród klientów, kształtowanie właściwej polityki cenowej, organizacja skutecznej reklamy itp.)

Należy zatem dążyć nie tylko do przyspieszenia przepływu kapitału na wszystkich etapach obiegu, ale także do jego maksymalnego zwrotu, który wyraża się wzrostem kwoty zysku na rubel kapitału. Zwiększenie rentowności kapitału osiąga się poprzez racjonalne i ekonomiczne wykorzystanie wszystkich zasobów, zapobiegając ich nadmiernemu wydatkowaniu, stratom na wszystkich etapach obiegu. Dzięki temu kapitał powróci do stanu pierwotnego w większej ilości, czyli z zyskiem.

Zgodnie z wynikami prac za rok 2011, rentowność kapitału własnego spółki Visit-1 LLC była najwyższa i wyniosła 0,507. Na koniec 2012 roku spadł on 1,8-krotnie i wyniósł 0,282. W 2013 roku wskaźnik rentowności nieznacznie wzrósł i wyniósł 0,322.

Pod tym kątem zbadano czynniki, które wpłynęły na zmianę rentowności. Stwierdzono, że w 2012 roku spadek rentowności kapitału własnego spółki LLC „Vizit-1” spowodowany był spadkiem rentowności sprzedaży oraz spadkiem obrotów kapitałowych. Wzrost współczynnika zależności finansowej nie miał istotnego pozytywnego wpływu, w efekcie czego rentowność kapitału własnego spadła o 0,225.

W 2013 roku sytuacja uległa zmianie i była dokładnie odwrotna niż w 2012 roku: pozytywny wpływ miał wzrost rentowności sprzedaży i obrotów kapitałowych, ale jednocześnie spadek zależności finansowej nieco osłabił pozytywny wpływ dwóch poprzednich czynników. Ostatecznie rentowność kapitału własnego w 2013 roku wzrosła o 0,04, ale wskaźnik z 2011 roku nie został osiągnięty.

Na podstawie badania oceny, analizy i efektywności wykorzystania kapitału własnego można zaproponować następujące działania (rys. 13):

Ryż. 13.

Konieczne jest zwiększenie kwoty dywidend wypłacanych w spółce LLC „Visit-1”, kierując na te cele większość zysków. Podniesie to atrakcyjność inwestycyjną przedsiębiorstwa i zwiększy rentowność sprzedaży; przedsiębiorstwo może wyemitować własne akcje i sprzedać je po wyższej cenie, ponieważ po wypłacie dywidendy cena akcji wzrasta;

Firma powinna pozyskać pożyczone środki, gdyż ich wykorzystanie pozwala na uzyskanie dodatkowego zysku i zwiększenie kapitału własnego. Jednocześnie należy angażować tylko takie pożyczone źródła, których stopa jest niższa niż zwrot z aktywów;

Konieczne jest zwiększenie obrotu kapitałem własnym. Efekt uzyskany w wyniku przyspieszenia obrotów wyraża się przede wszystkim wzrostem produkcji bez dodatkowego przyciągania środków finansowych.